半导体照明工程龙头企业（600703）该股多头行情中，可加强关注

【三安光电(600703)、股吧】（600703）

基本面概述：

1、射频业务：砷化镓半导体材料应用范围广阔，砷化镓器件可应用于手机、通讯设备、汽车、导航等领域，在手机、通讯设备等方面上使用量最大。从市场前景，未来汽车雷达、光纤通讯、定位和通讯等领域应用增长可期，而这些领域的高速高频器件也将主要由化合物半导体满足，砷化镓半导体器件身处移动通讯、无线网络升级和物联网发展趋势之中，需求不断爆发，市场空间将持续增长。公司砷化镓射频HBT产品主流工艺已开发完成，产品全方面涵盖2G-4GPA，WiFi，IoT等主要市场应用；PHEMT产品通过可靠度验证，已进入量产出货；氮化镓射频涵盖5G领域，已给几家客户送样，产品已阶段性通过电应力可靠性测试，实现小批量供货。已开发工艺涵盖Switch、LNA等消费市场与特殊应用市场，持续上量中。

2、半导体照明工程龙头企业：公司主要从事Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料的研发与应用，着重于砷化镓、氮化镓、碳化硅、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及到外延、芯片为核心主业。公司销售模式主要是直销方式，产品主要应用于照明、显示、背光、农业、医疗、微波射频、激光通讯、功率器件、光通讯、感应传感等领域。公司业务可分为LED、射频、电力电子、滤波器与光通讯五大板块。公司是国家科技部及息产业部认定的"半导体照明工程龙头企业"。公司现拥有MOCVD设备产能规模居国内首位，围绕的外延芯片产业链和辅助系统配套比较齐全，规模优势明显。

3、半导体材料：碳化硅材料因其在高温、高压、高频等条件下的优异表现，成为当前最受关注的半导体材料之一，碳化硅器件对比硅器件功率损耗可大幅减少，有效提升电源转化效率，受新能源汽车等新兴市场的拉动，碳化硅电力电子市场已启动规模应用，氮化镓功率半导体在应用方面与碳化硅功率半导体实现优势互补。公司4吋与6吋碳化硅衬底材料性能良好，生产的电力电子芯片，其良率、电特性、封装体各方面已达到国际一流水平，已经实现销售，并与国内大客户展开量产工作的协商，为后续市场开拓做好铺垫。

经营分析：

报告期内，公司继续围绕战略发展规划开展工作，着重于化合物半导体产业的发展，专注于以碳化硅、砷化镓、氮化镓、磷化铟、氮化铝、蓝宝石等半导体新材料所涉及到的核心主业研发、生产和销售，力促光电业的发展，致力于将化合物半导体集成电路业务发展至全球行业领先水平，努力打造具有国际竞争力的半导体厂商。

自2018年以来，行业形势逐步变化。报告期内，公司整体经营情况不太理想，实现销售收入33.88亿元、营业利润10.23亿元、归属于上市公司股东的净利润8.83亿元。与上年同期比较，公司销售收入下降了18.82%、营业利润下降了50.18%、归属于上市公司股东的净利润下降了52.34%。

行业发展至今，芯片产能逐渐向国内转移，有些企业在技术、配套、客户等环节没有合理完善的布局的情况下扩产，产能集中度也越来越高。受限于技术等条件制约，产能释放导致传统照明领域的供需结构阶段性失衡，产能供给侧进入出清的阵痛期。核心技术、配套、客户、知识产权等条件是支持企业走下去的必要因素，此轮供给侧产能出清后，最终将保留部分掌握核心技术、拥有较多自主知识产权和知名品牌、竞争力强、产业布局合理的企业，这些企业市场占有率有望进一步提高。另外，在技术提升的驱动下，Mini LED、Micro LED、紫外、红外、植物照明等领域应用市场空间正在逐步被打开。

技术分析：近期的平均成本为14.49元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。迄今为止，共353家主力机构，持仓量总计26.25亿股，占流通A股64.36%