泰晶科技“工业之盐”，石英晶振产业链全梳理

石英晶振是石英晶体谐振器的简称，在日本被称为“工业之盐”，他在工业尤其是电子设备中无处不在，不可或缺，是核心电子元器件。然而我国这种重要核心元器件的产能却被日本占据，《中国制造 2025》提出要实现核心元器件的国产化，国产替代势在必行。

什么是石英晶振

要知道什么是石英晶振，首先要明白什么是石英。

学过中学化学的都知道石英就是二氧化硅，化学式是SiO2，跟日常见到的“沙子”组成成分相同。这颗平平无奇的沙子毫无价值，为了让自己的人生重新焕发光彩，他主动投身地底，承受高温高压的千锤百炼，最后他化身为形态规则、经营、透明的结晶体，成为我们俗称的“水晶”。

水晶的物理化学性质稳定，不仅是良好的光学材料，还是及其良好的“压电材料”。压电指的就是压力和电力，他能使机械能和电能互相转化！水晶受到外部压力后会产生轻微的形变，这种形变肉眼虽然不可见，但他能使晶体内部电极化，产生与压力成精确比例的电场！你给多少压力，他就产生多少电，无比精准。同理，你给石英晶体通电，电能就可以转化为机械能，使晶体产生形变。

需要注意的是，石英晶体通电所产生的形变一般不是你想象中的伸长、变大，而是以振动的形式呈现！这种振动无比精准，精准到能够用来做“石英表”！石英表里面都安装有一个石英晶体，电池给石英晶体通一次电，石英晶体就能产生每秒3万多次的振动，只要你给钟表的机械做一个“敲打N次指针动一下”的机械装置，就能精准控制秒针的振动！

这种石英晶体接通上电路板以后做出来的复杂元器件就是石英晶振！

石英产业链

石英砂 → 石英材料 → 石英制品 → 应用（主要是半导体）

这个产业链无论上中下游，所有环节都被外国公司占据绝大多数市场份额，有非常大的国产替代空间。

首先是上游的采矿，我国高品质石英矿稀少，提纯难度较大，国内只有唯一一家企业“石英股份”拥有量产高纯度石英砂的能力。他具有唯一性，技术壁垒非常高。

接下来是中游的成品，包括石英棒管、石英锭、石英坩埚、石英纤维。这块“石英股份”也有顺带做，但是国内他有一个竞争对手“【菲利华(300395)、股吧】”，“菲利华”不采矿，但他掌握了石英矿的提纯技术，能做出来“石英纤维”、“半导体石英砣”，这些石英股份都是做不到的。

接下来是下游应用，主要讲核心电子元器件谐振器。国内只有三家企业能做“【泰晶科技(603738)、股吧】”、“惠伦晶体”，“天奥电子”也有不过比较少而且业绩最烂。其中泰晶科技营收更大，名副其实的一哥。

惠伦晶体盘子小，容易爆炒。

核心逻辑1日本逐渐退出低端晶振

日本近几年市场份额明显开始减少，一方面是因为人力成本、生产成本太高，被迫退出低端产品转向高频高端产品，另一方面是因为中国台湾、中国大陆厂商逐步崛起。

除此之外，前几年5G还没出来，没有手机换机潮也没有无线耳机这些消费电子爆品，导致市场需求低迷，中国厂商又开始大搞价格战，搞到整个行业利润大降，日本很多小厂商都顶不住退出了，只剩下一些大厂搞高端产品活下来。

上图的晶技是台湾的晶振公司，前几年有多烂，这就是个比烂的世界，谁能别烂那么快，谁就是胜利者，“剩”者为王。

核心逻辑2汽车、消费电子大爆发

从上图能出18到19年日本电波的“移动通讯”销售份额有明显改变，这块其实就是消费电子，比如手机、无线耳机，这块用不到多高端的晶振，这些低端竞争他们成本搞不过我们国内的厂商，因此逐渐退出。

如上图所示，晶振主要用在手机、汽车上，国内企业时间踩得不错，2019年开始5G换机潮、TWS无线耳机大爆发，带来消费电子大爆发；特斯拉入局，欧洲新能源车大爆发，电子含量大幅增加。晶振用量大幅提高，虽然低端产品毛利率低，但产量大也是能赚钱的，赚到钱再去研发高端产品嘛。

接下来贴一下各产品的晶振用量

说说泰晶科技

泰晶科技2019年业绩暴雷，利润大幅下跌，主要因是公司高管2018年误判了行业形势，以为烂了几年的晶振行业已经到达了跌无可跌的程度，会随着5G在2019年的爆发大幅提高晶振需求。

这是一场豪赌，高管在2018年发行可转债融资拼命扩大产能。结果2019年行业竞争继续加剧，大量产能卖不完、低价卖，致使业绩大幅下滑。

但2020年不一样，5G开始加速渗透到应用端，消费电子爆发，特斯拉又来搅局，相会迎来拐。

其实他跟三安光电很相似，三安光电也是逆势大幅扩张，LED行业价格战都打烂了，他还在逆势扩张，终于熬到今年了，LED价格才触底回升。

最近泰晶是在不断减持，那没办法，首发股份9月份才解禁，人家熬了那么多年终于上市了，还不让人家拿钱出来提早退休享受生活？

泰晶科技还有个槽就是他是湖北企业，湖北你懂的，他停工停到20号才复工，所以一直涨不过惠伦晶体。因为他停工，导致产量减少，晶振肯定会微微涨价，惠伦晶体还在生产结果又受益了。

不过随着病毒的过去，相国家会加大对湖北的建设，给更多优惠扶持政策，泰晶可能会因此受益。

技术分析

泰晶科技为了冲31.30这个前高，横盘震荡蓄势了半天。但是这个高位横盘他的量很小，最后突破应该会以涨停的方向实现。毕竟不这样会被技术派砸死，我是主力也会在这里洗一下再一把冲过去。

目标价

无。不过这只股经过技术大佬麦兜兜兜兜兜兜兜兜兜技术验证，量价上的技术走势绝对没问题。

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