本周收益率1.6%，今年累计收益率23%，收益创新

本周收益率1.6%，今年累计收益率23%，收益创新高了。
本周有调仓，整体仓位小幅降低，继续减仓浦东金桥，卖出上周刚买入的牧原股份，周五在兆易创新暴跌时，以103.5元价格加仓了兆易创新。
本周收益主要还是来自浦东金桥，7月20号，浦东金桥价格还在12.30附近，对浦东金桥进行了大笔减仓，刚好减在了本轮地产行情启动前，本周股价最高上摸到了14元，如果按照本周收盘价13.61减的话，今年的收益率要好很多。但也没什么好后悔的，买入的时候预期就是持有到6-7月份，预期股价会到16元左右，目前股价依然没达到预期价格，时间到了股价没到，减一部分仓位应对。另一方面，目前股价刚好来到5月份高点，是突破还是转头向下、还是转头向下再向上，只能事后来看，如果下周突破，可以等回踩的时候再买一点。如果股价下去了，那就继续拿着吧，按照目前价格，不考虑增加分红的情况下，分红率依然有3.6%，还是不错的。
周末看了一篇来自睿郡资产董承非的一篇路演文章，比较认可他的观点，这里提列一些主要观点分享学习
1、关于市场，董承非认为，这两年系统性风险已经充分释放，但由于经济结构的调整还在过程中，新旧动能转换需要时间，所以不能指望股市能给投资者带来较高回报，慎说牛市，主要还是把握结构性机会。
2、市场结构机会来自哪里，一是高分红的电运营商；二是未来成长空间较大的半导体公司；三是困境反转后商业模式能保持持续稳定的火电+绿电的电力板块。
3、关于地产对于我们做投资的来说，一个重要的思考的问题是，房地产销售下滑的趋势什么时候能够结束，整个市场会稳定在一个什么样的水平，这些可能对中国经济的判断至关重要。”董承非表示，目前来看，对地产的判断，释放出一些积极的号，但实际上这些积极的号什么时候产生效果，还需要进一步观察。因为房地产产业实在太大了，对整个经济的中短期或长期的影响都非常大。
4、半导体逻辑看好半导体是基于长周期的角度，我认为中国的半导体是长周期的投资故事，就像10年前的光伏，20年前的中国家电产业一样，中间的代表企业也是有起有伏，慢慢发展到现在的体量，能够赚到钱，中国三大白电都成为全球最大的家电上市公司。
现在整个半导体产业景气度较差，这也是市场存在分歧的地方。但董承非有几个看好的理由
第一，半导体行业是一个非常好的行业，拿费城半导体指数来说，里面所有成分股汇总是超过3万亿美元，其中英伟达一家就超过1万亿美元。国外的传统产业，比如汽车产业链的很多海外巨头，看它们的报表会发现公司净利润率只有几个点，可能有些还不赚钱，但海外的半导体产业却是一片很肥沃的土壤，费城半导体的成分股的净利润率达到近30%，所以半导体是一个暴利行业，未来中国企业慢慢取得优势，利润率也不会很低，其是一片非常肥沃的土壤。
第二个理由，2018年以来中国半导体产业因为贸易战等种种原因，在5年时间里取得了质的飞跃，完成了0-1这一步，有一批国内的半导体公司崛起，它们原来可能只有几十人的团队，销售收入也只有几千万，处于生死边界线，但这几年这些优秀的公司发展到了几千人的团队，上市以后可以看到账上有几十亿的现金。
实际上，一旦0-1的突破实现以后，后面1-n的过程就会很快，因为中国有工程师红利、大量的设备、大量的客户、大量的电子制造等，都是中国本土的优势。所以尽管短期行业不景气，但我们认为未来中国半导体行业一定能够崛起，慢慢在某些领域取得一些竞争优势。
第三个理由，从投资研究的角度来说，很多中国的传统产业的上市公司，无论是食品饮料还是家电，或周期性行业，跟国际上横向比较来看，市值都是不小的，但是现在中国整个半导体产业市值，加起来还不到费城半导体指数的十分之一，所以尽管短期落后，但长期的成长空间是非常大的。现在这种有高达10倍的成长空间的行业很少，所以我们认为半导体产业从投资研究的角度上来说潜在空间也非常吸引人。
“我反复强调，中国半导体产业的崛起是一个逐步发展的过程，其中有些公司会取得进步，有些公司会落后，关键是看投资人能否选对公司，对投资眼光的考验也很大。”董承非说。
这一块内容比较长，分享出来是想学习一下大佬的逻辑，自己刚好持有半导体公司兆易创新，投资一定要有逻辑支撑，逻辑没考虑明白，即使买到了牛股也拿不住。