上海氯碱20万氯乙烯投建，PVC材料市场格局生变

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　　上海氯碱化工(600618,股吧)股份有限公司董事会于2018年7月11日以通讯表决方式召开九届十八次会议，审议通过《关于投资建设20万吨/年氯乙烯项目的议案》。鸿网认为：氯乙烯即将成为材料竞争中新的利润增长。

　　从公告中可知，上海氯碱在上海化工区华胜厂区域现有二氯乙烷(EDC)装置，该装置主要用于平衡公司下游用户返回的HCL，是化工区氯循环产业链上的重要一环。但由于国内EDC市场需求不稳定，当EDC产品出现滞销情况时，将直接影响到氯循环产业链上各生产装置的稳定运行。上述项目的建设可增加平衡返回HCL的调节方式，有利于氯循环产业链的稳定运行，同时可根据EDC和VCM的市场情况，灵活组织生产，提升返回HCL的吨氯效益。

　　上海氯碱PVC总产能37万吨/年，主营产品为PVC特种树脂，但由于化工区PVC产品链中缺失VCM装置，因此造成天厂所需的VCM料完全依赖外购。同时，目前华胜厂现有EDC产品全部面向市场销售，而本项目的建设可将华胜厂的部分EDC产品通过裂解工艺制得VCM产品，将华胜厂现有EDC产品更加合理利用，完善化工区的PVC产品链，为天厂特种PVC新材料的发展奠定基础。

　　目前国内乙烯法PVC的产能大约占到15.7%，而乙烯法PVC生产工艺大致需要经历三个重要的步骤以及一个最终的循环工艺。

　　由乙烯法PVC生产工艺图中可见，最完善一体化的乙烯法PVC生产企业，拥有自己的油开采、盐矿等，但在中国此类工厂极其少。一般情况下，国内工厂以外采EDC或者VCM料来生产乙烯法PVC为主。因此鸿网认为，上海氯碱VCM装置的的投建将很大程度上，改变整个乙烯法PVC料市场的格局。

　　具体来，下图是国内主要乙烯法PVC企业料来源。

　　目前唯一的一体化乙烯法PVC生产装置只有齐鲁石化一家，其它包括上海氯碱、天津大沽、LG渤海，新浦化学，韩华宁波，都需要外购或进口乙烯。

　　国际市场的乙烯大多是通过管道和槽船运输，其实根据乙烯的物理化学性质而言，乙烯的长距离运输并不经济。由于其运输的条件较为苛刻(低温、加压)，可以完全符合要求的槽船数量并不多，因此乙烯的货物流通，在很大程度上会受到物流条件限制。

　　目前国内进口EDC的企业包括了天津大沽、河北金牛，而新浦化学和上海氯碱则会因根据企业的自身情况选择采购料的种类和数量。而近年来由于国内非PVC下游市场对EDC的需求呈现增长趋势，因此PVC工厂采购EDC并不十分稳定。相比之下，VCM在PVC工厂中则较为稳定，大部分工厂都是通过进口VCM来完成生产，除此外，新浦化学和LG渤海是生产VCM工厂，但LG渤海主要配套供应LG大沽，多余的量外卖；新浦化学则是国内唯一供应VCM商品的工厂。

　　采用进口EDC和进口VCM的乙烯法PVC生产工艺的生产企业前期投资规模较少，同时他们一定程度上可以不用考虑食盐电解后产生的另一产品——烧碱的销售问题。但是这一类的PVC生产企业必须面临因料价格波动而产生的生产成本的波动，此外，他们可能也会因料供应的紧张而被迫降低装置开工率。尽管国际市场上EDC和VCM的年销售量较大，但事实上，这一市场一直相对独立，参与者数目不多。

　　决定乙烯法PVC工厂成本的很大程度决定于料成本。

解析材料成本

　　就成本而言，采购VCM单体的企业成本一般较采购乙烯的高，而且由于VCM单体主要依靠进口，此类企业通常要受到VCM单体供应和价格波动的影响，因此自主控制成本的能力较弱。

　　现货市场上通常会使用经验公式：PVC成本价格=VCM+N(注：N 表示加工等费用，1000＞N≥800，单位：元/吨)，国内大多数乙烯法PVC生产企业都是选择进口 VCM 进行生产。

　　2018，乙烯法PVC生产企业料VCM与产品 PVC价差逐渐拉大，截至7月13日，受装置检修及临时停车影响，PVC企业对VCM的需求下降，当前PVC和VCM的价差达到245美元/吨，达到近11个月以来最高。历史经验来，PVC 和 VCM的价格差距一般在150美元上下的位置徘徊，目前价差远高于行业盈亏。因此，一旦上海氯碱20万吨/年VCM装置投产，将直接改变整个国内VCM市场的供需格局。