失落的地产股：绿地控股调出上证50指数

[摘要] 上证指数样本股的选样依据为总市值、成交金额等指标，代表资本的关注度。因此，房企的入围与出局，对观察房企及房地产行业都具有一定的风向标意义。

/时代财经 刘新歌

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有人在资本市场门外徘徊，有人在门里沉浮。6月3日，上海证券交易所、中证指数有限公司宣布将5只股票调出上证50指数、18只股票调出上证180指数，数只房地产股在列。

其中，在上证50指数中，绿地控股出局，并且没有新的地产股入围；同时，雅戈尔、【北京城建(600266)、股吧】被调出上证180指数，新补入的18只股票中，来自房地产行业的只有张江高科。

上证50、上证180指数由上海证券交易所编制，分别从2004年1月和2002年7月开始发布，每半年调整一次。其中，上证50挑选的是上海证券市场规模较大、流动性较好、最具代表性的50只个股，并以此反映龙头企业的整体情况，入围企业可谓上交所中的“尖子生”。

上证指数样本股的选样依据为总市值、成交金额等指标，代表资本的关注度。因此，房企的入围与出局，对观察房企及房地产行业都具有一定的风向标意义。

【绿地控股(600606)、股吧】“出局”

“（绿地是）上证50的低估价值股，补涨的概率大，不敢说追上保利地产，至少也应该补涨到10倍市盈率以上才是，观念要变了，这属于突发事件大利好。”2017年5月31日，有投资者在绿地股吧留言道。

引发这番“多”言论的，是绿地被调入上证50指数。除绿地外，一同调入的地产股还有华夏幸福。至此，上证50结束只有只有保利发展一只地产股的历史。而这一年，是绿地控股成立25周年。

不过，绿地入围上证50后还是让当初多的投资者落了空。2017年5月31日，绿地收报7.24元/股，上涨5.04%，总市值880.97亿元。而截止今日（2019年6月6日，下同）收盘，绿地股价为6.63元/股，微跌0.45%，总市值806.7亿元。

若与绿地2015年8月在上交所上市时的“高光时刻”相比，今天的绿地更显黯淡：上市首日，绿地以25.10元/股的开盘价亮相，动态市值达到3054亿元，成为国内市值最高的房地产企业。

但近年来，绿地股价持续下行，在规模上也渐渐掉队。2016年之前，绿地一直稳居销售榜前三的宝座。但2018年底，绿地实现合约销售额3812.2亿元，居排行榜第6位，与碧桂园、万科、恒大等存在着上千亿的差距。

被调出上证180指数的北京城建情形类似。北京城建为北京市属国有企业，1998年上市。因主营房地产行业收入减少，北京城建2018年度营业收入、净利润双双下降。截止2018年底，北京城建总资产达1099.5亿元。今日，北京城建报收9.46元/股，总市值148.2亿元，总资产和总市值相差近10倍。

地产股承压

一直以来，地产股都是中国股市最受追捧的标的，也是资本市场最不稳定的因素之一，暴涨暴跌时有发生。时代财经询近10年上证指数变动记录发现，整体上，被调入上证指数尤其上证180的地产股逐渐减少。

这与地产股整体表现不无关系。过去10年是房地产最为繁荣的10年，但由于房地产到达了一定的高度和国家政策方面的调控结构性分化，房地产总体的繁荣正在过去。

东方财富Choice数据显示，2018年内，A股房地产板块自1月上涨5.78%后便进入下行通道，一年内累计跌幅达31.1%。地产股整体大跌除了与整个股市大盘相关，还与2018年内楼市调控趋严、销售不理想及资金压力有关。

这些因素或将继续存在。地产专家邓浩志认为，今年房地产行业总体规模将停止20多年的持续增长，总规模甚至会出现2-3%的收缩，多数房企的业绩也将停止增长，千亿俱乐部快速扩张的时期已经过去。

同时，泰禾集团、新城控股、新湖中宝、金科股份等多家A股上市房企收到沪深交易所有关2018年年报的问询函， 房企短期偿债能力成为交易所关注的焦问题，房企在过去数年高周转中累积的债务问题或成未来发展的隐患。

不过，时代财经询发现，大名城、香江控股、格力地产、北辰实业等数只地产股在上证180指数屡进屡出，如大名城2014年12月、2017年12月被调出，2015年12月调入。

邓浩志认为，地产行业仍旧被好，尤其在经济不好时，各地都希望通过地产拉动整个经济的发展，资本也希望进入房地产，不过目前很多政策限制了资金的进入。