这10家房企 2022年内即期债券超百亿

炎夏已至，房企的偿债高峰又来了。

据克而瑞地产研究中心统计， 6月至7月，200家核心房企境内外债务到期规模约1755亿元，约占下半年到期量61%。其中，境内债到期占比超50%。

此前的3月份是年内第一个偿债高峰期，多家“千亿元”房企先后宣布债务违约。6月份以来再次加剧，多家房企被指商票未如期兑付，债权人对房企偿债心再度动摇。

根据CAIC投管云的数据显示，仅6到7月200家核心房企境内外债券合计到期规模约1755亿元，年内有10家房企债券到期规模超百亿。

其中，有中国恒大、佳兆业、阳光城、金地集团、富力地产、华夏幸福、万科地产等7家为民营房企，保利发展、中国铁建、绿地控股等3家为央企或国企。

更严峻的是，5月房企融资情况仍未有明显起色。

据中指研究院监测，5月份房地产企业融资总额约为612亿元，同比下降34.3%，环比下降21.2%。尤其是海外债方面，5月无新发行债券，仅有若干房企交换要约成功，这也是当月房企融资额缩减的主要原因。

房地产与金融资深评论人赵岭认为“房地产融资收紧的直接影响是开发商资金流受限，难以应付过高的偿债压力，进行再投资意愿也会有所下降。当前最紧急的还是自救，主要有展期、债务重组、收并购、出售优质资产等方案。”

首先盘一盘最受人关注的恒大。

目前来看，恒大对境内债处置上主要以展期为主，而境外债则将为重组方式。

伴随日前“20恒大03”债券调整本息兑付安排议案获债券持有人通过，今年以来恒大已有5笔境内债调整了本息的兑付安排，涉及债券本金232亿元。

上述5笔境内债分别为“20恒大01”、“20恒大02”、“20恒大03”、“20恒大04”、“21恒大01”，债券规模分别为45亿元、40亿元、25亿元、40亿元、82亿元。这5笔已调整本息兑付安排的债券息，恒大方面将存在回售选择权的债券兑付期均延后了半年，存在回售选择权的债券包括“20恒大01”、“20恒大02”、“20恒大03”。

自恒大出现流动性危机后，其于去年12月成立风险化解委员会。在今年3月投资者交流会上，恒大风险化解委员会委员陈勇表示，恒大将在今年7月底前提出重组方案。

据企业预警通数据显示，截至6月5日，恒大境内债券存量规模558.63亿元，债券14只。其中，私募债23.63亿元，占比4.23%。

不同于恒大的焦头烂额，华夏幸福在债务重组方面还算顺利。

2021年2月，华夏幸福作为千亿房企突然出险。不过，华夏幸福反而因此成为较早释放风险的房企。不到一年时间，2021年9月，华夏幸福成功出炉了一整套债务重组方案，并在3个月后得到债权人的通过。

方案内容，主要是通过卖出资产、出售资产带走金融债务等方式还债，并对剩余债务进行5～8年的展期，利率下调至2.5%。卖出的资产也尽显优质，包括最核心的资产华夏幸福南方总部以及大量商业地产项目，据估价，华夏幸福商业地产价值在318亿元。

经历这一次洗牌之后，未来华夏幸福会慢慢退出地产业务，仅保留部分产业新城项目，成为一家真正的纯产城企业。

赵岭表示“华夏幸福债务处理效率之快，和其精细化管理与组织性脱不开关系，后续或许还有困难，但起码它走在了正确的重组路上，值得同行借鉴。”

如果当前情况下，民营房企债务展期甚至直接违约的情况还算司空见惯，那么绿地控股作为国资背景企业寻求美元债展期的消息，还是在市场上溅起不小的水花。

5月27日，绿地控股发布公告称，拟对“GRNLGR 6.75 06/25/22”进行若干修订以及豁免发起同意征集。内容包括延长票据到期日、加入发行人在到期前赎回全部或部分票据的赎回权、先行支付原到期日未偿还本金的10%，剩余部分在2023年6月25日偿还。

对于展期原因，根据绿地控股此前透露的消息，可简单概括为受上海疫情影响，绿地控股大量售楼处关闭，销售回款减少；今年一季度推出55个大宗（合计132亿）资产交易，第一季度协商交易预计在4月份交割，但因疫情无法确认交割时间。

其实，相比民营房企暴雷频发，国资房企几乎都能保持相对正常的经营节奏，进行融资，甚至保持积极的土储投资力度。

而机构也普遍对央企、国企背景的企业充满心，“但绿地的案例告诉我们，国企还是民营并非企业爆雷的评判标准，能否保证正常经营和现金流才是最关键的因素。”赵岭总结称。