地产三哥TOP30房企

三哥一直认为，房地产行业具有特殊性，因此只能横向比较。

房地产企业的经营维度可以分成三个方面

第一是盈利潜力，贱买贵卖就能挣大钱。

房地产企业的料是土地，销售产品商品房。

从销售和材料价格的比值推测其盈利潜力，一般情况下，这个比值越大，盈利潜力越高。这是现状。

第二是扩张性，今年拿了多少地、货值是多少，今年卖了多少房，这两个数值比例代表了房企的扩张和保守。比值越高，越激进。越低，越保守。

第三是稳健性，在此以融资利率来考量稳健性。

融资利率的背后融合了多种财务指标和市场情绪。

当然除了上面这三个维度之外，还有很多其他考量企业的经营指标。

比如成本控制，比如产品力，比如去化速度，比如回款速度，比如企业战略、企业化、组织效率.......。

这些指标或多或少会反应在上面三个数据之中。

三哥接下来罗列一些数据，给诸君一个不同的角度来上市TOP30房企。

(华夏幸福的数据不全，因此未纳入统计，除特别说明外，数据来自克而瑞榜单)

1、盈利潜力评分排名

2、扩张性评分排名

3、稳健性评分排名

（万科、融创、建业融资利率为推算数据，其余为半年报数据。）

4、总分排名与市盈率、2019年度涨幅

（备注股价涨幅数据来自新浪财经）

5、典型房企的分类比较

TOP4房企三项指数比较

恒大显然是在战略收缩，土储足够多。

融创扩张并购之路一往无前。

恒大和碧桂园盈利潜力高，是因为拿地价格低。

如果从三角形的面积来，三哥觉得融创可以。

万科，就不评价了。天下的房企倒光了，郁亮稳坐钓鱼台。

成长型房企比较

旭辉比较稳。

阳光城、中南建设在主动消化前两年的扩张，新城控股是被动消化。

富力主动出之后，稳健性下降。但应该还算老牌劲旅。

快速扩张型房企比较

美的置业很快。值得关注。

金科和建业的扩张神似，本土封神、低价扩张。关注。

蓝光中庸。

荣盛发展和中梁控股，似乎应该调整节奏了，扩张变慢，稳健性略差，

6、最后

三哥的评价指数和动态市盈率，对比2019年年度股价涨幅多数在方向上是一致的。

但有几个企业严重背离

绿地控股的老总张玉良也说绿地被严重低估。

影响绿地控股股价的大幅背离因应该是三

第一，国有大股东；第二，多元化之累；第三，组织效率。

混改有优势也有劣势，多元化也是，绿地这种多元化已经"头重脚轻"。

中南建设、阳光城2019年度股价涨幅分别是90%、65%。尤其是中南建设，市盈率也高，有令人费解。

三哥还得再深入了解一些这两家公司的优势，不然找不到足够的理由。

恒大是前两年涨过头了，利润释放过猛，今年以来转型力度太猛所致。

富力、雅居乐、荣盛发展、金科、融都不同程度被低估。

三哥的分析都是管中窥豹，是不全面不完整不深入的，只不过换个角度。

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