草甘膦价格反弹超50%！去库存明显需求上涨，新行情蓄势待发？

近期，草甘膦的价格持续反弹，从6月份的低点反弹至今，涨幅超过50%。分析人士表示，受前期价格持续低迷的影响，草甘膦等农化产品企业保持低负荷的生产节奏，去库存效果显著。叠加夏季用肥高峰的到来，草甘膦的市场价格持续上涨。

在近期国际农产品价格整体上行的背景下，农化产品市场也出现回暖的迹象。

作为全球使用量最大的除草剂品种，草甘膦约占全球除草剂市场30%的份额，占全球农药总用量的15%，是小麦、大豆、玉米、棉花等主要农作物的首选除草剂。

根据百川盈孚的数据显示，2023上半年国内草甘膦的产量达到22.85万吨，相比上年同期降低27.61%。与此同时，草甘膦行业开工率持续走低，上半年国内草甘膦行业开工率不足60%，环比持续下降。根据中农立华，外贸询单显示二季度出现增量，上游在逐步去库存。

览富财经网注意到，草甘膦的国内库存从2022年5月开始攀升，到2023年5月初达到最高点8.6万吨，同期海外库存也处于高位。但时间来到7月下旬，草甘膦库存明显下降，相比上半年的高点已下降47%。

国泰君安在研报中指出，目前草甘膦库存的持续下降反应了行业的供需情况出现好转。

在价格方面，草甘膦的价格从2022年1月开始下降。究其原因，一方面是受到能耗双控的影响，原材料价格持续下降；另一方面是海外消化高价库存带来的新增需求有所降低。

截至2023年6月底，黄磷、甘氨酸等原材料价格已回落至低位，同时海外库存自从2022年第四季度进入去库存阶段以来进展顺利。

根据润丰股份披露的息显示，农药进口大国巴西对草甘膦的需求已经启动。机构认为，草甘膦是农药第一大品种，草甘膦的价格上涨有望带来农药行业整体需求量的持续回暖。

国泰君安表示，在粮价高位背景下，农药价格已回落至正常水平，甚至部分品种价格受扩产影响突破历史低位，这将对全球农药的需求量产生正向影响。此外，在厄尔尼诺等极端气候的影响下，全球粮食产量或受到冲击，造成粮价波动，而农药作为刚需品种，在粮食安全的背景下，其需求有望不断增长。

目前，国内多数原药生产商都在积极开发自己的下游制剂品牌，拥有了制剂品牌，原药生产商就有了产品调剂的空间。在一定程度上，这种方式可以解决一部分原药库存堆积的问题，也让草甘膦的未来的销售变得更加灵活。

2023年下半年，预计草甘膦的价格将会出现温和走高的趋势。同时考虑到国外需求及产能过剩等情况，预计草甘膦也有阶段性挺价的可能。

光大证券表示，草甘膦中长期有望维持供需偏紧的格局，行业头部企业依靠成本、规模等优势将充分受益。建议关注扬农化工（600486.SH）、新安股份（600596.SH）、江山股份（600389.SH）。

东海证券认为，受到种业振兴等政策的推动，草甘膦的长期需求仍将保持增长态势，草甘膦价格有望继续回升。不过也有机构指出，高价之下市场的接受度比较有限，草甘膦等相关产品或许难以再次出现此前的大涨行情。