11月05日财联早评

股市参考

策略观：

市场目前仍处于震荡格局，短期的核心变量仍是风险偏好，宏观事件方面，MSCI将揭晓年内最后一次A股扩容安排，同时市场也预期中美贸易谈判也或将于近期形成阶段性成果，对风险偏好均有正面刺激。从当前市场主线，市场资金偏爱防御性较强、盈利稳定性的板块，类似于保险、航空运输和建材等行业，其实岁末年初，低估值绩优白马股表现较好的风格会逐步切换。针对后期，我们对于11月行情依旧保持乐观，MSCI将会在11月初扩容，外资持续流入支撑市场反弹；另一方面，接下来的一个月将会是业绩真空期和政策密集公布期，将会有助于市场风险偏好。技术面沪指依旧多头格局，短期突破上方3000还需量能配合，整体处于宽幅震荡格局中，优选优质个股，把握结构性机会。关注板块方面，岁末年初，把握低估值行业板块机会，类似航运、建材和食品饮料。

主题掘金：

腾讯联手六部委，推进人脸识别技术应用

东华软件(002065)、广电运通(002152)

我国首创脑血管病治疗新方案，成为国际最高标准

以岭药业(002603)、康恩贝(600572)

期市参考

豆粕期货：

上周美豆期价回落、中方采购美豆预期、高位令下游采购谨慎以及豆油期价表现强势等因素共同拖累豆粕期价表现，短期处于回调走势阶段，但是由于美豆期价重心处于高位支持成本维稳，以及短时间内压榨料供应偏紧，上游库存压力较小，预计现货价格表现坚挺，短线下方空间预计有限。

操作策略：豆粕期货主力合约逢低做多，下方2970支撑附近参考做多。

焦煤期货

11、12月份焦煤面临进口煤收紧预期、部分煤矿提前停产预期以及下游冬储备货预期三大因素，短期可能存在反弹，但受钢焦利润收缩影响，上方空间有限。从中长期来，明年1月进口配额重置后，焦煤进口继续增加库存压力，并且焦化去产能届时将减少部分焦煤需求，供需均存在隐患，远期焦煤较为悲观。

操作策略：焦煤主力合约逢高做空，上方1235压力附近参考做空。

甲醇期货：

上游企业库存不高，多数挺价观望。部分贸易商执行前期合同为主。联泓MTO检修，下游企业接货谨慎。盘面缺乏支撑，基本面暂无明显利好，短期我国甲醇市场或弱势盘整为主。

操作策略：甲醇主力合约MA2001以逢高做空，2110附近参考做空。

风险提示：项目进度低于预期；行业补贴政策变化。

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