风生水喜_挺拔
浙商证券股份有限公司孙建,李晨琛近期对康恩贝进行研究并发布了研究报告《康恩贝2023年半年度业绩预增点评内生驱动,增长稳健》,本报告对康恩贝给出增持评级,当前股价为5.9元。
康恩贝(600572) 事件公司发布 2023 半年度业绩预增公告,业绩稳健增长 2023 年 7 月 4 日, 公司发布 2023 年半年度业绩预增公告, 2023H1 实现营业收入约 37.6 亿元, 追溯调整后同比增长 22%; 归母净利润预计 5-5.5 亿元,同比增长139.4%-163.4%; 扣非后归母净利润预计 4.06-4.37 亿元,同比增长 30%-40%。单季度分析, 2023Q2 营业收入约 16.28 亿元, 追溯调整后同比增长 18%; 归母净利润预计 2.16-2.66 亿元,同比增长 101%-148%;扣非后归母净利润预计 1.42-1.74 亿元,同比增长 20%-46%。 简评 非经影响逐步减少,内生大品种持续放量 嘉和生物影响逐步触底, 2023H1 公司因持股嘉和生物市值下降导致公司归母净利润减少 0.36 亿元,上年同期嘉和生物影响公司归母净利润减少 1.24 亿元, 公司因持股嘉和生物带来的负面影响逐步缩小;此外, 2023H1 公司的非经常性损益包括转让珍视明股权带来的收益, 2023H2 公司净利润受珍视明股权转让的影响逐步减少,公司归母净利润可更为准确地反映出公司实际盈利情况。 从成长性来看,公司 2023Q2 增长核心驱动来自肠炎宁等非处方药品种需求上升,同时金康速力和至心 麝香通心滴丸等处方品种快速上量,此外健康消费品“康恩贝”牌维 C 系列销售也保持良好趋势;展望 2023H2,我们预计处方药品种有望在集采后加快放量,非处方药品种也有望延续 2023H1 的快速增长趋势,看好 2023 全年业绩增长的持续性。 长期战略 多主线增长驱动,看好国资入主后公司成长的持续性 2020 年浙江国资委入主康恩贝以来, 2021 年公司陆续转让处置低效和无效资产,强调聚焦中医药健康主业、 整合优质资产, 2022 年公司的调整后扣非归母净利润增速也较为亮眼;我们认为当前时点公司经历了资产瘦身、明确了聚焦自我诊疗业务的战略重心,有望迎来新一轮成长, 看好公司未来成长的持续性。 盈利预测与估值 考虑到在国资赋能的背景下,公司森林品牌优势强劲,内生动力持续增强,盈利能力持续提升,我们略上调 2023 年归母净利润的预测。 我们预计公司 2023-2025年营业收入分别为 70.80/82.11/94.00 亿元,同比增速分别为18.0%/16.0%/14.5%;归母净利润分别为 7.23/9.13/10.59 亿元,同比增速分别为102.0%/26.2%/16.0%;对应 PE 分别为 22.9x/18.1x/15.6x,维持“增持”评级。 风险提示 核心产品集采降价的风险;管理改善不及预期的风险;原料药价格波动的风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,方正证券唐爱金研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.97%,其预测2023年度归属净利润为盈利7.29亿,根据现价换算的预测PE为22.7。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为8.91。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,康恩贝(600572)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力较差,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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浙商证券给予康恩贝增持评级
浙商证券股份有限公司孙建,李晨琛近期对康恩贝进行研究并发布了研究报告《康恩贝2023年半年度业绩预增点评内生驱动,增长稳健》,本报告对康恩贝给出增持评级,当前股价为5.9元。
康恩贝(600572) 事件公司发布 2023 半年度业绩预增公告,业绩稳健增长 2023 年 7 月 4 日, 公司发布 2023 年半年度业绩预增公告, 2023H1 实现营业收入约 37.6 亿元, 追溯调整后同比增长 22%; 归母净利润预计 5-5.5 亿元,同比增长139.4%-163.4%; 扣非后归母净利润预计 4.06-4.37 亿元,同比增长 30%-40%。单季度分析, 2023Q2 营业收入约 16.28 亿元, 追溯调整后同比增长 18%; 归母净利润预计 2.16-2.66 亿元,同比增长 101%-148%;扣非后归母净利润预计 1.42-1.74 亿元,同比增长 20%-46%。 简评 非经影响逐步减少,内生大品种持续放量 嘉和生物影响逐步触底, 2023H1 公司因持股嘉和生物市值下降导致公司归母净利润减少 0.36 亿元,上年同期嘉和生物影响公司归母净利润减少 1.24 亿元, 公司因持股嘉和生物带来的负面影响逐步缩小;此外, 2023H1 公司的非经常性损益包括转让珍视明股权带来的收益, 2023H2 公司净利润受珍视明股权转让的影响逐步减少,公司归母净利润可更为准确地反映出公司实际盈利情况。 从成长性来看,公司 2023Q2 增长核心驱动来自肠炎宁等非处方药品种需求上升,同时金康速力和至心 麝香通心滴丸等处方品种快速上量,此外健康消费品“康恩贝”牌维 C 系列销售也保持良好趋势;展望 2023H2,我们预计处方药品种有望在集采后加快放量,非处方药品种也有望延续 2023H1 的快速增长趋势,看好 2023 全年业绩增长的持续性。 长期战略 多主线增长驱动,看好国资入主后公司成长的持续性 2020 年浙江国资委入主康恩贝以来, 2021 年公司陆续转让处置低效和无效资产,强调聚焦中医药健康主业、 整合优质资产, 2022 年公司的调整后扣非归母净利润增速也较为亮眼;我们认为当前时点公司经历了资产瘦身、明确了聚焦自我诊疗业务的战略重心,有望迎来新一轮成长, 看好公司未来成长的持续性。 盈利预测与估值 考虑到在国资赋能的背景下,公司森林品牌优势强劲,内生动力持续增强,盈利能力持续提升,我们略上调 2023 年归母净利润的预测。 我们预计公司 2023-2025年营业收入分别为 70.80/82.11/94.00 亿元,同比增速分别为18.0%/16.0%/14.5%;归母净利润分别为 7.23/9.13/10.59 亿元,同比增速分别为102.0%/26.2%/16.0%;对应 PE 分别为 22.9x/18.1x/15.6x,维持“增持”评级。 风险提示 核心产品集采降价的风险;管理改善不及预期的风险;原料药价格波动的风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,方正证券唐爱金研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.97%,其预测2023年度归属净利润为盈利7.29亿,根据现价换算的预测PE为22.7。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级4家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为8.91。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,康恩贝(600572)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力较差,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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