海澜之家的股二代和天士力的股二代，哪家强？

这篇章并不单单是简单八卦富二代（股二代），而是希望从两位股二代的身上找出企业长久发展的基因和内涵，以便为自己的投资找到更好的标的和梳理则。

【海澜之家(600398)、股吧】周立宸

出生于1988年，在29岁之后担任海澜集团总裁。现担任海澜之家股份有限公司副董事长。

周立宸目前的位置非常有意思，集团有董事长，就是他父亲周建平，股份公司也是他父亲担任董事长。他算是二把手吧。但我估计具体执行，应该是总经理顾东升。

从这个职务安排来，应该很清晰，周建平要把公子培养成他的接班人。

但是在接任相关职务以来，海澜之家的运作怎么样呢？梳理一下几件大事（时间不分先后）

1.收购英氏婴童；

2.收购男生女生；

3.发行可转债（产业链、物流园、爱居兔）；

4.转让给腾讯约5%股份；

5.与阿里签订战略合作协议；

6.卖掉爱居兔（估值约3.8亿）。

7.截止2019年半年报，收入增长及利润增长很一般，且经营现金流很一般，差利润达到近80%。

梳理以上内容，基本的轮廓就是海澜之家没有特别喜人的战略、战术性操作，虽然有句谚语叫“没有消息就是好消息”，但是海澜有过于平静了，当然不能用波澜不惊，因为可转债项目的突然变化着实吓了我一跳。

整体上以上内容，可以感受到，海澜的操作没有章法，很乱，类似狗熊掰棒子的打法，让人摸不着头脑。

尤其是辛苦培育多年的爱居兔品牌，2018年尚有3.2亿的利润，到2019年就亏损2千余万，而且公司火速卖掉了（估值3.8亿）。很不正常。

总之，虽然周立宸上任总裁以及股份公司副董事长，但很多决策估计依然受其父亲影响很大。即便是其个人决策，那么我认为，并没有显示出特别好的方向和策略。

（备注其控股企业海澜集团有很多毫无关联的产业，什么马博物馆、酒店之类，让我感觉很不安全，也感觉这家企业很不专注）。

【天士力(600535)、股吧】闫凯境

出生于1979年，有资深的国内及国外教育背景，尤其是商业及医药教育，奠定了其既是技术型人才，又是商业型人才的特。

小闫是在35岁接班的，要比周立宸接班时的年龄大。但我认为35岁是一个非常好的年龄，经历了很多事情，但也不至于过于年轻。而且这一接任非同寻常，是天士力的董事长。也就是说，老闫从法律意义上，已经完全脱离了天士力的实际管理（当然私下肯定会给儿子建议）。

真正掌舵之后，小闫做了哪些事情？

1.融资；

包括发行债券和非公开发行股票（缺钱以及高管激励）；

2.成立投资基金（投资医药企业）；

3.收购父母对天士力的控股权（真正意义上的完全控股）；

4.推动天士力生物港股上市（目前还没有上市）；

5.出售天士力商业给重庆医药（摆脱低效经营项目，集中精力推动医药工业产业）；

6.两款药物纳入国家医保（偏心脑血管）；

7.一款药物获得药物注册批件；

8.经营现金流大幅好转（归功于国家税收政策）；

梳理以上内容可以发现，闫凯境在执掌天士力之后，走的还是比较有章法，一步步从法律意义上实现“自治”，同时不断推进天士力的研发工作，且也没有忘记营销推广，无论是药品获得注册批件，还是纳入医保，都是非常好的销售渠道和办法（可以参考普佑克的销售趋势）。

同时在受惠于国家税收政策方面，企业经营现金流大幅改善，保证了企业后续的健康发展。

关于在美国的T89，我认为象征意义更大一些，即便不成功，国内市场依然可以支撑这样的企业。

2020年企业在甩掉医药商业只有收入没有利润的负担之后，净资产收益率一定会进一步上调。叠加各种利好，我认为这家企业在闫凯境的带领下，主攻研发，提升了企业经营的含金量。

不太好的是控股企业一直在质押，从一个侧面反映出来，控股企业并不是很宽裕。当然也有可能是企业的一种资金使用方式。控股企业的帝益普洱茶，还有国台酒（也在申请上市）。势头其实也不错。虽然也有类似海澜集团的不专注问题，但毕竟都是在大健康领域，而且国台深耕20年，年销售已达几十亿，确实值得敬佩。

对比以上两家股二代，个人感觉天士力更靠谱些。一家之言，仅供思考。