买股vs买房，过去和未来

到此时的结论，买房完胜。既如此，我们还有必要买股吗？怎么买？

还是要从底层的逻辑来推理，为什么过去20年买房收益远超过买股。只有了解过去，才能推测未来。

名义上，股票是企业的一个份额。这个企业份额有几个特：

1. 这个份额的所有权是名义上的，是虚拟的。除了转让给他人以外，小股东的权力极其微小。例如，这个企业经营再烂，或分红偏少，小股东都是无能为力的，只能自认倒霉。又如，银行股长期贱卖，按理也是属于某种程度上的资产流失，但大股东不在乎，小股民也奈何不得。

2. 就算是这个所有权在某种程度上有效，小股东除了公开市场上的报告，并没有途径去真正了解企业的实际经营状况和未来发展的前景。等到公开的企业报告通报了业绩滑坡，内部人早已脱身，股价也已经一落千丈。此时小股东除了割肉，别无他法。几乎可以说，除了内部人和运气，小股东对个股的情况完全是失控的。

3. 绝大多数的企业，即使是行业的龙头，也难保永久的增长和绩优。影响企业经营的因素很多，很复杂。整个政治和经济环境常常存在有山呼海啸般的外力，如世界大战、政权变迁、颠覆性的经济变革。过去传统的绩优企业，如在汽车普及前的马车公司、互联网诞生前的生产传真机公司、数码相机发明前的相机公司，都被时代的浪潮淘汰了。这些也是小股民所无法预料和弄潮的。而因为企业内部经营不善而滑坡和倒闭，更是家常便饭。

可以这样打一个赌：10年、50年、甚至100年后，现在的绩优企业和一线城市优质房产相比，后者价值的维持和增长的概率要大得多。就如美国的道琼斯的成分股，历史有一百年以上，最后尚存的通用电气，最近也是业绩连续下跌而惨遭剔除。

而房子恰恰在上述几个关键的问题上，和股票形成了鲜明的对照：

1. 房产的所有权是绝对的，界限是明确的。所以，房价是真正体现价值的资产。房东是自己房子的主人 - 如何处理、管理等等都是房东自己说了算。

房东出借房子收房租的历史，应该已经超过一千年。而且无论将来经济状况如何变迁、公司如何诞生和倒闭，房东收房租这样的收入模式，还将持续。

2. 房产的状况是极少数可以让大众自己去掌握的资产。房产的价值，基本上是不需要经济指标分析的 - 地段和房子质量，人人都能掌握。

3. 房子对大众财产的保护也是最优的。举例，过去苏联解体，其货币卢布贬值了5500多倍，企业股份的价值大概也已经湮灭。不过，如果当时是在莫斯科拥有房产，到现在其财产还是得到了很大的复。毕竟，一旦社会生活走上正规后，房产的价值自然会得到体现。

正因为如此，目前按各国，房产的价值常常占总资本的30%以上，是国家中最大的一项资本项目。房产市场对国家和个人的重要性，不言而喻了。涉及到千家万户，以及金融杠杆，房产市场的重要性是远大于股票市场的。在国内更是如此 - 地块拍卖占地方政府财政收入，有的地方高达50%。

正因为如此，对普通大众而言，投资的策略上，股票和房产是绝然相反的。证明了股票投资分散模式的重要性：

股票 - 所有权和盈利模式不可控 - 分散和保守

房产 - 所有权和盈利模式可控 - 集中和激进

在成熟的资本市场，国家以立法的形式，严格保护中小股民的权益。在市场经济下，企业的经济价值可以通过买卖来体现，所有权才能体现其价值。到那个时候，股票的长期收益率会慢慢赶上房产投资。现在A股市场正在朝着这个方向进步，就算是比房产风险大得多，也是需要参与和尝鲜的。

既然我们微小股东对股权的影响力微乎其微，而且企业本身的发展也是变幻莫测，如果把血汗钱集中投到未来的也许有类似“茅台”潜质的股票，如果这个未来“茅台”由于某些外在和内在的因除了任何差错，对个人和家庭而言，后果是灾难性的。于是，唯一保护资产的方法，是投资这个国家， 而非某几个类似“茅台”，也就是宽泛的指数基金，某种程度上拟合了整个国家的发展。显然，再买入已经涨了几百倍的股票，如果再有同样的涨幅，那就是要涨几万倍，而这样的好运是可遇不可求的。