梦若神机：贵州茅台的价值与泡沫

贵州茅台被推上了中国股市的神坛，也成了股民热议的话题。贵州茅台到底是价值投资还是股市泡沫？梦若神机深度解读。

贵州茅台的价值投资。自从2014年开始白酒类的股票开始见底反弹，然后一路穿越牛熊，至今贵州茅台涨幅已经超过了10倍，吸引了全中国股民的眼光，成为价值投资的典范。实际上，从2014年开始，白酒的价格、销量、业绩一直处于稳步快速增长阶段，到目前为止业绩也兑现了股价，实现完美的价值投资之路。

贵州茅台的金融泡沫。白酒由于便于长期储存，同时有也有涨价预期，很容易被资本力量角逐。实质上，无论从厂家、经销商、还是消费者都存在炒作的问题，厂商不断提价，经销商囤货、消费者追捧，形成了巨大的金融泡沫。任何商品一旦具备有存储价值，有涨价预期，很容易形成泡沫。白酒和房产一样，具备商品属性，也兼具金融属性。白酒涨幅远远大于其他消费品，就是白酒自带金融属性，成为金融工具的特征。金融属性具备双刃剑的效果，同时具备杀伤力，一旦白酒价格下跌，就会引发集体抛售。

贵州茅台的启示意义。贵州茅台在中国股市完成了三件具备有意义的事情。它教育了散户。让散户明白了价值投资才是赚钱的最好方式；它打了恶庄。靠拉垃圾股让散户接盘的行为越来越没有市场；它改变了生态，让优质企业被认可、垃圾企业被抛弃，使得中国股市逐步走向了健康良性之路。

贵州茅台的未来之路。贵州茅台具备了白酒行业绝对龙头地位，具备有很强的品牌溢价示范，但是它同时面临了几大问题。未来能否继续涨价成为股价支撑关键；与经销商之间的关系能否处理妥当决定未来销量；股市会不会持续下跌，引发白酒板块的补跌行情。

梦若神机是价值投机主义者。目前即使白酒不跌，但是未来上涨幅度也是有限，贵州茅台这类股票目前只当做资金的风向标，不作为操作标的考虑。

作者：梦若神机，知名财经评论员，职业操盘手，量化投资策略专家，西安财经学院客座教授。因预测2015年股灾而被大多数投资者认可，多年从事培训职业股票、期货操盘手经历。