入富的A股，会不会“富”？

昨天海底捞了一把，今天早上又听说入富了，外资排队进场，A股感觉要“暴富”一样，加上又是节假日，不论是高消费的茅台还是大众的二锅头，被疯狂买买买。

以后，外资的投资风格，会很大程度影响 A股，那些稀缺的白马，价值还会得到重估；而外资对贸易摩擦并没有啥兴趣，不像我们一惊一乍的；在这方面，A股的韭菜，包括机构，都要反思和进化了！

一、正式落地还要等一年？

1）第一阶段第一步自19年6月24日生效，A股在富时环球指数、新兴市场指数中权重分别为0.11%、1.11%；

2）纳入机制基于互联互通，即陆股通；

3）标的股票基于富时中国A股互联互通全盘指数，市值前五大为工业品与服务（16%）、银行（13%）、食品饮料（8%）、医疗（8%）和科技（7%）。

不急不急，MSCI不也等了一年吗，只要洋韭菜无视A股波动，无视中美贸易摩擦，源源不断进场就行。

二、台湾、韩国历史经验

MSCI和富时分别为全球第一、二大指数公司，我们借鉴我国台湾和韩国纳入MSCI的经验。 我国台湾股市 （1 996 年入摩） 和韩国股市 （1 992 年入摩） 经6-9年完全纳入MSCI。自首次纳入后：

1）外资持续流入我国台湾和韩国股市；

1993-1995年我国台湾股市年度净流入平均仅为19亿美元，而1999-2007年，每年平均流入规模为156亿美元，后者是前者的8倍有余。

韩国韩国股市纳入MSCI之前，外资年度净流入仅5亿美元，纳入MSCI之后，整体呈现放量大幅净流入状态，2009年、2010年净流入均攀升至400亿以上。

2）我国台湾和韩国股市机构占比提升，个人占比下降；

我国台湾股市境外投资者从1995年（纳入MSCI前一年）的1%上升到2008年的25%，2016年境外投资者交易占比达到31%的高。

韩国股市境外投资者从1993年（纳入MSCi后一年）的1%上升到2017年的32%，并在2013年境外投资者交易占比达到36%的高。

目前，外资持有 A股流通股6%以上，已经超过社保的5%，趋近险资6.7%持股比例，距离公募基金8.4%持股也不远，富时罗素大举入A后，外资就是第一机构投资者了 ！

3）我国台湾和韩国股市外资占比不断提升；

入摩之后，我国台湾股市个人投资者占比从58%下降到40%，机构投资者占六成，而境外机构投资者达到25%；韩国股市机构投资者维持在60%左右的较高水平。

4）换手率 先升后降 。

我国台湾股市和韩国股市在纳入MSCI后换手率均出现先升后降的现象，预计A股换手率也会有类似变化，换手率的先升后降，我们认为，是最开始增量资金的疯狂抢筹，随后由于机构投资者占比增加，市场逐渐回归理性，游资、散户行为的边缘化，导致换手率随之下降。

三、入富对A影响

1、短期会不会“暴富”？

预计将给A股带来短期资金流约170亿美元，与纳入MSCI带来的短期资金流相当。参考之前入摩后的市场表现，大盘股优于小盘股。

至于传说的3万亿，也不能太当真；这就像别人问你工资，你说月薪不到300万，也没错儿；但其实就5600元，晒出去还可能被炒鱿鱼。

短时间内，不会给A股引来太多的外资，只能给目前低迷的市场情绪传递一个良好的信号——连“洋韭菜”都对我大A股跃跃欲试，你们还丧什么呢。

2、“摩富”共振，终改A股生态！

今天富时纳入A股，MSCI有危机感了，自己主动说有600亿美元入A股；毕竟，富时罗素和明晟公司是竞争对手，明晟虽然捷足先登，但富时来势汹汹，两家你追我赶，一切顺利的话，将有大把洋韭菜入市！

而外资在潜移默化中逐渐改变A股的生态。目前外资持有A股规模约1.3万亿，与A股公募、险资旗鼓相当，随着A股加速开放，未来外资对A股的影响力有望超过国内主动型公募基金和保险资金。随着A股受外资影响的强化，以龙为首风格也将持续演绎。

听说微博多了个“拉黑禁评”骚操作。名义上是收拾杠精，实际上......来，以后只能腹诽了。