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美林时钟大家都知道,这是周期天王涛动周期论里面关于美林时钟的模型。
1、经济衰退,2018年,债券收益最佳,做固收
2、经济复苏,2019--2020年,股票收益最佳,做股票
3、经济过热,2021-2022年,大宗商品收益最佳,做大宗商品和大宗商品相关个股
4、经济滞涨,2023以后,持有现金,不亏钱就是赚。
遭遇时,经济复苏的时候股市开始先涨估值,经济过热时再涨业绩。
对应
1、经济衰退,2018年,债券收益最佳,做固收,美元开始宽松
2、经济复苏,2019--2020年,股票收益最佳,做股票,美元放水,这次疫情美联储大放水,全球都到了
3、经济过热,2021-2022年,大宗商品收益最佳,做大宗商品和大宗商品相关个股,美联储有加息预期
4、经济滞涨,2023以后,持有现金,不亏钱就是赚。美联储加息,美元回流美国,股市没行情。这就是对明年股市行情的恐惧,本来滞涨就没有行情,偏偏美联储还收水,股市不但业绩差,而且还资金外流。
这是经济理论层面,下面需要落实到具体的股市层面
戴维斯双
戴维斯效应市场预期与公司盈利波动之间的倍数效应。
1、经济衰退,业绩EPS下降,估值PE提升,强行拔估值
2、经济复苏,业绩EPS提升,估值PE提升,戴维斯双
3、经济过热,业绩EPS提升,估值PE下降,杀估值
4、经济滞涨,业绩EPS下降,估值PE下降,戴维斯双杀
同时,还有个奇怪的现象,那就是有一个阶段,经济还没有复苏,例如2018年年底,政策宽松了,股市就开始反弹,这个阶段被称作强行拔估值,也就是先涨估值。
例如A股2018年底2019年初、美国1973年漂亮50,当时股市业绩不咋样,单纯依靠拔估值上涨,需要流动性宽松配合
戴维斯双当一家公司利润持续增长使得每股收益EPS提高时,市场给予的估值PE也提高,股价得到了相乘倍数的上涨。说白了就是涨要涨过头!
发生阶段经济复苏
案例美国八十年代里根新经济、2019--2020年股市
经济复苏阶段,先涨估值(2020.07--2021年上半年)
第三阶段,价升量缩。3、被动去库存(库存低位杀向低谷,产品价格已经触底反弹)
戴维斯双经典案例就是贵州茅台——价值成长,这个图,这是贵州茅台的数据
价值成长模型
价值
图中显示的是2014年贵州茅台净利润153亿,到了2020年净利润是542亿,增长254%,那么,按照价值投资,业绩增长多少,价值就增加多少,物有所值,那么,从2014年到2020年贵州茅台的股价也应该增长254%,这没问题。这就是价值投资。
但是,实际情况是什么呢?
从2014年到2020年贵州茅台的股价涨了1671%,也就是接近17倍,为啥呀?
成长
业绩从2014年到2020年贵州茅台的股价对标净利润业绩增长,股价应该增长254%
估值从2014年到2020年贵州茅台的估值从10倍增长到了73倍,7.3倍
业绩的254%增长叠加估值的7.3倍拔估值增长,双重叠加,也就是价值基础上的成长,于是,贵州茅台从从2014年到2020年股价就涨了1671%,市值从1530亿涨到了接近3万亿。
这种情况在2003年、2010年和今年2021年经济从复苏转向过热的时候都出现过。
但是现在2021年不是戴维斯双,也不是戴维斯双杀。也就是说不是经济复苏也不是经济滞涨,而是经济可能过热。这个阶段也就是一直说的,每股收益EPS提高,但是市场却在不断杀估值PE。
所以需要的是业绩(每股收益EPS)与估值(PE)必须相匹配。
根据我们的基本理论
目前介于经济复苏和经济过热之间,已经出现经济过热苗头。
经济过热阶段,再涨业绩(这一阶段正在到来)
对应第四阶段,量价齐升。4、主动补库存(库存低谷,产品价格上升中)
第一波拔估值已经结束,现在叠加大盘暴跌引发回调,让所有人疑惑的是为什么业绩这么好,但是万众期待的业绩浪为什么迟迟不到呢?
咱们之前期待的大宗商品第二波去哪里了?
对,理论就是这第二波。
先涨估值,再涨业绩理论
1、第一波先涨估值
2、回调,股价滞涨
3、第二波暴涨,涨业绩
戴维斯双杀
戴维斯双杀当一家公司利润下滑时,每股收益EPS下降,市场给予的估值PE也下降,股价得到了相乘倍数的下降。说白了就是跌要跌过头!
发生阶段经济滞涨
案例美国七十年代石油危机
这一阶段适合远离股市。就像巴菲特1964年清仓一样。
作为散户,市场的弱者,更应该懂数据,拒绝被人忽悠,争取早日成为A股强者。
“短线数据王”第一周就出现150万+的章,感谢大家认可,欢迎关注“短线数据王”及时获取最新消息。
特别声明本只提供数据,不作任何操作指导,盈亏自负。
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不到机会时,不懂时就不买!
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色情、反动
其他
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答:行业格局和趋势 1.格详情>>
答:贵州茅台的子公司有:7个,分别是:详情>>
答:以公司总股本125619.78万股为基详情>>
答:贵州茅台所属板块是 上游行业:详情>>
答:贵州茅台公司 2024-03-31 财务报详情>>
sora概念逆势拉升,概念龙头股当虹科技涨幅4.16%领涨
出版社联合抵制“6·18”大促 如何避免“谷贱伤农谷贵伤人”式困境
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戴维斯效应与美林时钟!
美林时钟大家都知道,这是周期天王涛动周期论里面关于美林时钟的模型。
1、经济衰退,2018年,债券收益最佳,做固收
2、经济复苏,2019--2020年,股票收益最佳,做股票
3、经济过热,2021-2022年,大宗商品收益最佳,做大宗商品和大宗商品相关个股
4、经济滞涨,2023以后,持有现金,不亏钱就是赚。
遭遇时,经济复苏的时候股市开始先涨估值,经济过热时再涨业绩。
对应
对应
1、经济衰退,2018年,债券收益最佳,做固收,美元开始宽松
2、经济复苏,2019--2020年,股票收益最佳,做股票,美元放水,这次疫情美联储大放水,全球都到了
3、经济过热,2021-2022年,大宗商品收益最佳,做大宗商品和大宗商品相关个股,美联储有加息预期
4、经济滞涨,2023以后,持有现金,不亏钱就是赚。美联储加息,美元回流美国,股市没行情。这就是对明年股市行情的恐惧,本来滞涨就没有行情,偏偏美联储还收水,股市不但业绩差,而且还资金外流。
这是经济理论层面,下面需要落实到具体的股市层面
戴维斯双
戴维斯效应市场预期与公司盈利波动之间的倍数效应。
1、经济衰退,业绩EPS下降,估值PE提升,强行拔估值
2、经济复苏,业绩EPS提升,估值PE提升,戴维斯双
3、经济过热,业绩EPS提升,估值PE下降,杀估值
4、经济滞涨,业绩EPS下降,估值PE下降,戴维斯双杀
1、经济衰退,业绩EPS下降,估值PE提升,强行拔估值
同时,还有个奇怪的现象,那就是有一个阶段,经济还没有复苏,例如2018年年底,政策宽松了,股市就开始反弹,这个阶段被称作强行拔估值,也就是先涨估值。
例如A股2018年底2019年初、美国1973年漂亮50,当时股市业绩不咋样,单纯依靠拔估值上涨,需要流动性宽松配合
2、经济复苏,业绩EPS提升,估值PE提升,戴维斯双
戴维斯双当一家公司利润持续增长使得每股收益EPS提高时,市场给予的估值PE也提高,股价得到了相乘倍数的上涨。说白了就是涨要涨过头!
发生阶段经济复苏
案例美国八十年代里根新经济、2019--2020年股市
经济复苏阶段,先涨估值(2020.07--2021年上半年)
第三阶段,价升量缩。3、被动去库存(库存低位杀向低谷,产品价格已经触底反弹)
戴维斯双经典案例就是贵州茅台——价值成长,这个图,这是贵州茅台的数据
价值成长模型
价值
图中显示的是2014年贵州茅台净利润153亿,到了2020年净利润是542亿,增长254%,那么,按照价值投资,业绩增长多少,价值就增加多少,物有所值,那么,从2014年到2020年贵州茅台的股价也应该增长254%,这没问题。这就是价值投资。
但是,实际情况是什么呢?
从2014年到2020年贵州茅台的股价涨了1671%,也就是接近17倍,为啥呀?
成长
业绩从2014年到2020年贵州茅台的股价对标净利润业绩增长,股价应该增长254%
估值从2014年到2020年贵州茅台的估值从10倍增长到了73倍,7.3倍
业绩的254%增长叠加估值的7.3倍拔估值增长,双重叠加,也就是价值基础上的成长,于是,贵州茅台从从2014年到2020年股价就涨了1671%,市值从1530亿涨到了接近3万亿。
3、经济过热,业绩EPS提升,估值PE下降,杀估值
这种情况在2003年、2010年和今年2021年经济从复苏转向过热的时候都出现过。
但是现在2021年不是戴维斯双,也不是戴维斯双杀。也就是说不是经济复苏也不是经济滞涨,而是经济可能过热。这个阶段也就是一直说的,每股收益EPS提高,但是市场却在不断杀估值PE。
所以需要的是业绩(每股收益EPS)与估值(PE)必须相匹配。
根据我们的基本理论
目前介于经济复苏和经济过热之间,已经出现经济过热苗头。
经济过热阶段,再涨业绩(这一阶段正在到来)
对应第四阶段,量价齐升。4、主动补库存(库存低谷,产品价格上升中)
第一波拔估值已经结束,现在叠加大盘暴跌引发回调,让所有人疑惑的是为什么业绩这么好,但是万众期待的业绩浪为什么迟迟不到呢?
咱们之前期待的大宗商品第二波去哪里了?
对,理论就是这第二波。
先涨估值,再涨业绩理论
1、第一波先涨估值
2、回调,股价滞涨
3、第二波暴涨,涨业绩
4、经济滞涨,业绩EPS下降,估值PE下降,戴维斯双杀
戴维斯双杀
戴维斯双杀当一家公司利润下滑时,每股收益EPS下降,市场给予的估值PE也下降,股价得到了相乘倍数的下降。说白了就是跌要跌过头!
发生阶段经济滞涨
案例美国七十年代石油危机
这一阶段适合远离股市。就像巴菲特1964年清仓一样。
作为散户,市场的弱者,更应该懂数据,拒绝被人忽悠,争取早日成为A股强者。
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特别提示
不到机会时,不懂时就不买!
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