片仔癀可以买了吗

着稀缺资产一路下跌，口水直流，无奈没有资金加仓了。今天考虑了一天，转了一部分股票到融资融券帐户作为担保品。融资融券帐户几年前早已开通，从来没用过。

那问题来了，加仓什么呢？说实话，最想买腾讯，之前卖腾讯加仓茅台、港交所是不对的。倒不是说茅台、港交所不能买，而是腾讯这么好的性价比不应该卖。但是，A股的融资融券帐户应该是买不了腾讯。

茅台仓位比例过高不打算加了，腾讯又加不了，那只能是片仔癀了。本是想以后等机会重仓片仔癀，比如哪天片仔癀业绩不及预期。可是，片仔癀业绩又稳又好，丝毫没有不及预期的迹象。另外，片仔癀股价已从高向下跌了30%，跌出了空间。

有人可能会说“100倍的PE还是很高，还有很大空间可以跌。”我的观是当下片仔癀100倍PE和伊利的35倍PE一样安全，或者说如果片仔癀再跌个10%，伊利不会因为35倍PE就不跌。片仔癀之所以常年高PE（相对其它行业的核心资产），那是因为其稳定堪比海天、提价堪比茅台，还有比茅台、海天更低的渗透率。大家想，老龄化社会酱油不会大踏步放量，茅台也不会（否则不会持续供不应求），但片仔癀会。这就是片仔癀高PE的逻辑。

当然，你可以和我抬杠，为什么片仔癀PE是100倍，不能是60倍。我也不知道，因为PE是市场给的，君不见片仔癀并没有因为PE比茅台高一倍，本轮下跌就比茅台多跌一倍，也就是多跌了几个。片仔癀2020年业绩出来后PE预计在83倍，假设2021年净利仍增长20%，那PE为69倍。是不是离你抬杠的60倍接近了。如果2022年再增长20%的净利，PE为57倍，是不是在60倍之内了。

那如果我立足2-3年来投资，现在的价格虽然还是不便宜，但也是合理。如果2021年业绩增长25%呢？谁说不会呢？如果2022年提价，量价齐升业绩增长30%-40%呢？那现在100倍的PE是不是又很便宜呢？见仁见智吧。

在这样的单边下跌行情中融券加仓，我是考虑过如果再跌10%多的情况，所以也只是转了一部分股票到两融帐户。另外，本轮下跌就是白马股杀估值，100倍的片仔癀买入是很考验人的。如不理解片仔癀的产品特、生意模式、市场前景，如果不立足长期持有，还是选择伊利、飞鹤这些标的更合适。

有时候我觉得有些股友很可爱，在片仔癀300元-400元心满满，跌到300元下方，又低到250元附近。那是不是跌到250元，再低至220元。另外，我们到底是参于顺周期中赚个20%、30%（实际上还很挣到，因为你总是要盘算什么时候卖出合适），还是拥抱茅台、港交所、片仔癀这些稀缺资产捂上几年，先赚个1倍，然后是3倍、5倍……