抱团股是个伪概念

抱团股的概念由来已久，知名投资人但斌一直对“抱团”的概念很抵触，我很赞同但斌的理念，事实上，以茅台为代表的优质企业是因为其经营业绩优秀，确定性高而赢得众多投资人赖。而并非是拉帮结派式抱团形成。抱团一词，隐含着非理性的贬义，实质是一种高级黑。去年以来，一面是优质股的持续上涨，一面是小市值股的跌跌不休，导致一部分股民心态崩塌，由此造出了抱团的概念，制造对立，企图通过舆论强行改变市场走势。什么时候开始，投资不再是对成长与价值的追求，而变成了政治里站队的游戏，资本市场的诡异可见一斑。

尽管对抱团现象不赞同，但这次现象的背后也暴露出一个问题，即资本市场也可能是无效的。设立资本市场的初衷是为了帮助优质企业融资，快速扩大企业规模，提高社会总体生产效率，但是就目前的情形而言，显然脱离了这一初衷，以茅台为例，每年的利润高达4-500亿，现金流充足，基本没有融资需求，但由于其业绩确定性高，资金蜂拥而至，间接导致其他科技、制造业板块失血，真正迫切需要资金支持的成长性企业、高端制造企业却因为缺乏确定性而遭到抛弃。这显然与资本市场的初衷相悖，长此以往，资本市场将变成少数寡头的金钱游戏，不缺钱的龙头股票价格越来越高，而中小企业则无人问津，资本市场对实体经济的支持作用将会大打折扣。

鉴于此，我甚至有个大胆的想法，以前经营规模太小的企业不宜上市，以后是否规模太大，自由现金流充足的巨型企业在没有资金需求的阶段也应该限制交易或者退市，从而避免造成资本市场的马太效应，回归资本市场支持实体经济的本职功能。