理解价值，善待价值

一谈起价值投资，人们就以圣徒般的心情，膜拜着巴菲特和芒格。不错，他们以伯克希尔的名义阐示了价值投资的伟大和可行。但是，有没有一种机械的、教科书式的、一成不变、一劳永逸的价值投资呢？

所谓“价值”，是指一个人或事或物的内在属性和品质。在商品经济中，一个东西与价值如影随形，那就是价格。价值规律告诉我们，价格围绕价值波动，这构成了价值的迷人内涵。如钟摆一样，价格围绕价值波动中，要么过左要么过右，要么低估要么高估，鲜有居中或等于价值的时候，且与钟摆还不同的是，钟摆居中是显性的、可视的，而一个企业的内在价值还是隐性的，较难测算的，这又构成了价值的玄学部分，这也是人们不懈追求价值的最重要因。

股市投资只有三种状态买入、持有、卖出。抛开投机的人、在空中飞的人和在水中游的人不说，价值投资都是行走在康庄大道上的人，都是以企业内在价值为准绳、以生意人的角度进行投资的人。在价值投资中，人们必须遵行的两大定律牛顿第四定律，运动有害投资；爱因斯坦第八大定律，神奇的复利。

价值投资的四大基石股权投资、安全边际、市场先生、能力圈。股权投资是道，是根；安全边际、市场先生、能力圈等等诸如此类均是术，是依托在股权投资之下的干和叶。

巴老强调长期投资，如果不想持有一只股票十年，就不要持有十分钟；但斌强调时间的玫瑰，与伟大企业一起成长；林园不强调价值投资，但也是用1-3年布局，十至十五年后才去收获；张磊是做时间的朋友，坚持长期主义，而且他们都投资龙头、投资垄断企业、投资大众情人、超级名星，“宁数月亮，不数星星”。

说白了，这些大家的价值投资方法就是“龙头+长期”。还可以加上一个卖出策略1、基本面变了（杀逻辑）、2、确实高估了（杀估值）、3、贪婪与恐惧（杀情绪）、4、发现更好的标的。这么简单的价值投资方法，忌不是可以写成八股了，人人亦芸都成股神了。

但是认真研究各位大家的实际操作，发现也不近然，如巴老也存在短期套利行为；林园对牛熊市采取了不同的操作；但斌对茅台也存在波段；在读张磊的《价值》之时，发现他于之前就卖出了金域医学。

还是张磊说得好没有一成不变、教科书式的价值投资。价值投资只要坚持第一性则（股权投资）、底层思维（生意思维）这一本质不变，不做负和博弈就都是价值投资。价值投资还可以归为幸福投资，投资时要让自己内心幸福和淡定。价值投资要做到两个和解和市场和解、和自己和解。价值投资也要做到理解价值，同时还宽谅价值、善待价值。