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是不是好公司，贵不贵，会不会跌——是三个问题，分开

作者：大风车
2021-02-23 09:25:37
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是不是好公司，贵不贵，会不会跌——是三个问题，分开来比较好。

第一个问题相对而言更容易客观回答——可以通过较长时期的历史纵比、与同行主要竞争对手的同比、与其他行业的佼佼者roe水平、roe的质量、roe的路径（以及高roe、roe最佳质量、roe最优路径的结果——自由现金流和现金分红率）的比较，冷静地得出结论并不太难。
决定第一个问题答案的是上市公司，由理性客观的投资者来识别。

第二个问题一方面因人而异，每个人的机会成本——贴现率不一致，资料数据积累深度有别，对公司长远未来的判断能力差异巨大等等。

第三个问题，实际上是无解的，巴菲特这样的高手都放弃了，对一家卓越公司的“择时”买、卖，绝对是世界上成本最高的事情。茅台确实是好公司，嘲讽的人是在嘲讽茅台股票价格，而不是嘲讽茅台。

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