2021年2月小结建立一个认知范围内的投资计划 （投资计划重在坚持，乱动是狗）

一、真知行不难

关于预测的真知

1、牛市熊市、涨跌，都是一种（趋势）预测，对市场先生疯狂程度的预测；

2、 所有的自己的感觉、以为，都是主观的预测（判断）；

3、预测就是一种对未来的判断，会导致乱动。

关于乱动的真知要真正知道，面对热水乱动会烫手，面对高速乱动会死人，面对市场乱动会亏钱。

放弃预测不乱动，该如何正确的动

1、提前做好计划。褚橙要求农民挖树坑，标准树坑多大不重要，有标准最重要。计划是否最优化不重要，按照计划执行最重要。

2、承认自己对未来走势无所知，根据当下的认知范围，制定计划。不可能有完美计划，你没有那个水平。

3、对未来市场，短期、具体预测不可知。但是确定性的长期判断是否准确？一是对市场恢复合理性的钟摆时间的判断，是3-5年，还是更长。短时间或是长时间更有利？二是对企业未来持续盈利能力的判断，最坏是什么样子？

4、买入的一刻，决定了资产收益率。是否从长期角度来，是一种固定收益率。

特殊时刻买入的宽基指数，等同于一种固定收益的国库券，长期来，市场恢复到正常状态时，会兑现固定的社会GDP增长率；

特殊时刻买入的茅台，市场恢复到正常理想状态时，兑现利润增长率。具体恢复时间谁也不清楚，但感觉时间越长、复利越大、收益越多。

二、投资就是在不同资产的收益率和确定性之间的比较

1、  能力圈之内的，真正认知的资产。圈外的与你无关。争取三年多1个。

2、收益率，就是对未来的ROE的判断；买入的一刻，就决定了未来长期的固定收益率。

3、确定性，与正常理想状态下的合理估值的比较，偏差越大，确定性越小。买入的一刻，比较偏差大，风险变大，实现固定收益率的确定性变小，固定收益率确定变小，极端会变为负数。

4、比较2个苹果，没有明显大，就不要动作。不到特殊窗口出现，就不要操作。

三、头脑风暴

宽基指数PE12.5—10,下跌20%，资金从100到80；遇到茅台进入特殊窗口，明显大，是否换；5年后恢复正常状态兑现，80*1.15*5=160，从100到80再到160，期间总收益60%。不动的话，100*1.08*5=147，期间总收益47%。

核心是固定收益率。必须保证期间净利润持续上涨。

四、本月学习

认真学习了江南春的《人心红利》。果然是一本给分众广告做广告的书，但是里面的观金句绝对对得起书价。

1、预判，品牌回归；关于竞争，1.0生产端、2.0渠道端销售、3.0心智端消费者主权。品牌—人心—心智。

2、用长期的确定性，应对短期的不确定性。用内心确定的底层逻辑，确定的认知范围，来面对市场波动，来面对不确定的市场先生。

短期变化不可测，关注十年后不变的东西，十年后企业最坏会变成什么样子。

五、本月无实际操作