白酒行业的迷思

       在以前的章中，笔者曾经做过这样的判断资源会以空前的速度，往头部集中。然而，白酒行业的集中的速度，仍然超乎我的想象。

       刘易斯拐发生在2015年，这在中国，几乎是稍微关注财经新闻的人，都知道的事，而2022年，中国的老龄化社会进程，进入加速阶段。可以这么说，白酒市场，早在2015年，就总量见顶，进入了存量阶段。具体大家可以数据

           而进入到2020年，疫情爆发，上半年白酒总量大萧条，暴跌50%

      印象很深刻的是，2019年过年的时候，小区商店门口的白酒堆积如山，但却没几个人光顾，也不知道这些白酒，后来都怎么卖出去的，至少整个1季度大家都不怎么出门，也不聚会，而茅台、五粮液仍旧实现了正增长，这里面究竟还有什么我没到的地方呢？

      在前两年董小姐向其他家电企业开炮的时候，我就在雪球上做过这样的判断中国的产业结构，传统行业基本大局已定，市场进入存量市场，寡头垄断时代到来。但我没想到，白酒行业，这个过程如此快速与惨烈。我印象中，在2018年就有人和我说，四五线的地方性酒企品牌，几乎被干绝了.....

   以下或许是真的因

第一   2017-2019年，我国白酒行业A股主要上市公司和公司营业收入、市场份额占比情况如下表所示

       从上图可以到，这些全国性的品牌，市场占有率这三年在快速集中，尤其是高端白酒品牌，中低端品牌，高增长几乎只有二锅头一家而已。这倒符合现实情况，消费端在朝着两级分化，百姓基本白酒需求，二锅头在低端市场就是王者，一方面口感还不错，二方面价格还实惠；而高端市场，比如商务、红白事等，上低端品牌，明显拿不出手。中间的品牌在两边夹之下，压力实际上是最大的。向上上不了，向下下不来，两边一起往中间使劲着。好在低端只有二锅头而已，目前的大趋势是，一超多强，一超，茅台也，多强，就是五粮液、洋河等品牌，最接近低端市场的品牌，一旦向下抢占，那么二锅头能否扛得住，我们就要打个问号了。

      你们猜，白酒市场，最终能剩下几个品牌呢？？金徽酒、舍得已经被豫园股份收购，后面，只怕这个行业的兼并重组等各种资本运作会层出不穷......

第二消费升级的大背景下，品质不断提升，工艺成本也不断下降，客观导致了利润率的高增长。

        一方面是市场占有率不断提升，一方面是利润率的持续高增长，那么存量江湖上的高端品牌利润持续增长，就可以理解了。有关于消费升级，大家应该都有这个感觉，即便是农村的。举个例子五年前回家，见到父老乡亲，那时候敬烟是几块钱的烟？芙蓉王应该都算不错的了吧？现在呢？拿芙蓉王敬烟是不是就有掏不出来了？至于白酒，别的不知道，我老爹家里一屋子几百块钱一瓶的各种品牌的酒，而在五年前，他还喝着七八块钱甚至更低价格的酒，当然，这不能算普遍现象，但据我所知，回家孝敬父母长辈，也不会低于一百块钱一瓶的酒吧？所处地，江苏苏北。

    第三道听途说。
     2017年下半年，中小企业生存环境急转而下，这一年，我身边很多做生意的客户、朋友破产，对，你没错，我也没记错，就是2017年。2018年的时候，基本该死不该死的，都死的差不多了，一片萧索。那一年，到处三角债，没钱还债怎么办？-----我这里还有一个白酒店，里面有各种品牌的酒，拿去顶账吧！！不要？那不好意思，一分钱都没了，拿白酒还有的捞，不拿的话，那就等着吧！-----我身边至少三个人，拿卡车去拉的货，地方性品牌的白酒不要，优先选择全国性品牌的白酒，地方性的卖不出去，拿回来也容易砸手里。
     你们知道后来发生什么事了吗？这些白酒，都没有折价太多，半年内，全卖出去了......

这事发生之后，大家突然发现，哦？？高端白酒还有这个功能？？？这也许就是今年一季度疫情大爆发，茅台、五粮液还能增长的根本因吧？？事实上，如果顺着这条线，再发散思维，你还可以想到更多，比如，期货市场的那些玩法......

 但任何事都有两面性，好听的话听多了，也就听不进其他的声音了

第一，市场进入了存量阶段，总量在不断下降！

第二，总量与存量的博弈，会有一个平衡，而这个平衡，体现在业绩上，就是增速下滑，这会是拐号；

第三，价值与投机，并不存在明显的界限，即便是裁判，也未必能分得清。屠龙少年，不要变成恶龙。太阳底下没有新鲜事，股市不断重复着昨日的故事。

写在最后个人从不做白酒医药，性格使然。我只喜欢快钱，哪怕最终的结果，快就是慢，我仍然无怨无悔。我喜欢在一个行业企业爆发前就潜伏进去，然后着这个行业企业爆发，股价一飞冲天的这种成就感，刺激感。我不喜欢熬三年五年，终于熬到抹平估值，开始再次提升估值这种慢票子。

       然而白酒这两年的走势，已经超出了个人的理解范围，因此尝试去挖其中的逻辑，对于享受到白酒行情的投资者来说，你们就比我专业。毕竟，投资就是认知的变现，你赚到了，就说明你比我理解深刻，或者更早到这些息，见笑啦。