理性的经济人假设，如何影响选股逻辑？

（睡到半夜醒了，爬起来写的）

1、新能源的长期逻辑其实是降价。

最近资源品有一条逻辑是涨价逻辑，我跟对新能源行业就包括了电解液、硅料、铜箔、碳酸锂、光伏玻璃等等。涨价的因，要么就是资源稀缺，要么就是技术壁垒，要么就是产能不够等等。

但我认为，对于新能源行业来说涨价逻辑天然 违背了行业的长期发展趋势，只具有短期博弈的机会，没有长期投资的机会。

为什么呢？

因为新能源行业的主要交易在to B 间完成，大部分情况都严格遵循“理性的经济人”的经济学假设。进一步说，新能源要想长期发展、替代化石能源，只能走低价路线，因为只有比化石能源价格更次，才能让市场主动来选择使用新能源，而不是一味依赖政策补贴。

否则，一旦补贴滑坡、新能源立马凉凉！

2、涨价的逻辑无法长久。

我们仔细分析涨价的因，要么就是资源稀缺，要么就是技术壁垒，要么就是产能不够等等。我们可以选择几个主要的分析一下。

1）基于资源稀缺涨价。这是一个最典型的涨价逻辑。例如硅料、锂、钴等资源确实由于各种因产能吃紧。但是必须明白一是，这种吃紧只能是暂时的！

如果是长期的资源吃紧呢？那就说明存量资源无法支撑起新能源产业， 这种情况下，这种资源会被产业抛弃掉，然后会出现新技术路线。比如说钴，之前做电池依赖钴资源。但是钴的全球产能有限，所以三元电池走高镍路线，tesla也在走低钴路线。

但理论上来说，只要是资源都有耗尽的一天，所以资源品耗尽也是迟早的事儿，所以技术总会创新找到替代方案。石油煤炭等储量虽然丰富，但现在还是出现了新能源来替代，也是同理。

2）基于产能吃紧的涨价，这个毫无疑问，只要新产能出来，就会实现平价化。例如硅料由于各种因各种因（主力企业的产能因突发事故停产）短缺，而下游需求量大，这样供不应求会出现涨价。但是只要需求存在啊，社会就会投建新产能，产量一上来，自然就跌价了！

3）基于技术专利的涨价。实际上技术活着专利也是垄断的一种表现形式，但是技术垄断必然刺激技术创新，技术不断迭代，总会有新技术出来，因技术专利的涨价，会被技术革新所取代。

所以，由于理性的经济人假设来说，新能源行业的买，永远都是买那些能实现平价化的公司。要么是实现平价化的技术，要么是实现大规模平价化的产能。

3、消费品行业却在走涨价路线？

因为消费品行业，本身就不符合“理性的经济人”的假设。

消费品行业，商家甚至可以塑造出 稀缺性，从而获得涨价红利。比如白酒的提价逻辑，就非常让人认可。

按说，茅台和二锅头的口感，确实有区别，但是这个口感 之间的区别，真的有他们市值的区别那么大么？不见得吧！

由于消费品带有 社交属性、情感寄托、心理满足感等各种感性因素，从而人民会主动划分出一个心理账户，这样大幅度提高了对价格的容忍度。这个已经不再是纯粹的“经济人假设”了。

例如正式场合 喝高端白酒，这是一种社交礼仪、是心理满足感、是情感寄托，所以我们会觉得喝一瓶茅台可能加深友谊、获得尊重、赢得礼仪等等因素，由于茅台有这个功效，因此我们会容忍高价值。例如给太太买个品牌包包，这种也可以获得感情稳定、内心充实，所以会容忍高价。

所以，新能源行业里，如果是基于涨价逻辑而非降价逻辑来运营的话，我是不好的。

有人的地方，过剩才是常态！！