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简单聊一对于未来周期股的想法。

作者：万元力
2020-11-26 18:32:36
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我觉得所有的行业都属于周期行业，只是有强弱之分而已。比如煤炭，化工，石油等行业，属于强周期，受到成本和供需的俩方面的影响，净利润常变化很大，没有一个稳定的正常增长。
以煤炭股为例，兖州煤业的市盈率是7.3倍，中国神华的市盈率是8.3倍；贵州茅台的市盈率是48倍，海天味业的市盈率是86倍，对比煤炭和消费你会发现，它们的估值差距非常大，差距接近8-10倍。
如果中国经济明年是困境反转，从负增长率到7.9以上的增长速度，中国经济去年是97万亿，明年如果增长8%，接近9万亿的增长，各行各业都会带来巨大的机遇，也就是需求大幅增长，尤其对于周期性的行业是一次非常大的机遇。
那么这些周期性行业的业绩增长会超越来的预期，再加上与消费的估值差距巨大，一方面估值高的调整，估值低的往上拉，你再大的差距也不可能相差七八倍，在牛熊切换的过程当中，通常会有一波削峰填谷的行情，这就是周期股上涨的来由。
等周期的市盈率拉到20倍以后，削峰填谷的行情就已经完成了，到时候大部分周期股市盈率都能到20倍以上，好公司80-100多倍也就正常了呢，然后回过头来再来涨白马，周期是可能会迎来一波比较大反弹。

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