老爷子减持了部分苹果，占仓位比重47%，16年买入

老爷子减持了部分苹果，占仓位比重47%，16年买入后2倍多回报了，收益非常的不错，投资能力依然突出，起来老爷子对苹果是真爱，要是不卖的话，单只股票仓位都50%了，这仓位绝对逆天的集中，这是对敢于绝对重仓的最好的解释。对于贵了进行减仓，这上跟大道有些不同，应该说两者在理念上有些不同。比如老爷子会大量的持有银行，航空，医药这些，而大道只持有最优秀的苹果茅台腾讯，满仓策略下(老爷子经常留有大量的现金，疫情期间也不敢抄底，大道可是抄底的)，现在这三个估值都有小贵，卖了也没有合适的目标买入或者合适的目标调仓。我理解大道要是卖出某只股票，要么可以有合适价格的调仓，要么贵的离谱。另外老爷子的这种快手的调仓处理，跟以前理解的思路不一样，买入的医药对象虽然不错，但是不是那么符合老爷子以前的能力圈，或者说喜爱的消费品类，感觉是风格在变化了，不知道是不是在启用新的鸡精经理。
从便宜的角度，确实现在石油，邮轮，影院等都是便宜的，但是确实质地差了很多，基于估值便宜的，估值恢复后还得挑新的对象。挑选的对象多了，容易踩雷，极有可能猜中康得新这种似浓眉大眼的家伙，那就万劫不复了，并且涉及的票多了，操心的事情就多了，不仅累，心里也会焦虑。收益上，比如bpy，从最低6快多到现在差不多16，已经要恢复到疫情前的18-19了，短期收益跟腾讯比优秀，但是长期肯定比不过腾讯苹果的，而大道这种一直持有最优秀的股票，集中大仓位的持有，似风险大，实际上只要企业没有质地上变坏，优秀的企业总是能给你惊喜。比如苹果一路提供非常好的新品，腾讯在短视频上被大家衰，现在视频号也不错了，拼多多一直提供非常有意思的财报。
说到拼多多，虽然说我认定是初步进入价投的范畴，心里还是有些犯嘀咕。毕竟一年能赚多少钱，还不是特别的明确，虽然可以通过大致计算出个价值，管理层也非常优秀，财务经常超预期。如果拼多多可以完成10万sku的定制化目标，能部分冲破阿里京东的竞争封锁，以及买菜业务的顺利进行，未来5年，电商平台业务(不包含买菜)GMV到达5万亿应该是大概率事件，今年1.6~1.7万亿，明年2.4万亿，剩下4年翻一倍几率应该是可以的，不过后面竞争压力应该非常大，这个确实需要考验管理层的竞争能力了。以takerate 4%(现在就3%+了，现在基本没有商家费用，另外营销费用占比会越来越低，这后面应该会提升)，30%净利润(这个不算多，阿里电商好像有50%左右的净利润)，这样大概有100亿美元左右的净利润，30pe，这样是3000亿市值，5年大概翻一倍，还是可以的，如果真突破了竞争封锁线，那未来GMV走向10万亿也不存在问题了，未来天花板还是很高。
不过这种快手成长的企业，现在给的估值预期又非常的高，在有阿里这种强大的竞争对手的情况下，投资确实需要谨慎，如果发现竞争不利，不及预期，杀起来估计也会膝盖斩，甚至脚踝斩了。想到这，只富一次，慢就是快，要不要分一到苹果求个安稳，但是苹果现在估值也是有小贵，现在又找不到更合适的目标了，那要不买入少量的阿里对冲下？我得再好好想想