你到的是黑白两色的世界吗？

我们小时候电影，最喜欢问大人的问题是他是好人还是坏人？因为当年的电脑爱憎分明，所有的角色，不是好人就是坏人。后来长大了，才知道这个世界上并没有那么简单，只用好人或者坏人来区分是远远不够的。 

很多人在投资上其实也犯了这个毛病。经常问的问题是这个基金和那个基金比哪个更好？就拿我上周说的，我账户里回售的辉丰转债现金到账了买了深成指A（150022），有人就问万一到年底不转成LOF怎么办？万一转成LOF当天深成指暴跌怎么办？知道我只有1%的份额时又认为那么低的比例说明你就是不好，不好就干脆不要买了。总之，在他们眼里，好就重仓甚至满仓，不好就干脆不要买。 

按照目前的价格，到年底转成LOF，不算交易成本，年化收益率高达17.63%。如果一风险没有，我当然会重仓甚至全仓的。即使很多P2P都没那么高的收益率，所以肯定是有风险的，就像我在前几天章里分析的那样，第一有延期的风险；第二有到期日深成指暴跌的风险；第三有深成指B净值跌破0.1导致深成指A变成一个深成指基金的风险。虽然这些风险不大，但毕竟存在。1%的仓位即使全部跌光对我来说都影响不大，但我不会因为有风险就不去做，如果有100个这样的机会而且相关性又不大的，组合起来最终的结果一定会非常理想，这就是马柯维茨提出的现代组合投资理论的应用。 

世界是彩色的，不是只有黑白两色。这种显而易见的道理大家都明白。但一到投资上很多人就犯迷糊了。总想找到最好的持有，这种心情能够理解，但实际上是做不到的。比如说上周军工表现不错，有人恨不得全仓军工，但股市特别是最近的股市，持续性是很差的。有人还和我说，我知道持续性很差，那我通过大量的数据找到规律，始终持有最强的行业，这样总可以了吧？但我要告诉你的是，这只是美好的愿望，几乎不可能变成现实的。因为这个市场如果有规律，规律一明显，大家都能找到，最终那么多人的行为就会改变了这个规律。所以你上周末的暴跌，又和前两次不一样了。如果每次都一样，那么大家都会提前行动，从而改变了规律。 

同样，今天有人持有不断上涨非常高估的食医科，有人持有不断下跌非常低估的银保地。但这个市场不会因为非常低估了，银保地就会马上大涨；也不会影响食医科非常高估了就马上暴跌。我们也无法判断行情一定怎么走。1600元的茅台有人说高有人说不高，但如果是1万元的茅台，肯定都说高了。正因为大家法不同，才会有交易，否则大家的法完全一致，就会出现全场涨停或者跌停了。所以大家有不同的法，应该包容对方而不是互相指责。 

这个世界是彩色的，不仅仅在投资中是这样，在生活中，工作中都是这样，君子和而不同，世界才会更加美好。