调整还是见顶

针对近期入市的绝大数“韭菜”而言，本周又是骂娘的一周，本周又是血喷的一周，说好的牛市呢？大盘在上周一创下3458高后，快速扭头向下，周四跌幅高达4.5%，不少小伙伴开始慌了。。。本次究竟是调整还是见顶呢？

我们先来理一理本轮行情诞生的背后驱动

消费、科技、医药涨幅过大，也太贵了。

本轮行情从2018年底开始启动，以贵州茅台为代表的大消费、大白马、大蓝筹率先启动；而后又以5G、半导体等相关科技股开始接力；2020年医药股更是因疫情因素快速起飞。经过本周较大回调后，本年度半导体涨幅仍高达54.6%；医药涨幅高达51.38%，更不用说板块之中龙头个股。三大板块估值水平已经接近15年牛市时最高水平。无论从机构角度还是个人角度，这些板块确实太贵了。

本轮行情“旱的旱死涝的涝死”。如果说估值只能是统计学角度观察问题，何况时代不同估值标准也会随着变化。那么本轮行情现实下的“旱的旱死涝的涝死”却是本次行情的真是写照。据不科学不完全但真实统计，身边不少叔叔阿姨的基金近半年收益都在50%以上，甚至入场稍微早些的基金收益高达100%。而绝大多数老股民的收益是要远远跑输这些叔叔阿姨们的，甚至也要跑输绝大数的“新韭菜”。那么，在你身边满是股神的情况下，甚至这些股神都开始给你推荐股票的情况下你会怎么办？你也会买，买什么？当然会去买那些还没有涨过的，行情开始之前好像也只有大金融，大地产，周期类还没有涨过。所以大家也可以到本轮以金融为代表的快速上涨是带有报复性的。

3.本轮行情和美股惊人相似。如果从政治角度来说本轮行情的上涨是出于我国对疫情的有效控制，从而对于未来经济的充分自进而表现在股市，那么我们同样不能忽视的是，在疫情控制最差的美帝，股市行情的节奏同样惊人相似于国内。而我们专家们每天都在说美国股市是背离经济基本面的，如果有崩盘的那一天，如果苹果、亚马逊、特斯拉。。。有一天会这样，那么我们国内的BYD们还能好么？

4.机构扎堆和北向资金的精准引领。从2018年末开始，我们可以到市场参与主体机构化现象越来越重，特别是在我国不断开放资本市场的大背景下，北上资金的有效参与更是起到引领作用，热板块在机构不断扎堆下，造成了机构拥挤，而这些机构观又八九不离十，在丰厚收益下，断崖式逃跑将成为常态化。

       那么在分析了本轮行情背后驱动之后，我们再来分析一下，本次行情究竟是调整还是见顶。首先我认为本轮牛市或者说快牛是不存在的

首先针对快牛监管层是不愿再到的，快牛刺伤的不仅仅是广大散户的心，所以大家到近期行情快速上涨之后监管层也是及时泼水降温，但同样低迷的股市更是监管层不愿到的，在经济内忧外困的背景下，股市作为一个最为完美的融资渠道，监管曾肯定是想让其温和繁荣的。同时，在流动性充足的背景下，遏制资金过分流向股市，合理流向实体更是上层的最终目的，毕竟股市是解决不掉就业问题的。从全球大环境来，疫情依旧全球蔓延，全球经济不稳定性空前严峻，覆巢之下安有完卵？

        所以，如果说非得让我去定义这一轮或者将来的行情，我还是更愿意坚持结构性行情这样的说法。涨涨跌跌，万变不离其宗，目前来说，消费、科技、医药并没有崩塌的迹象，但不排除未来行情开始倾向老三样金融、地产、保险。不言顶，不预顶，手里有粮，心中不慌，对于未来我仍旧充满心，管他牛与雄，押注新三雄，同样布局老三样，即使行情转换，仍能泰然处之。