大跌之后怎么办（20200717）

两市早盘低开后，全天单边下行。到收盘，沪指跌4.50%、报收3210，深成指跌5.37%，创业板指跌5.93%。两市合计成交15061亿，较前一日有所萎缩。北上资金，全天净流出69亿。短期来，市场由于短期上涨过热和局部的估值过高，的确有了调整压力，加上监管层的降温措施见效，市场调整压力随之而来。今天大跌之后，空头动能释放的也差不多了，虽然指数仍有可能向下震荡的可能，但是空间已经不大。对于有些估值比较合理的板块，已经可以分批布局了。

从上图可以出，虽然今日下跌，依然有15000亿级别的成交额，相对于前期两市6000亿的规模而言，已经大了很多。这就足以证明市场热度虽减，但是依然有大量资金积极入场（下跌虽然是流出更多，但是流出的同时也有对应的流入）。这就是牛市的表象之一。只要成交额不萎缩到7000亿以下，我会坚持我对牛股的判断。牛市中，突然性的暴跌经常有，但是，更多的是持续的大涨。躲不过下跌，自然也就躲不过上涨，牛市中，上涨自然远大于下跌，否则，就不是牛市了，对吧？

记得在3月初的时候，我曾经跟大家反复提醒过战略性撤退，从事后的结果来，3月份的大跌也证明当时的提醒是多么有意义。而这次，我为什么没有提醒大家撤退呢？是不懂了吗？不是的！因为3月份正式全国疫情得到控制，全球疫情开始爆发的阶段。疫情到底能控制到什么程度？对经济的影响到底严重要什么程度？这都无从判断。股市到底能反应到何种程度也就无从判断了。

从这几个月我们对疫情的防控效果和经济的恢复情况来，疫情对经济造成的负面影响已经得到控制，虽然宏观依然处于艰难的恢复当中，但是，显而易见的是，我们已经渡过了最艰难的时刻。既然疫情对经济造成的危害性大家都能得到，也能客观的评估，对于股市来讲，它的影响也就到底为止了。正是基于这样的大环境判断，我才认为现在不是战略性撤退的时机。如果非要说撤退的时机，那仅仅是涨多了的一次估值修复。修复完成以后，趋势依然会向上。

本轮下跌以后，前期估值过高的潜力方向将得到修复，如白酒，医疗和部分科技，有利于机构资金更加踊跃的入市，为将来的持续上涨打下了坚实的基础。所以，这两天的暴跌，反而应该做是跳跃之前的深蹲，我认为这里非但不是战略性减仓，反而是加仓。至于加什么，还是我之前分析的，至少具备两年以上行业增长空间的，如消费，医疗和科技。其中，科技主要包括5G应用和新能源车，医疗主要是创新药，医疗器械和CXO产业。

同时，世界范围内，印度，巴西和南非的疫情讲导致矿产等工业料产能受阻，一边是国内经济的逐步复苏，一边是矿产资源的产能缺口，这将导致部分有色材料的价格上涨。所以，有色板块也有一定的估值修复机会。但是，短期也不宜寄予太高期望，毕竟，经济的恢复是一个缓慢的过程，需求的释放也就是缓慢的，具体节奏还要根据市场的发展来进一步评判。

在经济复苏阶段，以水泥为首的建材有望受到需求端的拉动，加上南方水灾后的重建，也都是未来可能出现的机会。毕竟，需求明确，估值不高，还是容易成为资金关注的对象。

有色的话，可以有色金属ETF

水泥的话主要还是不同区域的建设情况，全国性龙头自然是海螺，其他还有一些区域性龙头也都值得关注，其中，西北水泥尤其值得关注。

由于今晚的案例基本都是逻辑推演，个股都是传统行业，基本面息不复杂，我就不详细分析了。

在中国经济即将迎来新动能的时刻，投资机会也将不断涌现，希望大家不要只盯着指数本身去做投资。产业机会非常多，所谓悲观者正确，乐观者富有。

温馨提醒由于股票受到诸多因素的影响，股价波动虽然有一定的规律，但是随机性也依然很大，若非有成熟的操盘系统做支撑，恐难以应对股票的波动变化。所以，上述观只是个人对市场的思考，不做推荐，若有据此买入者，后果自负。

羽翼投研

实战派自由投资人

十年从业经历，擅长量化交易，连续多年盈利水平领先市场。我们正处在大历史拐，会有无数人倒下，也会有一些人实现财务跃升。而投资，就是最好的方式，没有之一。