2020.7.16股市大跌4%

 2020.7.16股市大跌4% 

奕丰金融研究部今天市场息量较大，一大早国统局公布6月份以及上半年的主要经济数据2季度经济如期回升，GDP同比增长3.2%略超预期，其他大部分在预期范围内。但也要注意，两个顺周期数据——消费和制造业投资的表现还是差了一些，说明疫情对经济的冲仍在缓释阶段。

对A股的影响主要来自两方面1. 经济如期回暖——货币政策继续回归常态——流动性再度大幅宽松概率下降——利空成长性行业；2. 经济如期回暖——周期边际改善预期优于非周期——防御性板块估值偏高——高位抱团出现瓦解。

近期监管层密切关注股市过热迹象，并从资金和舆论两方面频频出手。

昨日晚间第一官媒旗下媒体更是名A股“带头大哥”贵州茅台，成为其单日暴跌7.9%的导火索。作为股市精神灯塔，茅台大哥不仅带垮了白酒行业，对整体市场情绪的影响也不容小视。

全日上证综指下跌4.5%，沪深300下跌4.81%，中小板指下跌5.4%，创业板指下跌5.93%，消费、医药、息板块领跌。两市略有缩量，成交1.45万亿元，北向资金净流出近70亿。全市场共240只股票上涨，3580只下跌，市场情绪较差。

奕丰研究部认为目前市场风格分化接近历史极端水平，风格再平衡之后各行业投资机会还会浮现，A股整体估值合理，性价比仍在，长期震荡上行趋势不改。市场上行途中的大幅调整不必过于担忧，很可能只是又给了一次上车的机会。

我们此前提醒投资者部分降低权益资产仓位至6成，目的就是在加速上行时部分落袋，为大幅调整之后的补仓提供弹药。未来权益持仓仍建议均衡布局，主题行业轮动和五星经理擒牛两个组合仍是参与首选。