但寻良驹，莫问牛熊

       从2006年到2019年，这十四年，我经历了几轮牛市和熊市，但不管是牛市还是熊市，我几乎每一年都没有赚过钱。对于我这样一个股市失败者、投机者来说，牛市和熊市有什么区别呢，反正结局都是亏损。但是从2019年7月开始，似乎开始有了一变化。

       一、慢慢变富。2019年7月是我投资理念重大改变的第一次，从2006年进入资本市场，拜读巴菲特，内心向往价值投资，那时候也挖掘到了招商银行、万科、五粮液等卓越企业，也一度持有小赚一些。但慢慢的，自己却在行动上不断地滑向投机的深渊，盘算着一天一个，一年就能赚多少钱，妄图在追涨杀跌中践行价值投资。结果2006年到2007年那个最疯狂的牛市，我也没赚到多少钱，2008年还倒亏了回去，记得最深的是抄底中国远洋大亏30％。最疯狂的是在2009年到2011年前后，从淘股吧上知道所谓超短的操作手法后，亏损巨大，把7年工作积攒买房的首付都亏完了，差不多40万。好在2011年买房结婚后，被家人管束，只留少量资金操作，虽然亏损不多，却始终没能够坚定价值投资。价值投资，知易行难，或未真知，或为人性所裹挟。我从小到大并不是一个喜欢投机的人，也比较自律，研究能力也很强，我对公司的基本面能够研究的很好，挖掘出了不少好股票，大局观也不错，但却为什么拿不住股票？因是还是出在人性上，我自以为的自律，在投机的诱惑面前根本毫无抵抗力，投机就是赌博，让你沉迷于快速买卖带给你的快感，只要你关注行情，就很容易陷进去。所以巴菲特的伟大就在于很年轻就把这个问题想清楚了，远离了喧嚣的华尔街。2014年到2015年的牛市我也后知后觉，主要是2011年到2014年投入的钱只有几万块，关注不多。2015年3月才加大资金，到6月份高赚了15万大概70％，但创业板指数短短三个月都翻倍了，而且下半年股灾老老实实交了回去。此后几年始终没赚钱，由于比较谨慎，所以亏损也不多，而且每次亏损基本上都是短线搏杀的结果。2019年年初行情不错，也赚了一些钱，但谁知3月开始鬼迷心窍，重仓超短，结果还倒亏了9万。算了总账，从2006年到2019年年中差不多亏损了60万。这一下，让我反思了很久，虽然这之前的一些年虽然每天也在反思、总结，但这次反思，仿佛是站在顶端的感觉，换了一个思路我以前总想着在短短几年内实现财务自由，这个时候我想，既然我十几年下了这么大的功夫，都没有赚到钱，还想赚大钱？来投机对我来说确实是一条不归路。那么退一步好不好，我能不能先不亏？之所以这么想，因为我通过复盘自己的经历，发现我以前只要不投机短线，分仓价值投资，我其实不会怎么亏。我不求短期赚钱，我只求持续少量盈利，退休的时候有一笔钱能够跑赢大盘或者通货膨胀就行了。在这种情况下，我可以尽量多投入资金，比如说两百万，而且持续投入自己的收入，再加上分仓持有分散风险，这样即便我收益率不高，长期来二十年退休后应该也是一笔大钱，给家人给自己多一些保障。这样一下就打开了我的思路，于是我开始分仓买入价值成长股。7月我参加了淘股吧的再战杯季度实盘赛，靠着这个分仓10个股不赚不卖价值投资手法，三个月过去居然实现盈利3％，虽然上去不怎么样，但在这个1000人报名的比赛里我最终排名100多名，也很不错了。尤其是相比我前面几个月做超短随随便便亏损30％，我已经觉得非常满意了。9月到12月，亏损了2％，算是比较稳定，这个时候我发现了我虽然分仓，但是操作上有些随意，有些很不错的股拿的时间不长，稍有亏损我就卖掉了，其实多拿一段时间都可以盈利。这一段经历，就像贝佐斯曾经问巴菲特“你的投资体系这么简单，为什么别人不做和你一样的事情？”巴菲特回答“因为没有人愿意慢慢变富。”也许以前我到网上的这段话，我不会有太多的感觉，而今年我再到这句话的时候，我觉得这简短的话语简直太对了、太经典了！其实伟大人物都具备的战略眼光、长远眼光，道理都是相通的。伟人、学霸、卓越人物哪一个不是长期自律，克服人性中投机、钻营、占便宜、好逸恶劳的劣根性，才能成就一番事业的。所以那些小时候教导我们的人要有立志、有远大志向、正直、诚实，都是真理，可惜的是在现实中很容易被人性、被庸俗、被投机打败。真理是赤裸裸的，但非刻骨经历，你也很难认知。

       二、不赚不卖与绝对不要亏损。从2019年7月开始分仓价值成长股，虽然开始不亏了，但发现自己还有很多需要改进的地方。首先是选股方面还存在问题，有些股票虽然市盈率不高，但增长的想象空间可能有限；有些股票存在想象空间，比如我跟踪了一段时间的硕贝德（5g手机天线）、【冠昊生物(300238)、股吧】（治疗红斑狼疮的新药），但确定性可能不高；有些股票可能业绩和成长也还不错，但核心竞争力和持续性不见得高，等等。其次，我在买卖方面还有些随意，经常割肉卖出，2019年12月我发现，自己卖出的不少股，比如贝达药业、歌尔股份、泰格医药、恒瑞医药、通策医疗、立讯精密、维通、闻泰科技、药明康德，可以说是绝大多数都是在我卖出之后不断创出新高。这说明我持股时间还是太短，虽然选股非常不错，但只是收获了蝇头小利，还有不少时候是割肉卖出。于是这个时候，我给了自己一个则，不赚不卖，逼迫自己尽量持股时间长一些。巴菲特有一句名言，叫绝对不要亏损，这句话非常伟大，道出了投资的真谛，但是这么多年我没做到啊。但是我换了一种方式居然真正体会到了这句话的真意，也就是我的不赚不卖，这个简单的则，只是先跨出一小步，进步一，就管住了我买卖的冲动。虽然不赚不卖比绝对不要亏损的境界相差很大，但对我这样一个习惯了投机的人来说，非常实用，我先做到这个简单的则再说。于是转眼到了到了2020年，经过这个则，我的持股时间变得长了，有些不再好的股票也要等到盈利才卖出，有些长期好的股票就一直持有，也有一些是反复买卖，到三月初的时候，我发现自己30万本金已经赚了18万，差不多60％。虽然三月中下旬股市跟随美国股灾，我满仓也跌了下去，但我坚持持股，虽然大部分都跌了三成左右，总资金最低还倒亏13％约4万元，但我都没有卖出，随着大盘回暖，我不仅收复失地，还大幅盈利，到六月底全年盈利35万多达118％。不赚不卖让我的行动有了则，而且好多股票不仅是不赚不卖，更是长时间持有、大幅盈利，有些甚至持股达几个月。不赚不卖是很低的要求，但却让我的持股耐力大幅增长，而且我惊喜的发现，有的股票尽管让我深套，但绝大部分都最终能够解套，因为我这些股票基本面和成长性都是精挑细选的好股票。而这反过来大幅增强了我对长期持股的心，现在被套个30％对我来说根本都不会紧张，心静如水。最惨的时候美股被套60％我都经历了，而且现在美股盈利已经翻倍了。一个小小的则，可以说完全改变了我！这半年操作数十只股票，仅有中兴通讯、江淮汽车是亏损卖出，而且是经过理性反复思考做出的选择，中兴通讯屡屡受美国制裁，不确定性太大；江淮汽车我最初的逻辑是大众入股，还有为蔚来代工，但觉得题材为主，企业本身并非优秀，我最终选择了亏损卖出。

       三、长期持有未来能够疯狂创造价值的卓越企业。从2012年12月底，我开始接触到高瓴资本张磊的投资理念，经常，慢慢的感觉到他的理念深得我心，真的是高屋建瓴、顶层思维，让我有醍醐灌顶之感。这期间他的章，他的采访视频，反复，反复体会。到2020年3月份开始，我逐步确定了一个则，也就是长期持有未来能够疯狂创造价值的卓越企业。正如张磊说的，这个世界只有一条护城河，那就是企业家们不断创新，不断的疯狂的创造长期价值。感觉这是我投资理念的又一次飞跃，以往虽然一直崇尚价值成长，研读巴菲特、彼得林奇、费雪，而且我的研究也围绕着价值成长，经常算业绩，年度、季度业绩增长等等。虽然有些企业，比如中国平安、恒瑞医药、贵州茅台，这些卓越企业是不断稳定增长，不断构筑自己的护城河，但也有很多卓越企业并非是这种线性增长，比如苹果、亚马逊、特斯拉、阿里巴巴、腾讯、美团，他们在高速发展的过程中有时候甚至不盈利，有的时候推出了新产品开始新的高速增长，你如果纯粹报表、算小账，抠抠唆唆，缺乏大格局、战略眼光，一定会错过特斯拉这种企业。所以正如有些观，对企业的定性有时候比定量更加重要。另外，学会长远眼光、战略眼光问题、企业，就是所谓的长期主义。所以从3月份开始，我选股只定了一个则，就是寻找未来能够疯狂创造价值的企业，长期持有。这样的话，我就自动过滤掉了一些一般的价值成长股，一些可能还算优秀但缺乏卓越基因的企业。卓越的企业一般诞生于好的赛道，并拥有核心竞争力的这些企业。认定了这个则，我选择的企业更加精简、更加集中，而且我的收益率比去年有了飞跃。我重持有的【中芯国际(688981)、股吧】、蔚来汽车、贝达药业、通策医疗、泰格医药、亿纬锂能，纷纷大涨，而且我绝大部分选的股，比如哔哩哔哩、拼多多、特斯拉、好未来、美团、等等，虽然买的不多，也都是持续上涨，选股准确率高了很多。

       所以，我感觉无论是投资还是做其他事，思想和认知真正到位了，尤其是能够从顶端、从本质上把问题透，才能真正做好。比如，做企业就是把产品和服务做好，就这么简单，你去搞营销、去和政府搞关系、去投机赚快钱，这些都不是本质，甚至有损于你的企业长期发展。投资，就是做卓越企业的股东，就这么简单。不要想着去赚快钱，享受投机的快感；也不要算那些小账，搞什么波段，结果就是卖飞；也不要去计较什么牛市、熊市，这些和企业本身的发展无关紧要。

        写下这么多，是对我这一年投资的总结、反思，留个印记。