这波行情，我好洋河

1.股价与估值

2020年5月，对比2018年末的股价，贵州茅台1、五粮液2、泸州老窖4、山西汾酒5均涨了2-3倍。

然后现在市盈率（动）分别为，贵州茅台31.49、五粮液18.29、泸州老窖18.78、山西汾酒20.49。

而洋河股份呢？对比2018年末的股价，几乎没怎么涨。动态市盈率为9！

2.与泸州老窖对比

我一开始想不明白为什么洋河会被低估如斯。

网上不少分析是因为洋河业绩下滑，增长率不如别的酒。

洋河股份 图片来自网站

泸州老窖 图片来自网站

这么一确实如此，扣除非经常性损益的净利润（元）这一项，对比其他高端酒，人家都逐年增高（而且增长率还都20、30%这种），只有洋河的增长率是负的！

然后2019年报的时候，还到1个有意思的地方，就是还有8亿多收益是来自股票、托等投资产品……然后了下1季度的股票收益945,904,534.74，厉害厉害！！！不过，也就是说……主营收益还要再低一……

话说，最近，洋河开始回购自家股票了……是不是说明，也觉得自己股票要涨了？！

3.2019年扩建

洋河“在建工程期末比期初增长70.29%，主要因系本期新增4万吨陶坛库工程投入所致”，然后在建工程为2.6亿多。感觉这个也属于正常扩建？

泸州老窖在建工程72.6亿，“主要系酿酒工程技改项目投入增加影响所致。”

人家搞酿酒工艺改进，洋河搞扩大储酒规模……

4.营销

还有网上分析说，洋河的品牌定位分的太多了，主要靠营销。（这个确实，系列实在太多了。）2019年，洋河在省内外的销售量，均有所降低。所以，我倒是认为，洋河可能也慢慢认识到系列太多也未必是好事，可能是在慢慢减少低端酒的销售，增加高端酒的销售吧。

推出的M6、M9等高端酒系列，好像大家的认可度也还可以？不过，说实话我觉得梦9的价格真的好高啊，京东上买3099两瓶。话说同样的价格，大家为什么不干脆买茅台呢？同样的价格，喝茅台它不香吗？京东上茅台还要预约抢购的！所以，洋河想要维持它高端酒的形象和价格，营销的费用根本少不了，跟茅台大哥没法比。

综上，洋河近年来业绩下滑、有所扩建（并不是大规模的扩建，说明并不是因扩大产量而导致的业绩下滑，而是就是销售不给力带来的业绩下滑）、营销优势减弱、品牌定位优势不够等，但是仍然掩饰不了这是一家好公司！

毛利率不错！年利润五、六十多亿！对比同样是酿造行业的海天味业（20多亿年利润，2018年底到现在价格翻番），难道它还不是一个值得买的企业吗？洋河只是跟大哥、二哥它们比起来有逊色罢了。

以5、10年的时间长度持有1家公司，我觉得洋河是我很愿意购买的企业（股票）。

目前大哥、二哥、三弟他们已经领跑好久啦，我觉着接下来就轮到洋河啦。

因此，我的规划是，现在开始建仓买洋河，等到动态市盈率从9→18后（股价180元-240元），争取换到茅台去。（觉得白酒是个很好的赛道，有机会当然还是要跟着第一名了！）

实际上，今年最好的购买时机应该是3月底、4月初，那时候是83块多，可惜我错过了，如今购买的成本是96块多。争取接下来，能够将这个成本降到90块以下（我估计不太可能）。

暂定目标重仓80%的洋河（也可能会改变想法）。如果有85块以下的机会，我想我可能会加一些杠杆。

说实话，我觉着这个90多块这个价格，不算很理想，但也是在安全范围内的。