白酒来了-五粮液，泸州老窖

作为中国白酒高端品牌的另外两位，都是浓香型白酒，酿造工艺起来没有酱香型这么复杂，主要取决于窖龄，越老的酒窖，微生物越多，好酒率越高，也就是说即便不扩产能，一级基酒的产能随着时间的推移也是不断提升的。

从产能来，五粮液的产能计划是2020年3万吨高端酒。

泸州老窖的产能计划2020年优质基酒3.5万吨-----2025年优质基酒10万吨。目前1573产能1万吨，25年1573产能2万吨以上。

而总需求在多少呢，19年茅五泸的高端产品一共卖了6.4万吨，其中茅台3.3万吨，五粮液2.3万吨，泸州老窖0.8万吨。市场预估24年高端白酒的需求大概要增长到10万吨，其中茅台，按照之前预估的产量5万吨，先瓜分一半，五粮液和泸州老窖来分另外一半，按照现在的比例，五粮液24年的销量为3.71万吨，泸州老窖1.29万吨，这部分可能有超估，可能还有5%，也就是5000吨的销量要分给其他高端酒，但是按照目前的发展形势来，行业集中度应该会越来越高。

按照这个数字来计算，五粮液和泸州老窖的高端酒销量未来五年的平均增速为10%。价格上来，五粮液第八代出厂价889，提价12.7%，如果未来五年再提价一次按15%来计算的话，那未来五年的高端酒收入会比19年提高2.1倍，五年平均增速16%，泸州老窖差不多也是这个水平，考虑到品牌影响力可能略低。

五粮液的高端酒收入占比80%，中低端酒13%；泸州老窖高端酒占比54%，中低端酒占比44%。结构上来说肯定是五粮液更加有优势的，中低端酒竞争格局激烈，很难讲未来五年发展如何，而且从过去的数据来，两家企业的中低端酒的增速都是低于高端酒的，所以会适当拉低整体收入增速，考虑到品牌实力，可能五粮液表现会略好一些。

那现在总结茅五泸来，茅台毫无疑问，生产多少卖多少，增速受制于产量，而且中低端酒增速受到品牌影响增速也比较客观；五粮液和泸州老窖高端酒增速高于茅台，但是中低端酒拖了后腿，结构上来说五粮液高端酒占比泸州老窖高出不少。所以三家企业个人排序的可能是五粮液、茅台、最后是泸州老窖。