如果茅台涨价了

好久没有写长了。

今天上午，一雪球球友打电话给我想了解下茅台目前行情和配额等情况，聊了蛮久，之间问了我关于茅台是否会涨价等情况，我笑着问问他的法。其实观还是很接近。关于茅台会不会近期涨价，其实我发过长，也和朋友们聊的时候明确过自己的法，今天不再累述了，今天我们换个角度来谈谈，如果茅台现在涨价了会怎么样。

首先，需要明确的是，茅台现在有这么几个价格，厂价969，零售价1499，一批价，实际成交价。厂价和零售价是茅台定的，那么一批价和实际成交价是怎么形成的呢？

实际成交价一般在一批价的基础上加价30-50元不等，所以只要研究一下一批价是怎么形成的，也就顺便解决实际成交价了。

大家都知道，任何商品的价格是由供求决定的，茅台自然不能例外。茅台的供给还是透明的，无需多研究，但是需求，还是有很多道道在里面。

首先茅台是一种酒，是一个消费品，正常的饮用、宴请、礼品需求另外还有正常的收藏还是不少的，而且随着经济发展人民生活水平提高不断增加。

其次茅台有很强的金融属性，关于茅台的金融属性，大家也可以翻翻我之前的长，在此不重复了。因为有金融属性，又导致两种需求，一是正常的投资需求。另外一种就是炒作获利，大量黄牛倒货赚差价。衍生于此的，很多普通人，会在电商平台上抢购平价买茅台，然后转手给黄牛赚差价。

所以大致的，茅台的需求主要是两方面消费+投资。

消费总体上是增加的。投资这一块，主要取决于投资利润，是个变量。

目前茅台的价格集中稳定在散货2000，箱2250.这个价格是市场合力的结果，是厂家，黄牛，经销商，消费者之间的一个相对均衡。

虽然说厂家多次明确表示1499是零售价，但是这个价格一瓶难求。而且从各种渠道的反馈来，对于2000左右的价格，是一个相对均衡价格。我们以贵高速这个平台为例，需要购买500的农产品才有资格买一瓶茅台，一个月限量4瓶。500的农产品实际价格约50-100不等，那么实际在这个平台上买一瓶茅台的实际成本是1499+450农产品溢价+20运费=1969.这个价格应该也是官方认可的价格。

黄牛目前高速茅台出来的价格约2000，一瓶大概有30的利润。

经销商乐于高价，并且得益于整箱货源的日益稀缺（所有电商平台都是散货），件货可以比散货卖到更高的价格。当然经销商不会直接给下游高价，目前的玩法是1499开票，搭售另外公司的红酒等产品来实现高价。

电商抢购者如果1499抢到茅台，可以以1800-1900出售给黄牛，有300-400利润。

那么，说到这里了，我们来假设一下，如果茅台涨价了，会怎么样。

我们温和假设，茅台出厂价涨到1299，零售价提升到1699.

乐观的，涨价后就有两种可能性了1.涨价后实际成交价相应上涨。2.涨价后实际成交价不变。

首先可以肯定，贵高速等扶贫平台不可能会有让利，而且目前扶贫任务更加艰巨，可以认为要维持500积分换购一瓶茅台，那么相应的，在贵高速买茅台，成本在2170左右，黄牛价至少2200。

相应的，电商平台的情况也类似。

那么先来说说实际成交价相应上涨的情况。这种情况下投资端的需求不会有大的变化，因为有合适的价差在，所以各方面还能相应获得利润，还能维持一种均衡。在消费端，按照正常的经济理论，价格上涨必定会带来需求的下降，但是鉴于茅台的特殊情况（这个也是茅台确定性的表现），在目前供不应求的情况下，消费端不见得会下降。这种情况下，茅台提价似乎是一种很好的选择。

那么，也同样鉴于茅台的特殊身份和地位，有关部门会允许茅台终端价格继续上涨么？如果茅台价格维持在目前价格，又会是什么结果呢？

按照之前分析，扶贫平台上面成本要2170，如果实际成交价还是目前这种价格，那么意味着在扶贫平台上买一瓶茅台至少要亏100多，那么导致的后果是没有人愿意在这个平台上买茅台，这个绝对是贵州不愿意到的情况。

其次，电商平台1699加上买会员的钱，成本估计要到1750，利润下滑到50-150，普通抢购套利者大减。

再次，黄牛空间变少，风险承受程度显著承压，来行情不好的时候可以往下压价，但是现在因为扶贫平台价格高，只能倒腾电商货，但是电商货成本要高了，很难往下压价，导致行情不好的时候大概率选择休息。

那么很明显，维持在价，会压缩投资炒作需求。

很多人可能不以为然，认为投资炒作的量并不大，这个我只能说太幼稚了。

我周边炒作茅台的，小户日流量几百件，大户日流量上千件。

今年疫情背景下，这个情况更加明显，实际消费不及去年1/5，目前的茅台的价格，基本都是黄牛互倒的报价。

前期茅台暴跌后，一个涨价的假消息让很多人高潮，后来证实，是大户年前囤货为了拉高出货的谎言。可以回顾下2013年的暴跌，也可以近期的几次波动10%以上的调整，涨价了全部缺货，回调漫天出货，由此可以的出，渠道的库存非常大。

可以进一步想，如果市场在茅台涨价后想维持现价能维持住么？

由于价格差下降黄牛炒家减少囤货加快流转，普通电商抢购者抢购意愿下降，普通消费者能轻易在电商平台上买到平价茅台。那么还有多少人愿意买高价茅台？

进一步的，价格下滑，导致炒家出货，价格进一步下跌，倒挂也不是没可能。

所以说，黄牛也是茅台生态圈的重要一环。

这个，股份公司不可能不知道，满大街知道有黄牛，价格在2000多，股份公司不知道？

目前这种存在500-600的价格差状态很有可能是为了维持目前厂家，经销商，扶贫任务，黄牛和消费者之间平衡的一种选择。这种情况下，茅台生态链的每一环节都能获利（除了小股东）。

如果提价了，所有的变量都要重新考虑和再均衡，而且还存在着一定的风险，所以提价，变得更加谨慎。

之前的提价，比现在要单纯的多，目前是参与者更多了，而且肩负了zz任务，协调起来更加复杂。

$贵州茅台$