个人笔记，2015 羊年第二单——————顺鑫农业

2015 羊年第二单——————顺鑫农业

入了价值门，就要干价值行当的活，同时本人转入价值行当时间太短，写些东西。

1. 白酒主业核心定位于30元以下低端白酒业务,目前销量已经为上市公司第一大。2014年牛二单品销售2000多万箱，合计2亿多瓶，以单品12块计算，贡献了公司绝大多数的销售和利润，公司的销售政策与其他的白酒公司不同，目前其他白酒公司一般止步于经销商，而牛栏山同销售亲密接触，比如陈列商品三个月，获得价值1600的货物等类似方式，完全是快消品的打法。公司目前的销售路径是迅速占领低端市场，获得顾客认可，然后向中端进军，目前主要的市场在北京，京津冀，同时向长三角地区进军。公司占据了北京低端市场25%的份额，北京的千万外来工人来人往，他们归家的同时牛栏山品牌也为以后全国性的发展奠定了基础。目前基本上都是各地方小品牌，散酒占据全国低端市场，特别是相对大品牌处于空白的农村市场，目前全国低端酒市场有多大？这个自己想。这两年白酒的日子不好过，茅台镇，宜宾的很多小酒厂都倒闭了，各地方的县级小酒厂倒闭的更多。行业的不景气给有意愿做大的企业提供了千载难逢的机会，无论是占领市场，还是并购。低端白酒行业会不会出现全国性的大企业呢？我认为完全有可能。

2.公司12日晚间公告将旗下两家种业公司资产向大股东进行转让,此次非主业资产的剥离距离9月30日剥离丽鑫园林只有三个多月,并购的进程节奏较快。

3老董事长于2013年5月退休，新的上台，新董事长的成绩

2013年上半年白酒营收23.58亿，同比增长27.07%，毛利率同比大增10个百分。2013年末白酒营收37.44亿，同比增长15.6%，毛利率同比增长8.86个百分。
2014年上半年白酒营收26.30亿元，同比增长11.52%，公司整体净利润增速高达70%。

再同行业白酒的惨淡，自己翻。。。

4目前市值115亿，白酒销售42亿，

青青锞酒 87亿 白酒销售 14亿。

金世缘 132亿 白酒销售 25 亿

老白干 61亿 白酒销售 18亿

水井坊 47亿 白酒销售 5个亿

沱牌舍得 60亿 白酒销售 14亿

茅台洋河老窖汾酒高端就不参与比较

指标是现在的，关键是牛栏山是稳定增长的，打造二锅头化， 其它的酒酒惨不忍睹

5屠宰行业 也是他的大支柱 ，还有养猪，今年是养猪的行业低谷，亏了，屠宰行业随着行业集中度的提高，毛利每年都在增加。让我想起了家电业，2000年-2005年 销量大幅增加，利润增长有限，各大巨头血战，不见天日。2006~2015年，几大巨头一统江湖，利润大幅增长，为啥 ？打价格战，干死各个小企业，行业集中度高了，好日子就来了。顺鑫农业的猪肉连续多年被指定为全国“两会”等国家重要大型会议的特供产品，貌似他在肉制品行业还是不错的。

6白酒行业无论是高中低端，我认为现在战争才刚刚开始。目前我国白酒生产企业约有1.8万家，其中获得生产许可证的企业仅有8000余家，而称得上规模企业的不足2000家。一个规范性、成熟发展的产业，其前十大企业的产销额应占到总额的70%至80%,而我国白酒行业前十位企业的市场额度目前尚不到20%,行业处于调整期也为并购创造较好的条件。相未来90%的白酒企业都在各大资本的狂轰滥炸中消失。 在目前的白酒上市公司中，谁有机会能站在行业的顶端呢，低端酒市场我好老白干，顺鑫农业，高端酒市场茅台舍我其谁！

目前来顺鑫农业在低端酒市场走在了前列，然未来是不确定的，所以决定最大给它25%的仓位。于20块建仓顺鑫农业，仓位25%，密切关注企业行业基本面变化，决定增减仓，不设置固定补仓。