时隔一个多月，爆款消费基一日狂卖95亿多！还有多只消费基金待发，寻找最强消费指数基金（一）

3月以来，因全球股市剧烈震荡，基金发行市场也遇冷，频繁售罄的情形似乎也告一段落了。

但时隔一个月，基金市场终于迎来又一爆款，萧楠的新发基金易方达消费精选一日售罄。根据易方达消费精选股票的认购申请确认结果公告显示，基金4月8日开始募集，并在当天提前结募，募集上限80亿元，有效认购申请确认比例约83.48%，粗略计算，基金发行首日实募金额超95亿！

聪明投资者也了下正在发行和即将发行的新基金，确实有不少消费类基金正“蓄势待发”，似乎有意“接棒”前段时间科技基金的“火热势头”。而随着国内疫情逐步得到控制，大家也纷纷出街消费，不少基金经理在年报展望中也提到，消费板块在今年依旧有投资机会。

对于普通投资者来说，消费类基金是不错的上车方式。今天，聪明投资者就来个消费基金“大兵”。

一、消费类基金概况

从统计数据来，目前市场上消费主题类的公募基金大致可以分为两类，第一类是指数型产品，跟踪消费行业相关指数；第二类是主动管理型产品。

根据聪明投资者统计，截至2020年4月13日，消费主题类的公募基金共123只（各类份额合并计算），规模已经超900亿，其中，主动管理型产品规模636.58亿，有94只，被动指数型产品规模为225.41亿，共29只，其中包括 2只QDII基金。

先来下消费指数型基金。

二、消费类指数型产品

资料来源Wind；截至2020年4月10日

目前共有29只消费行业的指数型基金，其中有2只QDII基金，跟踪的是标普可选消费品精选板块指数和全球高端消费品，不过这2只指数不是跟踪A股标的，暂不作重分析，本研报重分析A股的指数。

三、消费类指数比较

资料来源Wind；截至2020年4月10日

消费类指数共有18只，可以分为四类。第一类指数的覆盖行业最广泛，基本囊括了主要的消费行业；后三类指数则更聚焦和细分，分别覆盖在食品饮料、家电和大农业板块。

下面，分别对这四类消费指数所对应的指数基金进行重分析。

本先对消费综合类指数产品进行分析。

注行业分类为申万一级行业资料来源Wind；截至2020年4月13日

相较于食品饮料和家电指数而言，消费综合指数的成分股更为分散、覆盖范围更广。

其中，中证消费、CS消费50、消费红利、上证消费和消费龙头指数的主要成分股来自于食品饮料、家电和农业板块，而其他消费指数还覆盖了本定义之外的“消费”板块，如医药、消费电子、金融等偏“消费服务”的行业，比如CS智消费和全指消费，电子、计算机、通和汽车等板块占据了较高比例。

由于涵盖的行业不同，聪明投资者将这些指数分为两大类，一类是比较“正宗”的、配比偏吃喝的必需消费的指数，另一类是“消费服务”类的指数，比如医药、消费电子等配置比较多的指数。

接下来这两大类指数的表现。

1、偏“吃喝”类消费指数

资料来源Wind；截至2020年4月13日

A. 中证消费指数

中证消费主要由食品饮料和农林牧渔两大板块组成，成分股有40只，前十大成分股权重占比75.08%，基本都是食饮+农业中龙头股，比如白酒股贵州茅台、五粮液、泸州老窖，养殖股温氏股份、牧股份等。

整体来，中证消费指数的权重股都是食品饮料和农林牧渔行业中的龙头公司，长期偏大市值风格；此外，由于农业股的配置，指数还具有一定的周期性，今年以来，农业股处于向上周期，指数在今年具有不错的表现。

跟踪中证消费指数的基金共3只，分别是汇添富中证主要消费ETF及其联接基金、嘉实中证主要消费ETF，但目前嘉实中证主要消费ETF的规模太小，仅0.18亿。

汇添富中证主要消费ETF成立于2013年8月23日，根据4月13日的最新净值和份额计算，最新规模有44.71亿。从跟踪误差来，指数近一年跟踪误差为0.09%，误差不大；流动性方面，截至4月13日，2020年以来的总成交额高达60.24亿元，日均成交额超9000万，流动性还是不错的。此外，汇添富中证主要消费ETF的机构持有者的比例为82.59%，其中，它的联接基金持有占比78.54%，而联接基金的持有结构以个人为主，所以不用太担心基金自身潜在的流动性风险。

B. CS消费50指数

CS消费50指数主要重仓食品饮料和家电板块，有50只成分股，前十大重仓股比例为80.77%，是这几类指数中集中度最高的。重仓股基本都是各细分板块的龙头，都是中大市值公司，比如茅台、五粮液、泸州老窖，还有格力、美的等。

跟踪CS消费50的基金有2只，富国中证消费50ETF及其联接基金，ETF成立于2019年10月14日，最新规模有8.6亿；流动性方面，截至4月13日，今年以来区间成交额超25亿，日均成交额也有3800多万。今年以来，CS消费50今年以来下跌了7%，但近3年、近5年的年化收益不错，所以富国中证消费50ETF也值得关注。

C. 消费红利指数

消费红利指数在成份行业的配置上和中证消费指数类似，食品饮料和农林牧渔为主要成份行业；相比中证消费，成分股个数更少，只有30只，前十大成分股权重为56.1%，相比之下，集中度不高。

此外，重仓股也有所不同。中证消费的前十大重仓股基本都是大市值的各行业龙头股，而消费红利的前十大个股更多以小市值股票为主，比如梅花生物、北大荒、承德露露等，仅有一个千亿市值的公司，即双汇发展。

跟踪消费红利指数的基金有2只，分别是方正富邦消费红利和泰达宏利中证主要消费红利，两者成立的时间都不足一年。其中，前者是指数增强型基金，采取主动与被动相结合的管理方式，因此相对来说，后者跟踪指数的“纯粹度”更高一些。

方正富邦消费红利目前规模2.06亿，而泰达宏利中证主要消费红利成立于2020年3月26日，成立不足1个月，当前规模4.47亿。

D. 上证消费指数

上证消费指数的食品饮料配置比例是3只指数中最高的，有30只成分股，前十大成分股权重为72.37，集中度较高。重仓股中既有大市值龙头股也有小市值成长股，比如海天味业、伊利、茅台，以及【中炬高新(600872)、股吧】、安琪酵母和绝味食品等。

跟踪上证消费指数的基金只有华夏上证主要消费ETF这一只基金，基金成立于2013年3月28日，最新规模2.39亿，流动性方面，截至4月13日，2020年以来的总成交额仅1.45亿元，日均成交额约200万，流动性一般。此外，华夏上证主要消费ETF的机构持有者的比例为81.45%，可能会存在潜在的流动性风险。

E. 消费龙头指数

消费龙头指数选取的是主要消费和可选消费中的50家龙头公司，与CS消费50指数类似，消费龙头指数的重仓行业也是食品饮料和家电行业。前十大成分股的权重为78.69%，集中度较高。重仓股除了食品饮料、家电的龙头股，还有中国国旅这样的休闲娱乐公司以及传媒股分众传媒。今年以来，该指数是这5只指数中跌幅最大的，下跌超8%。

目前跟踪该指数的基金仅有华宝中证消费龙头，成立于2019年12月19日，年报显示，规模为2.89亿。截至4月13日，今年以来总成交额有2.76亿，日均成交额超400万，流动性一般。

2、偏“服务”类消费指数

资料来源Wind；截至2020年4月13日

F. 消费100指数

消费100指数的重仓行业为医药生物、电子和食品饮料，从指数表现来，近5年一般，但近3年和近一年都不错，可能和科技股行情也有一定的关系。前十大权重股占比39.77%，集中度较低。重仓股主要是各行业龙头股，偏大市值，包括医药龙头恒瑞医药，家电股龙头格力、美的，食饮龙头五粮液、伊利、海天，以及科技龙头股立讯精密、中兴通讯、海康威视等。

跟踪该指数的基金仅有弘毅远方国证消费100ETF，基金成立于2019年12月，截至4月13日，规模有2.13亿。今年以来，区间成交额超过3亿，日均成交额超600万，流动性还不错。

G. 消费服务指数

消费服务指数选取食品饮料、服装纺织、体用品以及医药生物行业中总市值排名前100的股票，其中，医药板块的配置最高，超过30%。前十大成分股的权重有32.41%，集中度较低。

跟踪该指数的基金仅有上投摩根中证消费，目前规模仅有0.32亿，规模较小。

H. 消费80指数

消费80指数选取了主要消费、可选消费和医药卫生类股票，医药和食品饮料行业占比接近25%，近几年的表现比较一般。

跟踪该指数的基金有招商上证消费80ETF及其联接基金，ETF的最新规模仅有0.75亿，规模较小。

I. 中证下游指数

指数选取的是具有下游消费与服务产业特征的公司股票，医药行业的重仓程度最高，前十大重仓股比例为38.48%，集中度较低；重仓股都是大市值公司，有茅台、恒瑞、格力等。

跟踪该指数的基金仅有国投瑞银中证下游，基金成立于2010年12月，目前规模仅有0.3亿。

J. CS智消费

CS智消费指数选取了电子、计算机、医药和食品饮料等行业的公司，行业较分散，其中，电子和计算机板块的占比较高。前十大成分股的比例为38.37%，包括立讯精密、中兴通讯等科技股，还有美的、格力等家电股。

跟踪该指数的基金仅有益民中证智能消费主题，该基金目前规模仅700万。

K. 全指可选消费指数

全指可选消费指数的重仓行业集中在家电、传媒和汽车，以可选消费为主。前十大成分股占比35.42%，包括美的、格力、上汽、中国国旅、比亚迪、分众传媒等。

跟踪该指数的基金为广发中证全指可选消费ETF及其联接基金，截至4月13日，最新规模有3.31亿。今年以来的日均成交额为40万左右，流动性一般。

3、港股市场消费指数

资料来源Wind；截至2020年4月13日

L. HKC大消费

这是唯一一只跟踪港股市场的消费类指数，共50只成分股，前十大成分股权重为52.83%，包括美团评、银河娱乐、中国生物制药、药明生物等可选消费和医药股。

跟踪该指数的的基金是泰康中证港股通大消费主题A，成立于2019年4月，目前规模较小，仅有1800多万。

总结

综合来，偏“吃喝”类指数的“消费纯粹度”更高，且中长期和短期的表现也相对更好，中证消费、CS消费50、消费红利、上证消费以及消费龙头对应的基金产品都比较值得关注。

资料来源Wind；截至2020年4月13日