怎么判断一个公司是不是好生意？

投资股票的时候，我们要先公司业务，再财务，我们需要先确定这是一个好的生意，才去他的财务状况和估值情况。

怎样才算是一个好生意呢？

首先，我们能不能用一句话把这个公司的生意或是业务说清楚，这一很关键，好公司的业务你都能说得清楚，比如阿里巴巴是电商，耐克是卖运动产品的，茅台是卖白酒的，这些好业务，都是几个字就能说清楚的。

在清楚了商业模式之后，我们得想想，这个公司业务在接下来几年或几十年，他的产品还会不会有市场竞争力，比如2008年的诺基亚，我们要跳出现在的时间，我们买的那些公司，10年后我们还需要吗？哪些公司存在的可能性更大呢？比如像那些已经存在了几百年的品牌，如同仁堂等，估计再过几百年后也会依然存在吧。像已经存在了几十年的发展良好且有一定品牌知名度这样的行业领先公司，不受经济周期影响的，消费和医药类公司，只要自己不出问题，一直坚持下去也问题不大。

是不是符合大的趋势，我们说趋势是未来的方向，经济发展也是有阶段的和周期的，比如1990年代是实体经济时代，2000的时候是互联网门户和电商时代，2010年代是社交电商时代，下一个十年一定是以互联网为基础设施的科技创新，和通，科技，媒体技术，芯片，人工智能等这些相关的行业是大趋势。

完了业务之后，我们还要财务，一个企业最核心的是利润和现金流。在财务里还要毛利率，毛利率等于营业收入减去营业成本的差额跟营业收入的比值，他是计算产品的价格，相对于成本增值了多少。比如我朋友是某国际护肤品公司的，比如他们生产一瓶化妆水的毛利率很高，他夸张的说有90%（这个没有考证），总之，就是毛利率高，比如茅台的毛利率是真的能达到90%以上，说明白酒是一个暴利行业，像互联网，医药，烟草，眼镜，饮料等，这些行业投资的风险小一些，他们会产生很多的自由现金流，成长也很快。

有些行业，比如农业，纺织，加工制造低毛利率的行业有哪些呢？比如加工制造，纺织，农业等附加值低的行业，基本上都不好做，这些行业，通常很难把握，如果不到牛市，这些行业是没有上涨的行情的。

三种类型的公司，一是像茅台这样卖产品型的公司，这类公司毛利率的高低决定着公司是不是有竞争力。第二类是像沃尔玛这样主要靠提供渠道服务的公司，他们靠的是周转率，这类公司毛利率不高，但他的周转率特别高，薄利多销，卖的多，才有可能赚的多。第三类是像银行这样的金融机构的公司形式，他们靠钱赚钱，没有毛利率和周周转率这些概念。这个行业的是资本金的规模和利差，钱越多越便宜，赚的钱也就越多。我们可以把自己好的公司往这三种类型公司代表的模型上面套，对比之后就清楚了。

净利润也很重要，净利润是毛利减去管理费用，销售费用和财务费用。管理费用是公司的运营成本。销售费用就是公司在销售过程中产生的费用，比如返，财务费用就是公司的资金成本，如果是贷款的钱，那要去掉使用这笔资金的利息。这里要提醒的是，资产负债率高的公司要小心，因为财务费用高的话，即使毛利率高，可能也剩不下多少净利润。管理成本也是一样，那些高管多，年薪高，作风奢侈的公司，也可能没有多少净利润。还有就是销售费用，记得去年有个实体店老板，说给完业务员的提成以后，自己就不剩钱了，后来用贷款苦苦支撑自己的公司运营。还有那些总是陷入价格战，经常搞促销的公司，也没什么前途。

净利润是越高越好，最少要在10%以上，而且还要有非常稳定的持续收入的商业模式。

当上面的步骤我们都分析清楚了，再去用净资产收益率，套用杜邦分析，来计算业务增长率，匹配他的估值状况。净资产收益率是多少，而且要横着跟行业其他公司比较，也要纵向，跟他自己的历史比较。

投资那些自己能懂的公司，业务简单的公司，不管谁来管理都会照样赚钱的公司，不懂的，理解不了其赚钱逻辑的公司，最好就不要投了。