茅台5年翻倍的秘密

001 茅台的股价5年后翻倍，有几种可能？哪种方法最可行？

002 从波特五力模型，茅台有哪些优势？

003 茅台想要提高ROE，有哪些方法？

股价=（市盈率*净利润）/总股本

一般来说，总股本不变，想要股价翻倍，就要有以下的可能

001 如果净利润不变，市盈率变成来的2倍，那么股价也会变成来的2倍。（低估买入好公司）

002 如果市盈率不变，净利润变成来的2倍，那么股价也会变成来的2倍。（正常估值买入优秀公司）

003 如果市盈率和净利润都增长1倍，那么股价就会变成来的4倍。（低估值买入优秀公司，戴维斯双）

茅台的股价5年后翻倍，有几种可能？哪种方法最可行？

001 市盈率变成来的2倍，那么股价也会变成来的2倍 ，短期内市场情绪高涨，受资金追捧过高，短期内市盈率提高一倍，不符合长期价值投资，股价最终回到有价值。

002 净利润变成来的2倍，那么股价也会变成来的2倍，未来消费人群增加一倍，产能不变的情况下，受供需影响，茅台出厂价提高一倍,但是价格虚高，高净值人群的增长，和人均GDP增长有关，5年内高净值人群翻倍不确定太高。

003 市盈率和净利润都增长0.5倍，那么股价就会变成来的2倍，未来每年新股民成倍增长，茅台被更多人好，茅台产量不变的情况下，市盈率上升0.5倍到也不是没有可能，基于茅台市场更多人接受，消费受供需影响，每年提价百分之5到10，五年后比五年前提价百分之50也比较现实，戴维斯双产生，股价翻倍。

结果市盈率和净利润都增长0.5倍，那么股价就会变成来的2倍，未来每年新股民成倍增长，茅台被更多人好，市盈率上升0.5倍到也不是没有可能，基于茅台市场更多人接受，消费受供需影响，每年提价百分之5到10，五年后比五年前提价百分之50也比较现实，戴维斯双产生，股价翻倍，第三种方法最可行。

002 从波特五力模型，茅台有哪些优势？

001 潜在竞争者进入壁垒——外行竞争，进入会遇到什么门槛？

①白酒许可证

现在国家不批了，这个行业相当于被保护起来，所以毛利率都很高，70%以上。如果外行进来容易，毛利率很有可能下降。

②白酒生产周期长，烧钱，短期很难盈利。

酒放个几年，要很多钱，而且需要高技术的酒师，如果只是钱的问题，那都不是问题。因为有钱的多了，但是好生意不多

③高档酱香白酒需要数十年老酒参与勾兑。

史因，无论花多少钱。外行都很难买到足够数量的老酒。

用钱买不到的竞争优势，才是真正的竞争优势。

002 行业内竞争者现在的竞争能力——同行竞争，同质化严重吗？厮杀惨烈吗？

怎么？毛利率就知道了，整个行业毛利率都下降，就是在拼价格。

可是高端白酒呢？都是差异化，不同品牌不同口味，没有形成恶性竞争。

如果行业内的老大开始在互骂和撕逼，那么可能是行业竞争很大。

茅台的高端白酒行业，外行很难进入，内行主要是茅台和五粮液的相爱相杀。

003 供应商的议价能力——供应商会随便换公司吗？有涨价的能力吗？

茅台的白酒，需要用到水、高粱、小麦，水是接近0成本的。

符合条件的高粱和小麦，需要和农民签合约，农民基本上没有议价权，茅台的品牌大，钱多，用好，农民不敢生产劣质小麦和高粱，否则茅台可以随便换供应商。

供应商没有议价权，茅台的优势再次体现。

004 购买者的议价能力——经销商或者客户能砍价吗？（供不应求，很难！个人议价，很难！）

客户有议价权吗？

对茅台来说，客户就是经销商。对沃尔玛来说，客户就是个人。

茅台的经销商，需要缴纳保证金，提前打款，按照配额拿货。就好像改革开放那会，物资奇缺，只能拿各种票，去兑换鸡蛋和猪肉，每个人只有固定配额。说明茅台的白酒稀缺，供不应求。

经销商基本上没有议价能力，茅台的出厂价也没有降低过

005 替代品的威胁——其他公司的产品能替代自己吗？自己有什么独一无二的特性吗？

1000元以上，茅台的酱香型白酒基本上没有竞争者。近似的替代品，是五粮液、梦之蓝、国窖1573、青花郎等，但是无论是自己喝还是请客，口味和档次，都不在一个级别上。高端白酒的替代品基本上没有。

从五个角度，判断茅台的竞争优势，很强，非常强

003 茅台想要提高ROE，有哪些方法？

想要提高ROE，有三种方式

001 提高净利率

002 提高总资产周转率

003 提高负债率

总结现在来茅台未来一如既往的优秀是大概率事件，但是茅台的优势在不同的条件下转换成弱势的可能性也不是没有，面对强大的老二，老三的竞争，龙头行业第一也不是地位也不是固若金汤。

茅台未来的发展必须持续跟上时代的步伐，不断优化革新，居安思危，才能长期持续发展。