程明论
投资是一件很难的事情,选股又是难中之难。我自2018年学习投资2年多以来,能略微懂的企业不超过5家,稍稍能懂一的行业不超过3个,到现在都还没有建立起10支左右的股票池。
这种情况下很可能将面临无股票可买的局面。再想得远一,未来如果面对平衡市场,中的股票普遍脱离低估值区间,又或者面对牛市的普遍高估,该怎么办呢?即使建立了股票池,也不是一劳永逸的事情,企业的经营是发展变化的,跟踪企业经营的难度随着数量增长而变大,对于非全职投入而精力有限的当下该怎么办呢?即使精力投入足够,面对高难度的投资工作,该怎样提高成功率呢?
我觉得解决无股票可买的问题可以有3个办法
1、 将入市资金撤离市场,持币等待
依据市场的整体热度,逐步降低入市资金在家庭总流动资产中的占比,熊市的时期增加仓位,牛市的时期降低仓位。抽取出来的资金可以投入货币基金或逆回购之类的稳健保持品类,等待市场低估的时机。
2、 转投私募基金,交给专业的人做
现在已经够到了私募基金的投资门槛,因此这也成为一项很好的选择。选择的对象一定要是经过10年以上的市场实战检验,长期能够获取超越市场平均收益水平的私募基金。
3、 以长周期视角买入并持有优质企业
长期来投资者所获得的收益基本等于企业的ROE水平,找到一家具备优秀生意模式的企业,与其共同成长。若以10年以上的周期计算,最初的高估值和市场的波动基本会被时间熨平。
这也是我最近一直在思考一个的问题,我现在要不要买入贵州茅台?我究竟应该在什么时候买入贵州茅台?当下的茅台几乎是公认的优质企业,具有无可匹敌的商业模式,我也曾说过总有一天会选择做茅台的股东,但在当下面对贵州茅台11PB的估值,我没有买入的勇气。因为我现在是以3-5年为周期来设定投资预期的,还做不到以10年、20年为周期,因此估值对我来说很重要。我并不是寄希望于某一天在贵州茅台低估的时候捡便宜,而是在本金达到300万量级,茅台又恰好在合理估值区间的时候,大概率我会选择做贵州茅台的长期股东。
说到这里再顺便聊聊可以降低投资的困难度的2个办法
1、 提高本金的量级
大部分朋友做投资的目的是奔着财务自由来的,财务自由可以简化成一个具体的财务数字和一段投资的周期,尽管每个人目标的绝对值不同,但毫无疑问的一是,初始的本金越大,距离最终财务数字越近,所需的投资周期越短,与投资收益率的要求也就越低,从而实现的难度也就越低。因此,提高本金的量级是降低投资困难度的有效办法。
2、 拉长投资的周期
本金一定的前提下,投资周期越长,对收益率的要求越低。另外,长周期会熨平估值波动的影响。拉长投资周期,实际上是降低了超额收益和估值这两个投资因素的难度。
综上,对于我来说目前要做的最紧急最重要的事情,是积攒本金、积攒本金、积攒本金,而未来的终极目标是,要么买入优质企业与其共同成长,要么转投私募基金而放弃自己投资。
本金可以挣,可以攒,但最好不要借,因为财务自由的前提必须是财务安全。
那么,如果有一天没有股票可买了怎么办?
我的答案很可能是贵州茅台或私募基金。
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程明论
如果有一天没有股票可买了怎么办?
投资是一件很难的事情,选股又是难中之难。我自2018年学习投资2年多以来,能略微懂的企业不超过5家,稍稍能懂一的行业不超过3个,到现在都还没有建立起10支左右的股票池。
这种情况下很可能将面临无股票可买的局面。再想得远一,未来如果面对平衡市场,中的股票普遍脱离低估值区间,又或者面对牛市的普遍高估,该怎么办呢?即使建立了股票池,也不是一劳永逸的事情,企业的经营是发展变化的,跟踪企业经营的难度随着数量增长而变大,对于非全职投入而精力有限的当下该怎么办呢?即使精力投入足够,面对高难度的投资工作,该怎样提高成功率呢?
我觉得解决无股票可买的问题可以有3个办法
1、 将入市资金撤离市场,持币等待
依据市场的整体热度,逐步降低入市资金在家庭总流动资产中的占比,熊市的时期增加仓位,牛市的时期降低仓位。抽取出来的资金可以投入货币基金或逆回购之类的稳健保持品类,等待市场低估的时机。
2、 转投私募基金,交给专业的人做
现在已经够到了私募基金的投资门槛,因此这也成为一项很好的选择。选择的对象一定要是经过10年以上的市场实战检验,长期能够获取超越市场平均收益水平的私募基金。
3、 以长周期视角买入并持有优质企业
长期来投资者所获得的收益基本等于企业的ROE水平,找到一家具备优秀生意模式的企业,与其共同成长。若以10年以上的周期计算,最初的高估值和市场的波动基本会被时间熨平。
这也是我最近一直在思考一个的问题,我现在要不要买入贵州茅台?我究竟应该在什么时候买入贵州茅台?当下的茅台几乎是公认的优质企业,具有无可匹敌的商业模式,我也曾说过总有一天会选择做茅台的股东,但在当下面对贵州茅台11PB的估值,我没有买入的勇气。因为我现在是以3-5年为周期来设定投资预期的,还做不到以10年、20年为周期,因此估值对我来说很重要。我并不是寄希望于某一天在贵州茅台低估的时候捡便宜,而是在本金达到300万量级,茅台又恰好在合理估值区间的时候,大概率我会选择做贵州茅台的长期股东。
说到这里再顺便聊聊可以降低投资的困难度的2个办法
1、 提高本金的量级
大部分朋友做投资的目的是奔着财务自由来的,财务自由可以简化成一个具体的财务数字和一段投资的周期,尽管每个人目标的绝对值不同,但毫无疑问的一是,初始的本金越大,距离最终财务数字越近,所需的投资周期越短,与投资收益率的要求也就越低,从而实现的难度也就越低。因此,提高本金的量级是降低投资困难度的有效办法。
2、 拉长投资的周期
本金一定的前提下,投资周期越长,对收益率的要求越低。另外,长周期会熨平估值波动的影响。拉长投资周期,实际上是降低了超额收益和估值这两个投资因素的难度。
综上,对于我来说目前要做的最紧急最重要的事情,是积攒本金、积攒本金、积攒本金,而未来的终极目标是,要么买入优质企业与其共同成长,要么转投私募基金而放弃自己投资。
本金可以挣,可以攒,但最好不要借,因为财务自由的前提必须是财务安全。
那么,如果有一天没有股票可买了怎么办?
我的答案很可能是贵州茅台或私募基金。
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