2020年2月22日投资笔记

2020年2月22日 云霄 晴 郑创辉

我几乎每天都在阅读，我的人生最大的乐趣就是阅读了，也了很多伟大基金经理的书，发现如果我以后成为了基金基理，那么他们现在的投资方法基本上就是我以后要做的全部了，不能另创招式，而在所有的伟大的投资者中，我个人觉得以我微弱的财力，现在就用他们的投资方法是不现实的，因为这里存在着投资悖论

鱼喜欢吃蚯蚓，但是不能上岸，猫喜欢吃鱼却不能下水，这种悖论不只是在自然界中存在，在投资中也有这样的悖论，如果我财务自由，我可以像邱国鹭、但斌、巴菲特那样，一生拥有着最为顶级的核心资产，买入全国或全球最为顶级的公司的股票，然后不卖，一直持有着就好，这是唯一最为安全并最为确定的赚钱方式，而且成功的概率非常高，这么简单易懂的大道至简为何没人懂呢，其实我们每个人都懂，只是做不到，为何做不到，因为这里存在着悖论，为了克服这个悖论，所以我才决定去考基金证，然后成为基金经理，接下来也像这些大师一样，安心的持有顶级的核心资产，余下的让时间来给我创造收益，但现在不行，因为现在状况的我，需要急功近利的投资方法，而急功近利的投资方法存在着一个很大的悖论，那么这个悖论的内容是什么？三个字现金流！

对于我而言，我还没有财务自由，我需要资金来还房贷，需要资金来生活，我需要现金流，所以没有办法只是简单的持有顶级的好股，即使这是最安心的赚钱方法，如果我跑不过融资利息，我就是输了，即使回报是正向的，但是我却败给了资金成本，也败给了生活，而如果我是基金经理，我有管理费用可以收，这叫固定收益，盈利我还有分红，这叫提成，股票下跌我只是一个失败的基金经理，但是管理费是照收的，同时不用产生支付资金融资利息，亏了也不用担亏损的责任，但是如果我用自己的资金在做，那是不一样的，赚得少，就得贴利息成本，赚得多要扣利息成本，这才是真正大多数人在股市没有耐心的因，因为如果你赚不过利息，还投什么资，不如把房贷还掉，如果还贷还在月供着，这里却拿钱在买着股票，这个钱要怎么界定是无息的闲钱，还是需要成本的有息成本，有一份确定的收入，是成为优秀的投资者的前提，可是一但有一份确定的收入，就会变得很懒，基本就不想自己花心思研究股票，明知道自己所买的基金，就是长期持有那么几支顶级优秀的公司的股票，就这么简单，他也懒得去理会，而是直接买基金了，而像我这样的没钱人，正好相反，会穷尽所有的努力，去学习、去分析，逼自己学会计、学法律、学金融学、学经济学、学营销、学管理，通过对各项知识的理解，来提高自己对企业的判断力，来提高自己胜率，但是因为穷，对风险的承受力有限，所以明知道对的事件，也很难坚持，好股下跌本来是买入的好时机，但由于承受不起损失，可能会先暂时止损，就这样错过了反弹，即使非常优秀，每年创造出年复合回报30%，用100万，一年也才创造出30万，然后第二年就只有90万可以投了，为什么？因为穷，需要应对生活的开支，如果我不能做到年回报50%，又没有固定的收入，股票只是唯一的收入，不管我回报多少，在厦门全家开支一年40万跑不了，所以结果只有越来越穷，必须加大投入资金，首先不管收益比率多少，必须先跨过年支出40万后再谈今年收益，这就是第一个悖论，更糟糕的是，这样的悖论还不只一个。

第二个悖论，就是为了追求年回报远超过24%的回报，我得像冯柳那样寻找被严重低估的好股，然后持续的跟进它，但一支好股之所以会被低估，那是因为有一个很明显的缺陷在，我在雪球网的另一个账户“郑创辉”，里面分析的股票，我都把我所知道的缺陷毫无保留的写出来，比如《黑鸭子还是黑天鹅》（阅读量4.43万人次），002252上海莱士它就是一支好股，但是大股东股权质押暴仓也是事实的大雷，所以那么能盈利的公司，给出那么低的价格，而这个缺陷是否能被克服将成为将来能不能涨到天上去的关键，事先埋伏买入，那是需要冒很大的风险，需要我们目光如炬的洞察力，即使有这样的洞察力，自心也优为重要，因为知道这样的股票的缺陷在哪里，一涨就有想卖的冲动，拿不住，不像茅台，无论涨多少，我们都不用考虑卖，所以除了能洞察这样股票的潜在价值，还要有一个我明知他有缺陷，着一个有缺陷的股票还天天上涨，还能有勇气拿得住，着实需要很强大的心里承受能力，因为人都是有损失厌恶心理的，而且这中间还有另一个天然的制衡是，如果我买入10万元，翻3倍，变成30万，也才赚20万，根本就不会改变我的人生，但是如果投资1000万，变成3000万，就会改变我的人生了，但是已知这是一支有重大缺陷的股票，而且这个缺陷很确定，所以才被低估，怎么会拿着我全部的仓位买入呢，再假设如果我分开来找几支这样的股票，分五支吧，那问题就在于，这样有缺陷的股票有可能会继续下跌，因为很多人不好这个缺陷，这五支中，没人知道哪支什么时候起飞，如果其中3支来个两年不动，这两年的痛苦是很难以忍受的，同时接下来是不是要持有呢？这也将成为一个重大问题，而对于总回报而言，还比不上茅台的收益，而重仓一支这样有缺陷的股票和重仓茅台相比，那就是1对1和茅台决斗，输赢都不好说，这些股短跑能力比起茅台赢的概率反而会更高，放在十年的长线上，茅台比较确定会赢，当然茅台的好处也很明显，首先可以确定茅台会动不动正向奖励，投资者只会更加有心，而反之买入这样一支有缺陷的股票，可能短期内不但不会有正向奖励，这个缺陷还有可能持续恶化，只会使得亏损不断的扩大，甚至变成永不可逆的缺陷，如果这个缺陷能被克服，大概率未来会起飞，在持续下跌或者持续的横盘个两年，不知道什么时候起飞的情况下，有几个人有这样的耐心继续等呢？

巴菲特说需要持续关注的企业，根本就不值得购买，他要的企业是，在买入的那一刻就可以永远不用卖的企业，那种连傻瓜都会经营的企业，而对于像我这样的穷人，我需要用上自己知识，找到这些有缺陷的企业，还得敢重仓，还得敢持有，想想“找到这些有缺陷的企业，还得敢重仓，还得敢持有”这句话，我就觉得自己未来要走的路好长好长。而对于短期，我没有这个勇气，但是我也不能全仓只是买入核心资产，坐等15%--20%的回报，我需要把自己大部份的仓位买入核心资产，但也必须抽出100万至200万去投，还没有变白的白马股。

今天了很多【仙乐健康(300791)、股吧】300791的资料，但心里还没有确定要不要开始入手，想等明天再决定，今天和明天我还需要延迟一下处理以下的问题，然后再做决策

1、我需要把我的思想和杨丰瑞沟通一下，他的建议是什么？

2、我需要对他进行分析这支股票，我的思路有没有问题？

3、我需要估算自己的判断是否会正确，同时要有如果错了该如何处理这个规划？

4、如果出现持续下跌或上涨我应当怎么做，确定自己会执行吗？

5、仓位要如何布置，做出规划书，反思这个规划书是不是最适合于我呢？

6、对比一下主要对手兼行业老大汤臣倍健300146的招股书。

7、把以上的工作再走一遍程序。

8、明天重新把仙乐健康所有的财报、息重新再阅读分析一遍。