2018.8.4 就这样起航吧

狂风暴雨之后的海面异常平静，Sunny号轻轻地漂在上面，经过近几天的颠簸愈显孤单和疲惫，前方仍旧遥不可测，好像又能见一股飓风正推着巨浪滚滚而来。

回顾2018年7月，真是个值得记载的月份。先是7月6日中美贸易战正式开打，接着各种P2P平台密集暴雷，然后爆出震惊全国的疫苗事件，紧跟着金融政策释放调整号，接着又是贸易战相互加码。。。。。。A股市场在这一个月中，波涛汹涌，沪指先是一路跌至2730，接着受政策刺激快速爬升至2900，然后又被第二波贸易战打至2740，甚至连一直坚挺的白酒食品最后也有招架不住了。这几天，内忧外患这个词频频被媒体提及，市场情绪感觉也明显进入了集体性恐慌的初级阶段开始盛行比惨大赛。

面对此情此景，不由想起巴菲特的几句话，这时重新读来更有感触，“股价不振的大部分因是源自悲观的情绪，有时是全面性的，有时则仅限于对某个产业或公司。我们很期望能在这种环境下做生意。（1990）” 、“事实上，我们通常都是在人们对某个宏观事件的恐惧到达高峰时，才找到最佳的买入。（1994）” 、“恐惧是趋势投资人的敌人，但却是生意投资人的朋友。（1994）”

投资过程中的恐惧情绪，深层次的因是来自对未来不确定性的担忧。投资本身也是一种在不确定环境中寻找确定性的游戏。那么，现在，面对未来巨大的不确定性，我们做出投资决策所依赖的确定性来自哪里？

短期情绪，中期资金，长期企业。

情绪不可捉摸，根本无法预测，就像刚刚过去的这个7月，短短一个月间内，市场情绪随着各种消息、政策的大起大落。如果基于它做投资，结果怎么样不好说，但把心操碎，焦虑失眠的概率还是很大的。投资本就是为了生活，如果因为投资而让生活变得更加不堪，那又何必呢？

资金如水，大量资金的集中流动，从中期来，会形成所谓的市场风格、板块轮动等现象。就像去年下半年的白马行情。判断资金流向然后押注，为趋势投资者所热衷，也是广大机构投资者的一贯做法。那么成绩如何呢？机构投资者常年跑不赢大盘的事实可能已经给出了答案。巴菲特曾把机构投资者比喻为旅鼠，这种动物某些时刻会有一种“盲目趋同”的天性，常发生集体跌落悬崖的惨剧。机构投资者因为短期业绩排名和法不责众的考虑，宁愿犯错也要和同行保持一致，华尔街有句俗语“在IBM上面赔钱，绝不会让你丢掉饭碗”。作为一名散户，一无资金二无消息三无人脉，跟着一群旅鼠瞎跑，你觉得被挤落悬崖的可能性有多大？

相比情绪和资金，企业，是股票投资中确定性最高的一个因素，尤其是那些有幸位于又长又厚又稳定的雪道上，还具备非凡竞争力和垄断优势的优秀企业，长期稳定的业绩成长基本就是一件“注定如此”的事情，这就是真正值得赖的确定性。就像现在，即使贸易战一直打下去，我也相未来茅台还是很好卖，人们还是要使用微，伊利和蒙牛依旧会统治国内巨大的乳制品市场。有句话说的好，“核心地段的房产和优秀企业的股权是两样最珍稀的资产，应该一直持有”，只不多这个过程很漫长，实在让很多人忍受不了。

下图中的三条线，橘红色的业绩线，蓝色的情绪线，绿色的价格线，三者的关系，价格线=业绩线*情绪线。仔细橘色线和绿色线，就会明白企业因素对投资结果的长期影响是多么重要。再蓝色情绪线，沿着时间轴的方向，对应每一次大起大落，脑海中一定会浮现出那些虽已逝去但印象深刻的各种画面。

把当下放到更长的时间轴中去观察，真相就会更加清晰。那么面对当下的不确定性，还有那么好恐慌么？

最后简单记录一下目前sunny号最新的情况，上个月按既定计划，买入了第一批海康威视，其他由于暂时未触发买，就先顺手买了些300ETF。由于近期半年报逐步披露，个别企业估值可能会有调整，计划等下个月半年报全出来后，一起更新。截止2018.8.3，最新情况如下

虽然前方肯定还会有更大的惊涛骇浪，小小的sunny号也还准备仓促，但那又如何，投资要趁早，就这样起航吧！