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康美药业说得没错，上一年就是因为原材料上涨，最终饮

作者：哲先
2018-06-04 22:39:55
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康美药业(600518,股吧) 说得没错，上一年就是因为原材料上涨，最终饮片的价格提高造成销售额增加大于销量增加。据我所能拿到的数据，康美除了2013年饮片增长在个位数之外，基本上都保持着25+%以上的增长。你说到的未来中药材价格下跌，饮片的销售额会不会跟着下跌的问题，可以参考2015年那一年中药材价格也有出现过大跌，但是当年康美饮片的毛利是稳定的，甚至有滞后因素，2016年康美饮片的毛利也能保持。其实2017年饮片的毛利是有所下降了，虽然幅度不是很大，但是也是受到了这轮中药材涨价的影响，所以基本上似乎是药材上涨的影响会比下降的时候明显，药材下降，饮片价格跟跌不明显。另外，我个人判断往后中药材价格基本上不会大跌的，现在国家支持帮助农民，扶贫种植，如果药材价格大幅下跌，这一切都成空话。而且现在康美和很多饮片龙头企业都在加大自己上游药材种植，加上康美在中药材贸易方面的业务已经从交易商变成服务商的角色，本身的出发点就是要维持药材价格的稳定。所以，在各方利益平衡和出发点下，未来中药材价格基本上会保持稳定。

至于康美的饮片，未来增长要看智慧药房的拓展情况，现在行业政策是很支持，所以大环境是好的，作为龙头通常会有竞争优势，至于增速不好预测，应该会大概率比行业平均增速快吧。

康美药业

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