中公教育拟作185亿借壳上市，亚夏汽车复牌连续8日涨停！

　　截止到6月1日发稿，亚夏汽车(002607,股吧)复牌连续8日涨停。连续4个交易日一字涨停的亚夏汽车5月28日晚发布异动公告称，公司、控股股东和实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，不存在处于筹划阶段的重大事项。

国内汽车市场“几家欢乐几家愁”

　　为进一步扩大改革开放，推动供给侧结构性改革，促进汽车产业转型升级，满足人民群众消费需求，近日国务院关税税则委员会印发公告，称自2018年7月1日起，降低汽车整车及零部件进口关税。将汽车整车税率为25%的135个税号和税率为20%的4个税号的税率降至15%，将汽车零部件税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个税号的税率降至6%。

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　　此次降低汽车进口关税，是对不久前博鳌论坛上我国宣布将相当幅度降低汽车进口关税，以及今年政府工作报告中相应部署的贯彻落实。而降税后，我国汽车进口关税税率介于3%至15%之间，已比同处于发展中的国家平均水平低。

　　比较而言，此次关税的下降，影响最大的是豪华车市场，因为豪华车本身价值就很高，如果下降10%，在价格成本上影响就会很大，为消费者带来利好。当前高端豪华车型(奔驰C级、宝马5系等)进口到国内的税后价格较国产版本便宜，因此国产豪华车市场或将受到一定程度的冲击。

中公教育欲借亚夏汽车壳上市

　　复牌前，亚夏汽车5月22日晚间披露《关于深圳证券交易所重组问询函的回复公告》，公司股票于5月23日(星期三)开市起复牌。

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　　根据公告，公司拟将除保留资产以外的全部资产与负债作为置出资产，与11名交易对方持有的中公教育100%股权中的等值部分进行资产置换。拟置出资产作价13.51亿，拟置入资产作价185亿，差额部分由亚夏汽车发行股份向中公教育全体股东购买。本次交易构成重组上市，交易后李永新和鲁忠芳成实控人。

重组方案简述：

　　①亚夏汽车以其臵出资产13.51亿元与中公教育等值部分进行臵换；

　　②亚夏向中公全体股东非公开发行(3.68元/股发行46.6亿股)购买臵入资产超过臵出资产定价差额部分(中公估值185亿元，对应18年承诺业绩19.9xPE，臵出资产作价13.5亿，差额171.5亿)；

　　③亚夏汽车向中公合伙和李永新分别转让8000万股/7269.66万股股份；其中中公全体股东委托亚夏将臵出资产交付亚夏实业或指定第三方作为受让8000万股对价；李永新以10亿元现金作为其受让7269.66万股对价。

　　借壳上市是一家私人公司(Private Company)通过把资产注入一家市值较低的已上市公司(壳，Shell)，得到该公司一定程度的控股权，利用其上市公司地位，使母公司的资产得以上市。

职业教育空间广阔，龙头受益

　　受益国家政策支持和就业市场竞争加剧催化职业培训需求，职教市场空间广阔。根据《关于加快发展现代职业教育的决定》提出3.5亿人次的目标测算，假设客单价平均2000元/人/次，中国非学历职业教育市场规模将于2020年达到7000亿元。中公教育目前业务主要集中在公务员招录考试培训、事业单位招录考试培训、以及教师资格考试等细分市场，我们判断，以上三个细分市场的市场规模可达700-900亿量级，中公具备从千亿市场向万亿空间拓展的能力。

　　中公教育是国内最早从事职业教育培训的民营企业之一，目前已发展成为国内领先的非学历职业就业培训企业。业绩承诺人承诺本次重大资产重组实施完毕后，中公教育在2018年度至2020年度预测实现的合并报表范围扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于9.3亿元、13亿元和16.5亿元。本次交易完成后，公司将转型为从事非学历职业就业培训服务。