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我一直都比较好奇，大多数人认为茅台30倍市盈率是合

作者：超级散户2018
2023-11-25 11:28:15
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我一直都比较好奇，大多数人认为茅台30倍市盈率是合理的，片仔癀50倍市盈率是高估的。
既然如此，市场为什么会让这种现象长期存在。有的时候投资是一门哲学和艺术，而不是逻辑学。
究竟未来会咋样，也只能让时间给出答案了。估值不能这么算吧...你可以换个角度考虑，当下片仔癀1500亿市值，今年大概赚30亿，假设未来十年里，公司每年利润增长25%，这样子未来十年总共赚到手的钱才不到1300亿，所以十年仍然无法收回投资的成本。况且未来十年连续25%的增速是个相当乐观的假设了，因为这意味着第十年，片仔癀的利润是280亿，280亿是什么概念？280亿利润大致对应800亿营业收入，差不多就是要每年生产1000万粒片仔癀卖800亿，每粒8000元。假设扩大产能，每年生产2000万粒，800亿营收仍然需要每粒卖4000元，相应地，从现在开始，需要每年提价20%，并且产能亦迅速扩张。不管任何股票，50倍PE所蕴含的都一定是极度乐观的预期，极度乐观的预期不一定不会实现，只是不值得押重注而已...其实按白酒的估值体系来算，25%的利润增速也仅仅是给25倍PE左右，在此基础上再给点溢价也就是30倍PE...

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