秦秦秦涛
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秦秦秦涛
【投资是不是只能投垄断】一天我说:“投资还是买一些
一天我说:
“投资还是买一些垄断型的公司比较好”
“那就投食盐的公司,我能想到就是这种公司垄断”同学回应道。
然后我竟无言以对,只能悻悻地回应道“还得看看有没有成长性”。
聊天自此戛然而止。
投资就是投垄断,这句话大概率来自 。他举的例子中,既有成功者,也有十年不涨的失意者。比如品牌垄断茅台、五粮液、片仔癀,失意者黄山旅游、马应龙,意外收获型上海机场。
从轨迹来看,品牌垄断获得非常优秀的收益率,品牌具有溢价权,叠加提价的优势,让这三家公司获得很好的超额收益。
那从资源垄断的角度来看,黄山旅游由于只有利润的相对确定性(比如林说,他有几根索道,每天多少客人可以知道,那么利润掰着手指头也能算出来)。那么我们再从宋城演艺的角度来看,不具备资源垄断的公司反而取得更好的收益率,为什么?背后根本原因还是具有成长性。
马应龙被林园称作巨人的品牌,婴儿的股本(亦有作为片仔癀的举例)。为啥片仔癀能行,为啥马应龙却不太行呢?片仔癀能适当提价而且销量还能温和增长。马应龙可以吗?明显不行啊,那么丧失了成长性,只能望洋兴叹。马应龙痔疮膏是个治疗药品,而片仔癀是个奢侈品或者说智商税。云南白药和片仔癀同为绝密品种,但是云南白药本身很难提价,只是一种相对好用的药品而已,所以他向牙膏延伸,那又是消费品的逻辑了。
上海机场算是意外收获型,因为成长的免税,而不是原来航空垄断的收租股。
综上,我觉得垄断如果没有成长,很难有超额收益,除非你估值特别特别便宜。垄断不是必胜的法宝。
送娃上课,随便聊聊,以上均作为复盘使用,不作为投资建议。
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