谈谈现在银行股的投资机会

这篇文章肯定会引起不少人的反感和嘲笑，鉴于此，本文只是自己个人投资感悟，不构成任何投资建议。同时自己部分仓位持有农业银行、中国银行、交通银行的股票，屁股决定脑袋，自己说的会带有一定偏见。

首先说明自己的结论股息率7个点的银行股是非常具有投资价值的。注意以下两点第一说的银行不是指招商银行、宁波银行等明星银行，也不是指垃圾银行，指的是五大行之类的经营稳定但是没啥新意的银行；第二这里说的具备投资价值不是说三年两倍，指的是有年化百分之十几的稳定收益率。

前段时间有个朋友说，兄弟你以前喜欢的是高中学生妹子，怎么现在喜欢中年少妇了？这个比喻很有意思，说的是自己以前投资的都是片仔癀，泸州老窖、通策医疗等成长股，怎么现在投资起来五大行了。这个原因很简单，我是14年进入股市的，而在自己交了学费，摸爬滚打几年后，五大行这类股票不太具备投资价值，但是站在2022年，在当下，我意识到是时候可以投资五大行了。标志性事件就是五大行中三个股息率都达到了7个点。

只靠嘴吧说是苍白的，今天自己做了一个股票投资回测，选择的是中规中矩的农业银行。大家都知道14年是银行股股息率最高的区间段，也就是几个大行股息率达到7个点的区间，那个时候的银行股是一个低估期，15年牛市银行股迎来了一波牛市。我们就假设在14年公布13年年报时，买入10000股农业银行，当时估价2.4元，市值24000，然后采取每年除权后分红全部买入农业银行股票投资方式，那么到2021年公布2020年报时，这7年间收益率怎么样呢。从2015年牛市，年华收益高达62.8%；到2016年年化收益率22.40%；到2017年年化收益率17.5%；到2018年化收益率15.40%；到2019年年华收益率10%；到2021年年化收益率9.5%。

大家是不是很惊讶，这年化收益率是不是老奶奶过年一年不如一年呢？客观来说是的，要知道这还是在14年银行股最为低估时刻买的，如果在15年买入银行股，那距离片仔癀、泸州老窖的收益率更是差了十万八千里，到现在都有可能在亏损，大家有兴趣可以自己算一算。

但是，这是不是说银行不具备投资价值呢，答案是否定的第一年化10个点的收益不高，其实也不低，毕竟百分之70的都是亏损，银行理财也才不到5个点，人要知足；第二要知道15年的时候当年收益也是达到62%，绝对高收益，现阶段刚好位于股息率7个点位置，有没有可能拉一波呢，这个可能是有的。如果现在农业银行市盈率翻一倍，也就是8.8的市盈率（这其实并不离谱），那么现阶段买入，收益就很可观；如果是14年买入，那也是妥妥的7年4倍，年化收益20%多；第三现阶段买入，最坏情况，股价依旧不涨，是不是年化收益率还会持续下滑，大概率不会，14年买入后年化收益率不断下滑原因是农业银行的市盈率在15年高点后是一直在下滑，现阶段市盈率4.38比14年买入的4.73还要低7个百分点，如果维持14年4.73的市盈率，那么年化收益依旧是10个多点。结合农业银行今年百分之10的利润增速，和7个多点的分红率，现在买入年化10个点多的收益率还是很有保障的，要知道14年到21年农业银行的平均每年利润增长率也才3-4个点，而现在是12个点的增长，即便以后这个增长率不可持续，那么和gdp相差不多的增长应该是可以的吧。

投资大行股票，其实就是看分红率，五大行业绩是很稳定的，上市之后利润没有负增长过，采用分红再投资是一个非常好的方法。现阶段7个点分红率，如果股价按照利润增幅4个点增长（保守些，比gdp增速再小些），总的增长估算也有11个点。

本文以农业银行为例，其他四大行也基本差不多。对于银行的财务数据，还有银行内部的黑箱我本身并不擅长，但是雪球大V云蒙是这方面的专家，不要去质疑她的专业性，毕业于五道口，就职于央行。云蒙只是买贵了（或者其实她没买贵，只是市场先生作用下四大行现在极度低估了），好股票好价格，现在这个位置上四大行不应该是恐惧的时刻。当年巴菲特买入富国银行的市盈率也是4.5，富国银行当初也是由于房地产好多人不看好。当然有人会说美国银行和中国银行不一样，但是邮储银行和美国银行一样，因为巴菲特的徒弟李录买了，说四大行不一样，只不过是李录没买而已。

最后补充一点，自己现阶段买入银行股，越跌越买，只要分红率高于7个点分红也全部买入，但是分红率低于7个点本人不再买。自己的最爱还是吃药喝酒，片仔癀、泸州老窖才是最爱。