在股吧找到一个在去年就比我更大胆估值的朋友的贴子，

在股吧找到一个在去年就比我更大胆估值的朋友的贴子，不过南山土地50亿确实高估了，20亿才是市场价，非丽珠相关资产的投资及现金15亿却又低估太多，整个丽珠单抗估值100亿也过高了，汉霖才200-300亿的估值。现转上来备存参考：目前健康元(600380,股吧)拥有丽珠集团(000513,股吧)股票45%，现在市值180亿（2017/11/08），深圳南山总部大厦5万平土地，市值50亿。保守估计其余非丽珠相关资产价格，投资及现金15亿，其它公司估值40亿（二亿利润，二十倍估值）。外加低估的丽珠单抗68亿（100 亿*71.85% - 前面已算的丽珠单抗4亿净值）。粗略总计价值353亿。

健康元 dzrycmsj 影响力 吧龄 6.2年

发表于 2017-11-16 11:19:29 股吧网页版

kao，健康元单抗成就千亿市值？朱保国能超越孙飘扬？

“百亿企业看化药，千亿企业看单抗”。
丽珠集团和健康元的研发投入主要投向单抗在研产品。毫无疑问有了丽珠单抗，未来健康元很有可能赶上2000亿市值的恒瑞医药(600276,股吧)。
健康元通过子公司丽珠集团间接及直接持股71.85%丽珠单抗，其成立7年，注册资本5.33亿，由一批著名的海龟精英团队带队研发，如前百键生物制药高级科学家彭育才博士，曾在美国健赞公司先后担任科学总监、高级科学总监及科研副总裁傅道田，国家“千人计划”人才阚子义博士。累计投入研发接近10亿（如2016投入1.3亿元），目前约11个不同研发及临床阶段的项目同时进行中，覆盖淋巴瘤、乳腺癌、风湿性关节炎、非小细胞肺癌等疾病，其中一个品种入选国家“重大新药创制”专项。而且其中四个在2017年9月获得的生产许可证，预计将在2018年投入市场，这些药将是健康元未来可确定最大的增长点。如注射用重组人源化抗肿瘤坏死因子单克隆抗体已进入临床II期，其主要用于类风湿关节炎、银屑病、强直性脊柱炎等自身免疫系统疾病。现在市面上已经存在三种抗肿瘤坏死因子单抗药物，去年全球销量在200亿美元左右。但由于药价偏贵，一年费用要10万美元，国内只有沿海发达城市部分病人有机会用到。目前临床数据显示，丽珠单抗在研药物与进口药物质量相当。成功上市后将把该类国产用药质量提高到与国际接轨，并大幅降低治疗者的费用，初步估计三年后上市能达到10亿元的市场规模。还如已经获批的重组人鼠嵌合抗 CD20 单克隆抗体注射液， 国内还无同类药上市，只有罗氏进口药在国内销售，2016销售额度为15亿人民币。
健康元多年的高投入，马上将获得高额的回报。对于丽珠单抗的估值，如果按3年后其有一半产品能正式生产的话，保守的话应该能做到30亿的销售额度，按照单抗药物的特性80%的毛利率，净利率15%, 4.5亿的利润都毫无问题，高成长性按30倍市盈率算，怎么也值100亿的市值，将会有机会再造一个健康元。

目前健康元拥有丽珠集团股票45%，现在市值180亿（2017/11/08），深圳南山总部大厦5万平土地，市值50亿。保守估计其余非丽珠相关资产价格，投资及现金15亿，其它公司估值40亿（二亿利润，二十倍估值）。外加低估的丽珠单抗68亿（100 亿*71.85% - 前面已算的丽珠单抗4亿净值）。粗略总计价值353亿。按今日市值203亿（2017/11/08）算，起码应该还有74%上升空间。

在丽珠单抗每年烧钱1个多亿的情况下，健康元在今年还获得了扣非26%的稳定增长，在2018年丽珠单抗将由机会开始爆发，毫无疑问未来业绩高增长确定性高，目前才7.5倍市盈率的医药股; 董事长朱宝国，无论管理能力还是资本运作能力都很高手，在其管理丽珠集团走上了正轨后（业绩股价创历史新高），从今年年初其主要精力从丽珠也转到健康元。马化腾13块持股健康元已二年多（公司第二大股东），老朱还持微众银行25%的股份，健康元还投资马云的云峰基金好几亿。大佬们强强联合，未来绝对无可限量，放心持有，一年后讲会涨的你目瞪口呆，我持有，我看好。（权哥帖子）