本来想写华夏幸福，但写着写着，我不敢碰地产股了！

【华夏幸福(600340)、股吧】，你幸福吗？

其实想用这个名字，可惜呀，现在的网络环境下，这种名字很容易出事，所以还是中正平和一些好了。

从年初高的46.88元，跌到了现在的21.12元，华夏幸福几乎被“大腿斩”了，就是比腰斩还要斩的更多一些，我身边恰好有个朋友重仓华夏幸福，这半年，她确实生活的比较“幸福”。

华夏幸福似乎在地产版块里挺有名头的，很多指标都很亮眼，今天我把他以前这些年的数据整理出来对比一下“招保万金”在历史中他的表现如何吧。

去华夏幸福的历史数据，第一个就亮瞎了我的氪金，08年底的时候，华夏幸福的净资产只有2亿多，天呀，然后在11年底，一下子变成了20多亿，然后就和坐火箭一样，每隔几年就突然爆发一下，到现在300多亿的市值了。

我去找找为什么有这种变化，嗯，找了半天，来华夏幸福是在2011年借壳上市，以前是国祥股份，所以当年一定是有资产注入等等资本运作，导致资产暴涨，主要其经营内容，大部分是在北京周边盖房子，各种盖房子，感觉没背景做不到这种拿地速度和增长，我再去找找因。

没找到，华夏幸福的法人是王学，毕业于廊坊市工业学校，感觉就是个技校的样子，华夏幸福是1998年建立，然后就是参与了河北固安的一个产业园，然后就蹭蹭蹭。

写完了“招保万金”，还有今天开始写的华夏幸福，我越来越感觉，中国房地产企业的水太深了，想想万科姚老板事件后来的深圳地铁进入，“招保万金”背后的国企背景，再想想中国过去这10多年的房价上涨，各种便宜的不便宜的拿地，这背后的内幕。

好吧，我只是一个普通小散，贫穷限制了我的想象力，一套房子100多万，我在唐山，一个三线城市，我们小区一共10栋楼，一栋楼是100多户，一个很小的小区就是1000多户，这就是10个亿，而华夏幸福的净资产是300+亿，也仅仅是我这样的小区30个，但是他的生意已经遍布全国40多个地区了，这其中的杠杆和背景。

万科和保利的净资产才仅仅千万级别，而【金地集团(600383)、股吧】的净资产也才400亿，和华夏幸福差不多，可是全国，这么多的房地产，就这么几个有名的房地产企业，这其中真的不是单纯的商业了。

所以，房产企业的未来和盈利，会和政策，背景，与政府的关系等等有着密切的联系，而这些不单纯的是商业，也就无从去评估房产企业的未来，或者换句话说，房产企业的未来完全是被掌握在政策手里的。

那么话说回来，“房住不炒”，你信吗？

最近最火的新闻是赖小民终于被双开了，云蒙大神自己爆料在中国华融上整体永久性亏损35%，只能说是触目惊心，华融的报表一直没什么问题，而且在年初的第一段下跌之后确实具有了投资价值，否则像云蒙这种价值投资大神也不会入坑，可是，在咱们A股，目前这个体制下，价值投资真的有效吗？

比如今天我写到的华夏幸福，还有昨天发现的金地集团0.9倍的PB，可能按历史业绩和估值排序之后他们会有个先后，但是，可能明天华夏幸福或者金地集团拿到了一块便宜的地，结果，马上当年的业绩就超过了万科，这完全可能，或者他们的负责人出了些事，瞬间企业股价崩塌像中国华融一样，也完全不意外。

太多的因素不是市场决定的，这种企业我们小散如果买入，那么重的是什么呢？

同样，在这种不确定性的背景下，我擅长做的，数据整理、PB追踪、ROE分析，这些又有多少的作用呢？

难怪去年港股地产股疯长了5、6倍的背景下，内房股都几乎没怎么动，就是因为这种不确定性，内地的房产企业，并不完全是一个商业体，他是一个商业和政策的混合体。

一家企业成为行业龙头往往有着自身的核心竞争力，而这种核心竞争力很难被替代，他必须不完全依赖于政策，比如【格力电器(000651)、股吧】，但是有些行业太依赖于政策了，在没出事之前千好万好，而只要一个双规，股价就可以腰斩再腰斩。

我是一个稳健投资者，也可以说胆子小，昨天到元神和云蒙大神分别亏损70%和60%，我自己不由得毛骨悚然，虽然从年初的高算下来我也亏了20%+，但是这些都是去年的利润，而且连去年利润的一半都不到，我心坦然。我自认技术上市绝无可能比的过元神和云蒙的，得以幸免的唯一因，无非就是我运用杠杆的谨慎，并且没掉中国华融的大坑。

所以，我决定，一辈子不碰地产股！