中资离岸债周报 | 春节长假一级市场清淡，华夏幸福美元债预计31日完成重组交割

久期财经讯，1月30日，上周iBoxx中资美元债投资级指数上涨0.43，投机级上涨1.62;iBoxx中资美元债投资级到期收益率下跌0.05%，投机级下跌0.19%。

上周，华夏幸福全资子公司CFLD (CAYMAN) INVESTMENT LTD.发行的境外美元债券(存续面值总额为49.6亿美元)相关重组计划已获英国法院批准并正式生效，后续该公司将根据方案推进执行目前存续的全部美元债券债务重组。该公司预计将于2023年1月31日完成重组交割。

该公司负责人表示“法院裁决为公司境外债券重组成功最重要的法律依据，该裁决对持有全部49.6亿美元境外美元债的债权人强制生效，一揽子解决了公司全部境外金融债务风险。”

该负责人还补充“公司境外债券重组方案充分结合《债务重组计划》以及《补充方案》制定，全部境外债券展期8年，利息2.5%，利随本清。除此之外，债权人可以依照自身需要，在享有‘兑、抵、接’债权人30%现金兑付及16.7%托受益权抵债的基础上，对剩余53.3%的留债部分按照10%一档，自主选择一定比例的留债及‘幸福精选’平台股权以股抵债，从而确定最适合自身情况的清偿方案。”

此前该公司已签约实现累计金额为1388亿元的债务重组计划，在上述美元债重组计划完成后，华夏幸福金融债务重组金额折合将超过1700亿元，占全部金融债务的近八成。

在进行债务重组的同时，该公司与中融托的近60亿元债务也已达成展期协议，据中融托1月20日公告，相关托计划延期至2027年底，延期期间利率调整以此前债务重组统一安排为准，定为2.5%/年，延期期间以半年为单位偿还本金。

值得一提的是，华夏幸福境外债券重组为近年来中资企业最大规模的境外协议重组成功案例，也是仅有一例成功实现以股抵债的重组交易。此举有利于显著缓解华夏幸福的流动性压力，加上国内对房地产行业持续不断的利好政策，该公司的经营和业务或将得到恢复。

一级发行

受春节长假影响，上周仅共有2家港企发行离岸债，无内地企业发行离岸债券。

评级变动

上周共有1家企业评级发生变动。

标普撤销蒙古焦煤的“CCC”长期发行评级，基于该公司的高违约风险，评级撤销时展望为负面。

债券要约

无

新增违约

上周新增1笔票据违约。

汇景控股HUIJHK 12.5 07/20/23未按时兑付本息。该公司同时向债权人发出同意征求，内容包括修改原始付息日和豁免违约等。前述债券用于对HUIJHK 12.5 07/21/22进行交换要约。

二级市场

城投类美元债估值上行幅度前10

城投类美元债估值下行幅度前10

地产类美元债估值上行幅度前10

地产类美元债估值下行幅度前10

金融类美元债估值上行幅度前10

金融类美元债估值下行幅度前10

产业类美元债估值上行幅度前10

产业类美元债估值下行幅度前10

公司新闻

据报道，广东全省高质量发展大会召开，其中第五分论坛主题为“推动房地产业平稳健康发展”。会上，华润置地、保利、万科、碧桂园、珠海华发等房地产业代表发表讲话，主题围绕保障性租赁住房、城市更新等。

泛海控股(000046.SZ)发布公告，计划延期支付“20泛控01”本息。债券余额为人民币5.732亿元，公司应于2023年1月30日支付债券本金(即人民币5.732亿元)及最后一期利息。

华夏幸福(600340.SH)发布公告，公司境外间接全资子公司CFLD(CAYMAN) INVESTMENT LTD.在中国境外发行的美元债券目前存续面值总额为49.6亿美元，公司目前正在推进境外美元债券协议安排重组。公司已在英国公司注册处完成登记，公司美元债券协议安排正式生效，后续公司将根据英国法院批准的美元债券协议安排重组方案推进执行目前存续的全部美元债券债务重组，预计将于2023年1月31日完成重组交割。

碧桂园(02007.HK)发布公告，于2023年1月26日，该公司与民生银行香港分行订立融资协议，原贷款人已同意向该公司提供最高达5000万美元等值的人民币定期贷款融资，自该贷款获首次提取日起计为期36个月。公告称，该贷款所得款项将由该公司用于为一般营运资金需要进行融资，包括但不限于为未偿还的债项进行再融资。

阳光城(000671.SZ)发布公告，公司未能按期足额偿付“21阳城01”的回售本金以及2021年1月22日至2023年1月21日期间的利息。

融中国(03301.HK)发布公告，RONXIN 8.95 01/22/23已于2023年1月22日到期。本金以及应付利息总计431,481,750美元已到期应付。截至本公告日期，本公司尚未支付有关款项。本集团将积极与债权人接洽，寻求相关债务的整体解决方案，本集团亦将保持项目稳定运营以及销售和回款力度，从而尽最大努力保护所有利益相关方的利益。