房企大佬拒绝“躺平” 地产行业迎来超配良机？

10月14日晚间，被列入爆雷名单的房企之一泰禾集团（000732.SZ）发布三季报预告。预计2021年前三季度归母净利亏损6.39亿~8.65亿元。

可能这则息并没有引起人们的注意，一个爆雷企业，继续亏损。然而，地产大咖细细品味，却发现这则公告中隐藏大量息。

如果单看泰禾第三季度业绩，会惊奇地发现，泰禾集团竟然盈利了8500万元–1.15亿元。

细细了解，发现，这一年来，泰禾集团的董事长黄其森通过不懈的努力，正让泰禾发生神奇的改变。

通过推进复工复产，泰禾正在不断地复苏。

泰禾的例子，让人再一次相，自助者天助之。

不仅是泰禾，最近华夏幸福的债务清偿方案也出炉，华夏幸福拟通过五种方式清偿2192亿债务。

恒大也在努力保交楼，同时也传出恒大汽车天津工厂恢复重启，力争明年初下线第一台量产车。

一切在往好的方向发展。让人们相，在国庆节前央行释放的维稳号，正在让这个地产寒冬不太冷。

黄其森。

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第三季度盈利背后

泰禾第三季度预盈。

从数据来看，泰禾集团第三季度依然亏损，但是相对于上年同期亏损19.73亿元，相当于减亏了11亿元以上了。

更加难能可贵的是，第三季度，泰禾集团竟然预告盈利8500万-1.15亿元。

这背后发生了什么？

泰禾集团给出三点解释

1、公司对各类费用和固定成本进行严格管控，在节约开支方面有所成效，期间费用大幅下降；

2、合联营企业于报告期内盈利，公司确认了相应的投资收益；

3、公司上年同期对已到期尚未归还的借款罚息等计提了较多预计负债。

直白点说，就是，泰禾一靠节支，二靠增长，三靠上一年多计提，把包袱先丢掉，实现了三季报的盈利。

这个盈利是否可持续性，还有人对这个盈利数据将将疑。

但是却无可否认，最近一年多来，黄其森为泰禾的进行的艰苦的债务重组之路获得突破性进展。

2020年7月31日，泰禾发布公告称，在满足多个先决条件的前提下，万科将通过旗下企业以24.27亿元收购泰禾投资持有的19.9%的泰禾集团股权。

虽然时至今日万科“入股”泰禾还没有正式落地，但在外界看来，双方达成框架协议本身，就向外界包括金融机构、地方政府、泰禾业主和各类合作商传递了积极号。

随后，黄其森多方努力，泰禾集团债务重组已经得到多家主流金融机构的支持，泰禾旗下珠海、深圳、漳州、石家庄、顺德等多地子公司与金融机构达成债务重组协议，相继与长城资管、民生银行、东方资产等金融机构达成了债务延期的协议；此后，黄其森又争取到了中国能建葛州坝的支持，黄其森希望能够在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等多个区域的项目合作的施工上得到葛州坝的支持。

有了这些铺垫工作，泰禾才为自己的复活打下了基础，使得接下来有序推进复工复产成为可能。

今年1月，泰禾全国各地的项目终于开始复工了。泰禾集团的官微也从第一篇《太仓院子交付了》开始陆续播报全国各项目复工复产和复销的最新进展。

在复工复产中，泰禾还争取对项目进行了“封闭管理”，即项目层面的融资、销售等资金安排完全用于项目本身的自运转，而不必受集团整体经营状况的影响。

这样才有了一个项目一个项目的盘活，最终实现多点开花。有了复产，就会有复销，有结转收入和新的回款进来，使得企业运转逐步进入良性循环。

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85%项目复工

济南院子东苑完成交付。

在泰禾集团的官网上，不时有着关于泰禾复工复产的报道。

5月，黄其森在泰禾内部激励泰禾员工以“二次创业”的心态打赢“翻身仗”，全力推进全面复工复产复销。

到了7月底，泰禾已有20个项目复工。

8月初，久未露面的黄其森，再次高调地现身在媒体面前，并向外界释放了4个好消息

1、泰禾85%的项目已经复工；

2、与一年前相比，泰禾正从债务泥潭中爬出，土地款基本上付清了；

3、泰禾在核心一二线城市有超过3000亿货值的土地储备；

4、北京金府大院有序复工，还有消息称，一个家族一次购买四套的案例。

虽然黄其森有喜欢夸大的习惯，但是从多处消息来看，泰禾确实相比一年前的全面停工，有了很大的改善。

在泰禾的官网上，不时传出泰禾复工复产的好消息

9月16日，基本面完成，业主亲鉴南京泰禾金尊工地实景；

9月18日，济南院子东苑交付；

10月1日，北京泰禾金府大院第一阶段交付。

10月8日 ，在回答投资者的问答时，泰禾回复，截止目前，包括但不限于北京金府大院、西府大院、昌平拾景园、济南院子东苑、厦门蓝山院子等诸多区域项目完成交付计划 。

日前，在泰禾集团的官方微上刊发了一篇《刚刚，那个正在复苏的泰禾，推出了两个大院系新品》，言辞飞扬。该文称，除了交付，在北京等重点区域，主要项目的复产复销也取得了不同的进展和成绩。

为了自证，泰禾集团的官微称，北京金府大院和西府大院也在近期推或重启。并称，在9月的前三周，北京泰禾.金府大院周周连续销售过亿元。

划重点，这两个项目推新，说明泰禾集团有新的销售收入进来，这样，有了造血功能，就能慢慢地活过来。

正因为如此，泰禾集团的官微略带兴奋地称“泰禾的复工和交付，为行业带来了一丝新希望”。

泰禾院子交付现场。

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行业真的见底了？

就在泰禾问题有所好转的时候，10月8日，华夏幸福（600340.SH）也传来好消息，披露了最新的债务重组计划。

华夏幸福的债务重组，核心是包括2192亿元的金融债务清偿方案和企业持续经营计划。

主要有六个方面

一是卖出资产回笼资金约750亿元；

二是出售资产带走金融债务约500亿元；

三是优先类金融债务展期或清偿约352亿元；

四是现金兑付约570亿元金融债务；

五是以持有型物业等约220亿元资产设立的托受益权份额抵偿；

六是剩余约550亿元金融债务由公司承接，延期、降息，通过后续经营发展逐步清偿。

对于普通人来说，可能难以判断好坏，但是资本市场却给予了积极的认可消息出来后，华夏幸福以涨停价报收。

不止这些，一度陷入债务泥潭的恒大债务问题也有好转趋势。

通过一系列卖卖卖之后，恒大出售盛京银行19.93%股权，回笼99.93亿元现金，并计划出售恒大物业股权，最新又传出要以10亿美元出售国能电动汽车瑞典有限公司，国能新能源(National Electric Vehicle Sweden，NEVS)，正与美国和欧洲的风险投资公司和行业合作伙伴进行谈判，寻找新东家。

好消息还有，恒大汽车天津工厂重启，目前正全力推进，力保明年初恒驰车型如期下线。这说明，恒大通过一系列卖卖卖回血之后，正在加速推进恒大汽车的量产。

明眼人都知道，如果恒大汽车如果量产成功，并且销售表现不错的话，将会使得恒大的债务问题从根本上得到解决。

恒大汽车10多天股价翻倍。

也正是因为这样的期待，10月以来，恒大汽车（00708.HK)表现强势。在短短10多天时间里，股价已经从9月27日的收盘价2.02港元，上涨至10月18日的4.16港元，不经意实现翻倍。

自助者天助之，地产大佬们努力自救，也为自己赢得了时间和空间，也赢得了社会各界的心。

9月底，房地产的政策开始有所微调。9月27日，央行货币政策三季度例会首提“房地产市场”在这次会上提出“两个维护”，“维护房地产市场的健康发展， 维护住房消费者的合法权益”，释放房地产维稳号。

随后，央行就开始对于以往过于严厉的贷政策有所纠偏。

最为重要的是，央行主动发声，指出一些银行对贷政策有误解。

误解主要集中在以下两方面

一是，把对要求“红档”企业有息负债余额不得新增，误解为银行不得新发放房地产开发贷款。

二是，企业销售回款偿还贷款后，原本应该支持的合理新开工项目得不到贷款，在一定程度上造成了一些房企资金链紧绷。

有了误解，就应该有所调整，接下来，以下两方面的放款将会放松

1、踩到“红档”的开发商也有机会获得新的开发贷款；

2、新开工项目会得到新的贷款；

概括一句话，就是 银行要对开发商“输血”了，“满血复活”的开发商不再“钱紧”了。

对于频传的利好消息，知名地产分析严跃进认为，四季度贷政策宽松的动作会比较多，对于刚需购房者而言有利好，无论是一手房还是二手房。同时其客观上也促进了房企的去库存工作，有助于房企四季度营销工作的改善和现金流的改善，对于防范出现债务危机等也有利好。

不仅如此，多家券商也开始对于房地产行业谨慎乐观起来。

中泰证券再次认为，房地产行业的至暗时刻已过去，预计四季度，房价回稳的城市房贷利率及放款速度等贷端政策或迎来实质性改善。

国金证券也认为，要超配房地产行业。