沧海恋股
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核心观
亿翰数据显示,2019 年 11 月百强房企单月销售金额环比下降 0.5%,同比增长 22.1%,同比增速较 10 月降低 5.7 个百分;1-11 月累计销售金额同比增长 16.9%,增速较 1-10 月上升 0.03 个百分。百强销售增速平稳回落,但依然维持一定韧性,且 TOP30 领先优势扩大,进一步强化行业头部格局。我们认为随着市场总体热度回落,2020 年“因城施策”环境下流动性和需求端利好共振值得期待。
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百强销售维持韧性,行业格局延续分化
2019 年 11 月百强房企(公司可比口径)单月销售金额同比增长 22.1%,增速较 10 月降低 5.7 个百分,单月环比下降 0.5%。1-11 月累计销售金额同比增长 16.9%,增速较 1-10 月上升 0.03 个百分。百强房企单月销售金额中 43 家环比下滑,较 10 月减少 5 家,31 家同比下滑,较 10 月增加 2 家,说明销售韧性更加体现为头部房企的销售强度。
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TOP30 领先优势扩大,金科、中南、滨江、蓝光、【阳光城(000671)、股吧】单月增速居前
11 月 TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100 单月销售金额同比增长28.7%、30.7%、51.7%、28.5%、-9.5%、11.3%,增速较10月分别-3.5、+3.1、+7.9、 -6.6、-36.5、-0.6 个百分,增长主要体现在 TOP30 房企。11 月单月同比增速靠前的主流 A 股上市房企为【金科股份(000656)、股吧】122%、中南建设 93%、滨江集团 59%、蓝光发展 52%、阳光城 47%;1-11月累计同比增速靠前的为华发股份 45%、金科股份 42%、阳光城 37%、中南建设 35%、招商蛇口 33%、金地集团 31%。目前 A 股房企中,阳光城、金科已经提前完成全年目标。
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市场景气度延续回落,需求托底意愿如期增强
11 月市场总体景气度延续回落,全国 43 城 11 月新房销售面积同比下滑2.6%,同比增速较 10 月回落 14.1 个百分。一、二、三四线城市分别同比+22.4%、+2.0%、-15.4%,增速分别较10月+12.2、 -18.4、-17.6 个百分。11 月以来各地因城施策继续强化,深圳放宽普宅认定标准,广州、成都、南京、佛山、云南等限购、人才政策调整。我们在年度策略中强调,2019 年开始房地产行业进入供给侧改革,更加需要需求端稳定,2020 年我们可以期待各地在行业政策和利率政策上的共振改善。
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平稳孕育分化,拥抱存量价值
展望 2020 年,我们认为“因城施策”环境下流动性和需求端利好共振值得期待。龙头房企销售、拿地、融资集中度依然在进一步提升,头部优势正在进一步凸显,今年以来公募基金地产股持仓比重连续三个季度下滑,我们认为地产股的低估值、业绩增长稳定性以及较高的股息率都能构筑良好的配置机会。重推荐:1、融资渠道更为通畅、直接融资依赖度较低的房企:万科 A、【金地集团(600383)、股吧】、华发股份、中南建设;2、存量资产核心品种:大悦城、中航善达。
风险提示:行业政策推进的节奏、范围和力度存在不确定性,行业基本面下行风险,部分房企经营风险。
以上内容摘自华泰证券研究报告《重房企韧性犹存,市场热度有所回落》,发布时间为2019年12月1日。
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答:2023-04-27详情>>
答:华发股份公司 2023-12-31 财务报详情>>
答:房地产经营、物业管理;批发零售详情>>
答:2023-04-28详情>>
CRO概念逆势走高,睿智医药当天主力资金净流入2817.54万元
今天CXO概念在涨幅排行榜排名第16,睿智医药、百花医药等股领涨
目前网络切片概念在涨幅排行榜位居榜首 *ST榕泰、共进股份涨幅居前
减肥药概念逆势走强,概念龙头股常山药业涨幅10.03%领涨
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【华泰地产】重房企韧性犹存,市场热度有所回落——11月百强房企销售数据评
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核心观
亿翰数据显示,2019 年 11 月百强房企单月销售金额环比下降 0.5%,同比增长 22.1%,同比增速较 10 月降低 5.7 个百分;1-11 月累计销售金额同比增长 16.9%,增速较 1-10 月上升 0.03 个百分。百强销售增速平稳回落,但依然维持一定韧性,且 TOP30 领先优势扩大,进一步强化行业头部格局。我们认为随着市场总体热度回落,2020 年“因城施策”环境下流动性和需求端利好共振值得期待。
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百强销售维持韧性,行业格局延续分化
2019 年 11 月百强房企(公司可比口径)单月销售金额同比增长 22.1%,增速较 10 月降低 5.7 个百分,单月环比下降 0.5%。1-11 月累计销售金额同比增长 16.9%,增速较 1-10 月上升 0.03 个百分。百强房企单月销售金额中 43 家环比下滑,较 10 月减少 5 家,31 家同比下滑,较 10 月增加 2 家,说明销售韧性更加体现为头部房企的销售强度。
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TOP30 领先优势扩大,金科、中南、滨江、蓝光、【阳光城(000671)、股吧】单月增速居前
11 月 TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100 单月销售金额同比增长28.7%、30.7%、51.7%、28.5%、-9.5%、11.3%,增速较10月分别-3.5、+3.1、+7.9、 -6.6、-36.5、-0.6 个百分,增长主要体现在 TOP30 房企。11 月单月同比增速靠前的主流 A 股上市房企为【金科股份(000656)、股吧】122%、中南建设 93%、滨江集团 59%、蓝光发展 52%、阳光城 47%;1-11月累计同比增速靠前的为华发股份 45%、金科股份 42%、阳光城 37%、中南建设 35%、招商蛇口 33%、金地集团 31%。目前 A 股房企中,阳光城、金科已经提前完成全年目标。
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市场景气度延续回落,需求托底意愿如期增强
11 月市场总体景气度延续回落,全国 43 城 11 月新房销售面积同比下滑2.6%,同比增速较 10 月回落 14.1 个百分。一、二、三四线城市分别同比+22.4%、+2.0%、-15.4%,增速分别较10月+12.2、 -18.4、-17.6 个百分。11 月以来各地因城施策继续强化,深圳放宽普宅认定标准,广州、成都、南京、佛山、云南等限购、人才政策调整。我们在年度策略中强调,2019 年开始房地产行业进入供给侧改革,更加需要需求端稳定,2020 年我们可以期待各地在行业政策和利率政策上的共振改善。
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平稳孕育分化,拥抱存量价值
展望 2020 年,我们认为“因城施策”环境下流动性和需求端利好共振值得期待。龙头房企销售、拿地、融资集中度依然在进一步提升,头部优势正在进一步凸显,今年以来公募基金地产股持仓比重连续三个季度下滑,我们认为地产股的低估值、业绩增长稳定性以及较高的股息率都能构筑良好的配置机会。重推荐:1、融资渠道更为通畅、直接融资依赖度较低的房企:万科 A、【金地集团(600383)、股吧】、华发股份、中南建设;2、存量资产核心品种:大悦城、中航善达。
风险提示:行业政策推进的节奏、范围和力度存在不确定性,行业基本面下行风险,部分房企经营风险。
以上内容摘自华泰证券研究报告《重房企韧性犹存,市场热度有所回落》,发布时间为2019年12月1日。
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