传两家A股公司拟在伦敦发行存托凭证

读创/深圳商报记者 陈燕青

在沪伦通正在大力推进之际，市场传出了【华泰证券(601688)、股吧】、安迪苏等沪市企业已在考虑赴伦敦发行全球存托凭证（GDR）上市的消息。

消息称，华泰证券可能寻求的筹资规模至少相当于数亿美元，但尚未决定确切的规模。【安迪苏(600299)、股吧】也在考虑在伦敦发行存托凭证的事宜，可能筹资约5亿美元。

资料显示，华泰证券为内地知名券商，市值约160亿美元，是中国市值第三大的券商。今年上半年华泰证券国际业务收入10.1亿元人民币，收入占比12.3%。而安迪苏为动物营养添加剂生产公司，是全球主要的蛋氨酸生产商之一，在法国、西班牙及美国均设有生产设施。两家公司在行业中均有较高的地位。

值得注意的是，华泰证券8月30日曾宣布，拟分拆AssetMark在美国独立上市，交易完成后仍保留其控制权。如果AssetMark完成上市，华泰证券将会是唯一一家拥有内地A股、香港H股和美国三地上市平台的券商。

8月底，证监会就沪伦通相关业务监管规定公开征求意见。据悉，沪伦通包括东、西两个业务方向。东向业务是指伦交所公司在上交所挂牌CDR，西向业务是指上海A股在伦交所挂牌全球存托凭证（简称GDR）。为稳妥起步，DR的基础证券仅限于股票，东向业务暂不允许伦交所公司在A股通过新增股份发行CDR的方式直接融资，上海A股则可通过发行GDR直接在英国市场融资。

对此，著名经济学家宋清辉对记者表示，“部分有海外业务的企业在伦敦发行存托凭证，一方面可以拓展新的融资渠道，另一方面也有助于提高其在海外的知名度。”

北方一家券商投行高管预计，“沪伦通初期会选择两地市值较大、有国际知名度的蓝筹股作为试，一些有海外业务的上海A股会尝试在伦交所通过存托凭证挂牌融资”

根据【申万宏源(000166)、股吧】测算，假设上证180成分股全部在伦交所实现GDR的发行，5年总体融资规模为8900亿左右，年均融资规模为1780亿左右。

从总体分布上，富时100和上交所的标的都集中于传统行业，富时100为金融、工业、消费品；上交所为金融和制造业。对于国内投资者而言，优质的稀缺标的为消费品行业股。

多家机构预计，沪伦通最快年底前正式开通。对于沪伦通推出的影响，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“沪伦通开通无疑会吸引另外一些海外资金，这些资金之前可能更多的是在伦交所进行交易，对中国股市关注度较低。在开通沪伦通后，此类长线资金将会增加对A股的配置，这相当于给A股引入活水。”

招商证券认为，目前英国富时100指数成分股的平均市盈率和市净率，都明显高于上证50指数成分股。在目前A股蓝筹股的估值低于英国蓝筹股的情况下，“沪伦通”的推出对A股资金的分流有限，反而会增加优质上市公司的融资渠道，也凸显国内蓝筹股的全球估值优势。